Сегодня заседание ЦБ РФ Центральный Банк России сегодня огл | Продаётся юзер
Сегодня заседание ЦБ РФ
Центральный Банк России сегодня огласит решение по ключевой ставке. Нет сомнений, что мы увидим повышение, но насколько большое оно будет – вопрос.
Многие аналитики прогнозируют, что ЦБ поднимет ставку сразу на 100 базисных пунктов до 6,5%. Такой вывод они делают, основываясь на том, что инфляция в России разгоняется и по последним данным составила те же 6,5% г/г. При этом цель ЦБ по инфляции 4%
Но тут нужно понимать, что поднятие процентной ставки на 100 базисных пунктов является достаточно резким движением, а на финансовом рынке это не любят. Вероятно, понимая это, ЦБ может повысить ставку на 75 б.п., что будет более позитивным решением для рынка.
В любом случае, очень вероятно, что после решения мы увидим небольшие распродажи на рынке облигаций. На данный момент индекс RGBI (государственных облигаций) прижали к уровню 143-144, пробитие которого может ознаменовать новую волну распродаж на долговом рынке, а как следствие – рост доходностей.
За дальнейшее продолжение падения рынка облигаций говорит общая риторика ЦБ, по его же заявлениям поднятие ставки будет продолжаться точно еще несколько заседаний подряд. Поэтому, инвесторам в данный момент следует избегать длинных выпусков, а в качестве защитного инструмента отдать предпочтение коротким облигациям (до 1-2 лет).
С другой стороны, рост доходностей российских облигаций ведет и к росту реальной доходности, что делает их привлекательней в глазах иностранных инвесторов. Если они начинают активно покупать рублевые выпуски, им приходится больше валюты конвертировать для этого в рубли, что ведет к укреплению национальной валюты.
Так-как на рынке существуют две альтернативы - акции и облигации, то рост доходностей в облигациях начинает добавлять им привлекательности, поэтому часть денег из акций начинает перетекать в облигации. Поэтому котировки компаний могут расти не так активно, как в цикл понижения ставки.
Самыми страдающими от повышения ставки являются акции роста. Для прогнозирования из потоков в модель закладывается ставка дисконтирования, которая тесно связана с ключевой ставкой, и находится она в знаменателе. Поэтому как и длинные облигации, акции роста и стартапы могут уходить в сильный нисходящий тренд.
Качественная Аналитика от НЭП
