Войны велись всегда - финансовые рынки появились сравнительн | ИНВЕСТ НАВИГАТОР
Войны велись всегда - финансовые рынки появились сравнительно недавно. Именно война всегда была двигателем прогресса. Неудивительно, что военные тактики и технологии постоянно внедряются на рынке.
В конечном итоге, исход войн решается в бухгалтерии. Денежные и не денежные потери, логистика - вот, что оказывает решающее влияние. Скучные вещи. Не везде рынки корректно отражают перемены на поле боя. Например я читал, что акции в США достигли минимума приблизительно во время битвы за Мидуэй. Хотя по окончании той битвы каждая из сторон объявила, что победила именно она, в реальности оказалось, что Япония так больше никогда и не смогла дать масштабный локальный отпор США. Рынок американских акций совершенно верно отразил это (в то время неочевидное) предположение. Сейчас же СМИ активно обсуждают ядерный удар, но акции стоят дорого, трежериз - дешево, а золото - никак не реагирует. Рынок вообще не видит никакой войны, у него сейчас другие приоритеты. Зато половина заголовков в РБК стала именно про геополитику, а не про финансы. Что странно, ведь РБК - это экономические СМИ, а российский рынок слабо отражает происходящее на поле СВО.
Сегодня мы читаем в РБК про «очередную утечку документов США и НАТО», касающуюся прогнозируемого наступления весной. Это что-то напоминает.
Когда-то было время, когда корпорации в США не устраивали конференс коллов с аналитиками. Конференс коллы стали рутиной только в середине 1990-х. Чтобы не слетаться в Нью Йорк, топ менеджеры участвовали в конференциях с аналитиками через спикер телефона. Проблема в том, что на начальном этапе в таких конференциях участвовали «любимчики» эмитентов: самые лояльные отраслевые аналитики. Получалось, что большая часть рынка оставалась в неведении, касательно происходящего в компании. В результате регулятору пришлось опубликовать указ, согласно которому, вся информация должна была публиковаться единовременно, в полном объеме и общедоступно. Чтобы не было инсайда. Это логично. Что не логично: так это объявлять в СМИ о планируемся наступлении войск? Кто же станет пренебрегать эффектом неожиданности?
Следующее сравнение: одних конференс коллов и прогнозов от CEO и CFO компании конечно недостаточно. На рынке принято платить сотни тысяч долларов «отраслевым профессионалам», которые сами в компании не работают, но которые имеют хорошие профессиональные связи, потому что они ветераны и могут дать ценный инсайд, касательно рисков и возможностей, который обсуждают узкие профессионалы в секторе. В геополитике такие ветераны тоже есть: бывшие политики, шпионы и генералы на пенсии.
Наконец третье: в наш цифровой век инвесторы стали массово использовать алгоритмическую торговлю, которую можно настраивать с помощью обработанных огромных массивов данных. Какие базы данных используются? Спутниковые снимки пробок на дорогах, степень заполнения парковок перед ТЦ, количество пассажирских самолетов в воздухе, просадка нефтяных танкеров и тд. Все эти вещи косвенно сигнализируют об экономической активности. Это очень напоминает снимки с военных спутников…
В результате рынки в США стали гораздо более эффективными. В ценах учтено гораздо больше факторов, чем было прежде.
Да, чуть не забыл главное. Даже за мою карьеру на рынке произошли видимые перемены. Я помню, как лет 25-20 назад мы все с нетерпением ждали Humphrey Hawkins Testimony ФРС. Или выступления главы ФРС в Конгрессе. Потому что forward guidance ФРС не давала. Никакого dot plot не было. Региональные главы ФРБ не выступали по ТВ, как звезды эстрады. ФРС была закрытым режимным учреждением. Публичные выступления были редкостью. Мы ловили каждое слово. Одно время в недавнем прошлом «кашкари» стал напоминать «месси» - оба «звезды». И рынок стал слабо реагировать на ФРС. В https://boosty.to/investnavigator мы обсуждали и другую причину, по которой влияние ФРС на рынках снижается и продолжит снижаться.
