Альфа-Банк недавно запустил фонд банковского управления. Начн | Belarus_Finance

Альфа-Банк недавно запустил фонд банковского управления.

Начну с похвалы. По моему мнению, Альфа-Банк - лидер рынка среди белорусских банков в плане инвестиционных продуктов по многим параметрам:

1. Раскрытие информации. Банк регулярно публиковал доходность по стратегиям доверительного управления, даже несмотря на не очень привлекательные результаты.

2. Пороги входа. По доверительному управлению - всего 500 USD/EUR. По ФБУ - всего 100 USD.

3. Структура ФБУ. До этого инвестору были доступны только ФБУ Приорбанка, однако его фонды инвестируют исключительно в облигации и сертификаты, выпущенные Раффайзеном, поэтому скорее походят на дополнительный канал продажи своих структурных продуктов/финансирования. ФБУ Альфа-Банка тоже имеет значительную долю "своих" ценных бумаг, но не состоит из них целиком.

Несмотря на то, что никакой фонд нельзя назвать "плохим" или "хорошим" сам по себе, есть ряд важных пунктов, на которые я бы посоветовал обратить внимание в анализе ФБУ Альфа-Банка (помимо структуры издержек: вознаграждение в 2% годовых плюс до 1% при покупке и продаже долей):

1. Около трети совокупного портфеля (и половина портфеля за вычетом денежных средств) - бумаги российских и украинских дочек Альфа-Банка. Соответственно отраслевая и географическая структура портфеля - более 40% (и 2/3 без учёта кэша) - ценные бумаги банков Украины и России. Таким образом, степень диверсификации сравнительно небольшая.

2. Название фонда "сбалансированный" не совсем соответствует текущему распределению активов. Доля акций всего 3%, доля облигаций около 60%, остальное - кэш. Несмотря на то, что большинство облигаций корпоративные и высокодохоные, такой портфель можно назвать скорее консервативным. Например, Vanguard называет "сбалансированным" портфель с 40% акций и 60% облигаций.

3. С другой стороны, такой портфель по очевидным причинам сильно подвержен таким "хвостовым" рискам как серьёзный военный российско-украинский конфликт или просто банкротство/дефолт одного из крупных банков в одной из этих стран (что вполне себе бывает - относительно недавно в России прогремели случаи "Открытия" и "Русского Стандарта").

Завершая пост, напомню, что ничто из того, что я пишу в блоге, не является инвестиционной рекомендацией. Я пишу исключительно в информационных целях, и не агитирую ни за, ни против конкретных инвестиционных продуктов. Ключевые рекомендации инвестору в плане принципов инвестирования максимально просты и общеизвестны:

1. Самообразовываться.

2. Подбирать портфель под свои риски, цели и горизонт инвестирования.

3. По возможности максимально диверсифицироваться и снижать издержки, используя индексные ETF.