​​Не поймите меня не правильно. Отчет действительно неплохой, | БородаИнвест

​​Не поймите меня не правильно. Отчет действительно неплохой, просто он подан в правильном свете для реализации интересов конкретного человека. Мы же просто посмотрели на цифры без розовых очков. Есть и реально положительные моменты:
- онлайн трансформация все таки идет;
- компания раскрывает такой показатель, как GMV. Для маркетплейсов он означает общий оборот продукции на площадке. Так вот, при выручке в 430 млрд, показатель GMV Мвидео составил 500 млрд. Это означает, что компания продала товары сторонних производителей на своей электронной платформе и получила за это комиссию. Это на мой взгляд вообще главный позитив в отчете. В будущем Мвидео может трансформироваться в еще один маркетплейс и существенно нарастить показатели;
- уверенно переварили покупку Эльдорадо и сократили чистый долг до 40 млрд рублей. (NetDebt\EBITDA = 1,4) С таким долгом можно и дивиденды увеличить;

Текущие мультипликаторы подскочили ровно до средних по сектору: EV\EBITDA = 6,8; P\E = 15; Debt\EBITDA = 1,4;

История Мвидео четко демонстрирует, что для нашего рынка нет лучше драйвера для раскрытия стоимости чем дивиденды. Компания несколько лет торговалась в среднем дешевле чем сектор, но стоило 1 раз дать большую выплату, как мультипликаторы тут же пришли в норму!! Покупать акции после роста и тем более в преддверии SPO конечно же не стоит. А вот обратить внимание на ритейлера, который может повторить историю с дивидендами это хорошая мысль.

#бородаинвестора #Мвидео #отчет #МСФО #ритейл #акции #инвестиции #дивиденды #биржа #маркетплейс #онлайн #продажи