Apple (AAPL) отчитался за 1 квартал 2021 года (4 финансовый | БородаИнвест
Apple (AAPL) отчитался за 1 квартал 2021 года (4 финансовый квартал 2021 года). Результаты корпорации по прежнему остаются выдающимися и превосходят любые прогнозы:
- выручка выросла почти на 20%!!
- EBITDA +25%!!
- чистая прибыль +30%;
- несмотря на активный обратный выкуп акций и умеренные дивиденды чистая денежная позиция (с учетом рыночных активов) составляет более 80 млрд долларов, а общая денежная позиция достигла 200 млрд долларов! ( ТРИ Газпрома валяются у AAPL на счетах в качестве заначки)
- капитализация компании на фоне таких показателей выросла до плохо осязаемых 2,4 трлн долларов!! Это в 1,5 раза больше ВВП России!
Мультипликаторы высокие, но какие еще они должны быть для столь уникального и прибыльного бизнеса? EV\EBITDA = 25,7; P\E = 31,3; ДД = 0,6%.
Стоит ли покупать акции наверное самой дорогой компании в истории рынков и всего человечества? (хотя еще нужно сравнить стоимость с Британской Ост Индской компанией. Скорее всего с учетом инфляции на пике пузыря она стоила еще дороже.) Мое мнение однозначное - не стоит. Но скорее всего я не прав и акции продолжат упорно расти вопреки логике и уничтожая любые представления о возможном и невозможном. Приведем аргументы почему акции обязательно вырастут и почему обязательно упадут.
Аргументы за Apple:
- бренд-победитель окруженный максимально возможным защитным рвом в текущий момент;
- экосистема, которая позволяет значительно расширяться внутрь и стремительно наращивать ARPU, чем менеджмент срочно и активно занялся прямо сейчас; (стриминг, собственный видео сервис и так далее - невероятная финансовая мощь которая позволяет противостоять целым странам и правительствам, а так же скупать любых конкурентов на стадии зачатия или зрелости;
Apple реально стал настолько огромным и настолько влиятельным, что люди начинают бояться монструозной корпорации. (и не зря)
Аргументы против:
- компания слишком огромна и кажется уже захватила весь доступный ей рынок. Физически расти просто некуда;
- самые успешные корпорации, самые прорывные идеи, самые гениальные бизнесы рано или поздно дряхлеют и теряют рыночную долю. Все в мире возвращается к среднему, а любые исключения лишь подтверждают правило. Рано или поздно появится конкурент с прорывной идеей, который скинет Apple с насеста, как Манчестер Юнайтед однажды скинул Ливерпуль в АПЛ.
- собственная мощь и влияние доступное корпорации пугает и провоцирует правительствf по всему миру. Ни один политик не готов мириться со слишком влиятельной силой рядом с собой. Уже сейчас против компании открывается вал антимонопольных дел, ее пытаются ограничить в возможностях. Пока Apple почти везде побеждает, но так будет не всегда. Пример Standart Oil навсегда в судебной практике США и ничто не мешает новым технологическим гигантам повторить участь своего не менее влиятельного и великого предшественника. Скажем Apple может быть разделен на производителя оборудования, создателя софта и оператора AppStore.
Поверьте, все вышеописанное не моя слишком разыгравшаяся фантазия, а реальные исторические вызовы с которыми однажды придется столкнуться обществу. Если мы не хотим однажды оказаться в мире киберпанка, человечеству придется как-то решать вопрос ограничения влияния частных корпораций.
Ну а что с акциями Apple? А ничего. Покупать их сейчас я смысла не вижу, среди FAANG у меня другие фавориты, отчеты которых мы разберем позже.
