Уроки инвестирования. Мы много писали про то, в какие классы | Bear Market
Уроки инвестирования.
Мы много писали про то, в какие классы стоит заходить согласно портфельной теории Марковица. И недвижимость была, безусловно, среди них.
Про недвижимость есть отличный полу-анекдот:
В 1958 году, тогда еще юный Баффет, потратил $35,000 (почти $300,000 в современных деньгах), чтобы купить себе небольшой дом.
Если бы он проинвестировал эти $35,000 в компанию Berkshire Hathaway в 65-м, то они превратились бы в 1 миллиард долларов.
Вывод: Никогда не инвестируйте в недвижимость.
Это, конечно, не более чем шутка. Но вспомнить про нее нас заставил вопрос, который нам сегодня задали. Получился почти что кейс.
Итак, дано:
“Успешная карьера в хорошо оплачиваемой американской компании. Ситуация на рынке как есть сейчас - май 2022 - то ли рецессия, то ли все оправится, в общем, ничего не понятно. Оффер на руках от стартапа. Небольшое количество денег на руках (для компенсации просадки в зарплате - хватит на условные два года “подушки”). Оффер от стартапа предполагает снижение дохода, но часть компенсации в опционах (что не очень эквивалент денег или акций, но все-таки).”
Внимание, вопрос (даже два):
1. Менять ли сейчас работу предполагающую снижение дохода, но некие перспективы в будущем?
2. Что делать с кэшем? Инвестировать в недвижимость - купить сейчас дом (когда и цены и процентные ставки на пике)? В рынок (но все падает?) В крипту? (но там вообще безумная волатильность)
Рассказываем нашу логику, интересно, что бы сделали вы.
Сначала про менять ли работу. В любые кризисные периоды это делать стоит очень аккуратно, особенно если роль не предполагает незаменимость. Правило last-in/first-out (последним зашел/первый на выход) никто не отменял.
Поэтому, уходить из стабильного места в стартап с понижением в доходе и компенсацией будущими возможными акциями стоит только после очень детального дью дилидженса. В конкретно данном случае, например, выяснилось, что один из основателей только что продал существенную часть своих акций. На такие моменты стоит обращать внимание.
Соглашаться на понижение можно и стоит, если вы понимаете путь (не только декларацию) к большому мультипликатору данного бизнеса - действительно разбираетесь в продукте и индустрии. Или же компания делает рабочую визу/предлагает релокацию/опыт, который вы иначе не сможете приобрести - в этом случае вы получаете взамен денег сейчас что-то конкретное, что окажет влияние на вашу карьеру в будущем.
Вообще, поскольку мы канал про инвестиции, то скажем, что выбор работы - это прежде всего инвестиция в себя. И, в этом случае, имеет смысл думать про то, где вы окажетесь профессионально через 3 года. Если в одном из вариантов вы становитесь по-честному «на расхват», то это скорее всего ваш выбор.
Что делать с кешем? Держа деньги просто в долларе на сберегательном счету можно только наблюдать как их становится все меньше. Не в цифрах, конечно, но инфляция сжирает сейчас действительно прилично. Поэтому “подушка” оставленная в “деньгах на счету” будет все тоньше.
Покупать сейчас недвижимость тоже неоднозначный шаг. Пожалуй, только если есть доступ к “дешевым и нерыночным условиям” и понимая, что это неликвидная история. Если мы окажемся в рецессии - продавать дом будет тем еще развлечением. К тому же, с ростом interest rates (процентных ставок) дешевый капитал на ипотеки испарится, и общий рынок недвижимости должен будет охладиться. НО! Недвижимость это всегда - локальная история. И всегда могут быть исключения.
Сейчас кажется не такой плохой момент, чтобы войти в рынок акций и криптовалют, понимая, что это примерно одно и тоже по динамике - и то и другое публичные торгуемые компании. Причем входить лучше сразу широко.
Все пишут про”дикую” крипту. Но вот консервативный и “всем такой нужный (особенно в пандемию!!!)” Нетфликс просел с начала года на 68 (!!!) процентов. Наш ответ был не сидеть в кэше, а постараться распределить сбережения в соответствии с представлением человека о риске. Хотя это и “страшнее” чем с долларами на счету, особенно когда рынки трясет и не совсем понятно, где дно.
