В еврозоне многие радуются — причиной тому стал неожиданный ро | Бла-бла-номика
В еврозоне многие радуются — причиной тому стал неожиданный рост инфляции: в январе 2021-го в годовом выражении она составила аж 0,9%. Как мы уже не раз упоминали, в отличие от России, в Европе проблема прежде всего в том, как обеспечить повышение темпов роста цен до целевого уровня. Слишком низкая инфляция, по мнению европейских экономистов, это ступор для экономики, и на борьбу с ней власти ЕС тратят немало сил. Именно поэтому январские цифры по инфляции так воодушевили экспертов.
Однако статистика — штука тонкая. Некоторые аналитики предупреждают, что радоваться росту цен европейцам пока рано. На показатель инфляции могли повлиять разовые факторы — повышение ставок НДС, пониженных на период коронакризиса, новый углеродный налог и другие изменения регулируемых цен и тарифов.
Кроме того, вопросы вызывает корзина товаров и услуг, которую Евростат пересчитывает раз в год для оценки инфляции. Её параметры на 2020 год были заданы еще до разгула коронавируса. Однако во время пандемии привычки и предпочтения людей в отношении расходов резко изменились, и корзина перестала отражать фактическое ценовое давление. Поэтому нет ничего удивительного в том, что, по мере пересмотра Евростатом структуры корзины для расчета индекса, показатели инфляции в еврозоне будут увеличиваться. Нельзя также забывать и об отложенном спросе — в случае успешной кампании по вакцинации населения и победы над коронавирусом можно ожидать резкого увеличения спроса на авиаперелеты, что подтолкнет цены вверх еще больше.
В общем велика вероятность, что старушке Европе придется жить в ближайшее время с повышенным инфляционным фоном, что может стать существенным вызовом для ЕЦБ. Но вряд ли стоит ожидать резкого сворачивания мер денежно-кредитной, а также фискальной поддержки. В текущих условиях приоритетным индикатором для властей еврозоны будет являться не инфляция, а общее состояние экономики, которая вернется к докризисному уровню не раньше 2022 года.
Все сказанное выше относится и к ситуации в России. Хотелось бы, чтобы ЦБ больше внимания обращал на такие показатели, как рост экономики и доходов населения, а также инвестиций, а не только следил за температурой больного, тем более что градусник что-то барахлит в последнее время.
