Bid & Offer

2021-01-15 15:20:28 Какие видимые (очевидные) риски есть на 2021 год:

• Инфляция, гиперинфляция - все о ней говорят, все ее чувствуют, не все к ней готовы (?).
• Санкции. Имейте уважение, пришел Байден, который обещал хардкор по санкциям, но как то "пыл поугас" или "забыл" уже. Тем не менее, этот риск может вернутся на повестку, т.к. поводов, по их мнению, достаточно: хакерские атаки, политические события, что-нибудь всплывет из периода президентства Трампа и т.п.
• Провал вакцин в мире: летальные исходы при вакцинации или заражение другим штаммом после вакцинации. Это уже происходит, но рынки пока не реагируют.
• Новый виток падения спроса и экономики, ухудшение отношений с соседними странами.
• Развал договоренности ОПЕК+ и наращивание добычи нефти при стабильном или падающем спросе.
• Новый локдаун (уже маловероятно).
• Отмена QE, повышение ставок (тоже маловероятно). Точнее для этого должен быть еще очень сильный рост произойти. А это совсем не риск.
• Продолжение конфликта между текущим и будущим президентами США.

Что-нибудь еще? Предлагайте - дополним. Открыть/Комментировать

2021-01-13 14:04:59 ​​#Рынок
С открытия наш рынок показал 1500 пп. на индексе RTS - красивое, важное и высокое значение. По настроениям рынок кажется сильно перекупленным, но если смотреть на RTS, то визуально кажется правильным краткосрочно дорасти до ~1570 пп. (а уж про долгосрок и писать не стоит), хотя логика подсказывает, что пора готовиться к защите портфеля хедж инструментами. Начнем это делать с завтрашнего дня и никого не призываем делать это же.

Бояться покупки валюты Минфином не стоит - он делал это многие годы, он начинает делать это снова по условиям бюджетного правила. Сегодняшняя новость означает только лишь то, что рыночная конъюнктура позитивна для нашего бюджета - нефть высока, а заодно и рублевая цена бочки очень даже устраивает. Только и всего. Более того, в следующем месяце покупки могут быть еще больше (сильный всплеск цены на нефть произошел только в январе). В общем, остается только верить в цену на нефть и события, которые могут повлиять на нее: решение ОПЕК+ об увеличении добычи и какие-нибудь серьезные массовые локдауны, которые скажутся на спросе на нефть (напомним, Байден был за вариант жесткого локдауна, только сейчас он пока молчит на этот счет).

К теме рисков мы еще вернемся позднее. Открыть/Комментировать

2021-01-13 12:01:01 МИНФИН РФ ВОЗВРАЩАЕТСЯ К ПОКУПКЕ ВАЛЮТЫ СПУСТЯ 10 МЕСЯЦЕВ, БУДЕТ ПОКУПАТЬ ПО 7,1 МЛРД РУБ. С 15 ЯНВАРЯ ПО 4 ФЕВРАЛЯ Открыть/Комментировать

2021-01-12 13:38:00 Вчера был локальный всплеск в активах Дерипаски: Газ, РусАл, En+ и даже ГМК Норникель. Если убрать конспирологию, но вспомнить недавний слух о желании Дерипаски пойти в Госдуму, то получится следующее: Дерипаска походом в Госдуму докажет отсутствие влияния и владения РусАлом, а заодно и другими компаниями (депутат не имеет права заниматься предпринимательской деятельностью). Следовательно, декабрьский доклад ЕС о сохранении влияния на РусАл будет юридически опровергнут. Санкции должны быть сняты. Только реализоваться это может в сентябре...

Ну и еще одним драйвером, уже исключительно для цепочки ГМК Норникель=>РусАл=>En+ может стать наконец-то принятое решение по иску Росприроднадзора к Норникелю и его дочке на 148 млрд. руб., суд по которому намечен на 15 января. Могут, конечно, в очередной раз перенести, но тут уже новый год наступил, резервы были сформированы в прошлом году и в итоговом балансе Норникеля уже не будут изменены. А вот в этом году уже что-то можно предпринимать, списывать или менять, а также копить подушку кэша, да и средства от штрафа попадут в бюджет страны текущего года. Может будет мировое на меньшую сумму? Тогда это будет позитив, а если утвердят всю сумму штрафа, то резерв уже сформирован в полной мере и из чистой прибыли уже вычтен давным-давно... Так что это нейтрально (ну или негативно в том, случае, если инвесторы все-таки ставят на изменение штрафа в меньшую сторону). Открыть/Комментировать

2021-01-11 12:27:18 Сегодня активно обсуждается возможный рост в АФК #Система. Там действительно набралось много драйверов роста и новостей, которые не были отыграны в полной мере (это и Ozon и его балансовая стоимость до IPO, это и старт вакцинации и закупка вакцины многими развивающимися странами, а также рост древесины и возможное IPO Segezha group на такой конъюнктуре). Да и сама Система падала на фоне очень сильного роста рынка.

Но есть и еще один новый возможный драйвер роста - это возможное одобрение ВОЗ вакцины "Спутник V" для использования в чрезвычайных обстоятельствах. Решение может быть принято в 20-х числах января. 1prime.ru/society/20210110/832775815.html Открыть/Комментировать

2021-01-11 11:32:48 #Рынок

Возвращаемся к плотной работе после праздничных выходных. Праздничные дни точно оказались радостными для нашего рынка: нефть $55-$56 при стоящем баксе против рубля, акции достигли новых максимумов. Таким образом, рублевая цена бочки нефти уже выше 4100 руб. - это выше среднего значения за последние несколько 5-7 лет (если учесть, что нормальный "коридор" движения от ~3000 до 4000 руб. за бочку). Может, мы сейчас и описываем некий экстремум по этому синтетическому инструменту, т.к. нефть имеет шансы на откат (чисто технически), а рубль может укрепиться за счет возвращения ЦБ к продаже валюты после праздничных дней.

Вообще, за время выходных удалось почитать достаточно много аналитических обзоров инвестбанков и мнения телеграмм-сообщества на 2021 года. Почти все пишут о продолжении роста в 2021 году. Удивительный и редкий консенсус. Тренды действительно сейчас очень сильные на фондовых рынках (чего не скажешь о реальном секторе экономики), так что шортить их точно не хочется. А вот в нашем опросе победил вариант повышенной волатильности (читай "широкий флэт"), на втором месте по популярности вариант роста. Наша аудитория ошибается очень редко и пока никогда не ошибались в направлении кардинально (голосовали за рост, а получилось снижение, и наоборот). Впереди 354 дня для проверки результата. Удачных торгов в этом году! Открыть/Комментировать