Это удивительно, но одной из лучших акций, которая позволила | БородаИнвест
Это удивительно, но одной из лучших акций, которая позволила сохранить и даже немного нарастить капитал после 24 февраля, стала Русгидро!! Совершенно бесперспективная государственная компания, у которой много лет стагнируют показатели, без шансов на прорыв или какие-то позитивные перемены, с крайне низкой дивидендной доходностью. Что за дела?
В отчете за первый квартал все стабильно:
- выручка выросла на 5%;
- EBITDA и чистая прибыль изменяются в пределах погрешности;
- долг стабилен и даже немного снижается, но впереди у компании строительство новых станций на дальнем востоке. В условиях инфляции ждем пересмотра прогнозов по CAPEX вверх.
Более того, компания объявила дивиденд всего в 5,3 копейки на акцию, сократив дивидендную базу на традиционные обесценения в конце года. Хотя до этого менеджмент сам в презентации указывал расчетный дивиденд почти в 9 копеек!! Вероятно, сэкономленные деньги пойдут на реализацию инвестиционной программы.
Мультипликаторы средние для сектора: EV\EBITDA = 4; Debt\EBITDA = 0,9; P\E = 9; ДД = 6%.
Ну да, акции почти не подешевели с февраля, хотя индекс за это время сложился почти на 40%. Защитный актив хотя бы раз в жизни показал свою защитность. Но в чем смысл покупки этих акций сейчас, когда на рынке полно великолепных компаний буквально за копейки, я, хоть убей, понять не могу. Разве что рост котировок может быть связан с Русалом, который увеличивает долю в чистой генерации. Но опять же, вся эта экологическая повестка и разворот в Европу в нынешней ситуации явно не в приоритете.
