Lemon - это: - мой любимый цвет - песня U2 - негодная вещь - | ИНВЕСТ НАВИГАТОР

Lemon - это:

- мой любимый цвет
- песня U2
- негодная вещь
- исследование «Рынок «лимонов»: неопределённость качества и рыночный механизм», получившее Нобелевскую премию, в котором рассматривался пример рынка подержанных авто.
Качественные продержанные машины, как правило, стараются придерживать или продавать друзьям и членам семьи, в то время как автохлам торопятся спихнуть первому встречному на автостоянках. Вот почему цена на автостоянках стремится вниз: все знают, что приличную машину там не продадут. В какой-то момент публичный рынок подержанных машин может исчезнуть из-за автохлама: приличные машины будут стараться продать кулуарно, а хлам станет неинтересно продавать из-за заниженных цен на рынке.
Примеров применения теории множество.
Плохая репутация понижает цены и может уничтожить рынок. Хорошую репутацию нужно поддерживать годами - это дорого. Ожидания потребителя не должны быть обмануты, поэтому японские машины имеют долгосрочную гарантию, обеспечивающую уверенность покупателя. У «жигулей» плохая репутация, они чаще ломаются и гарантия на них краткосрочная.
Падающий рынок акций заставляет покупателей разбегаться: они начинают думать, что продавцы осведомлённее. Растущие ключевые ставки могут загубить бизнес даже отличной компании. Угадать, которая компания следующей понизит прогноз, становится все сложнее. В результате вместо того, чтобы избегать отдельные «лимоны» на рынке, весь рынок вдруг начинает казаться рынком лимонов, где трудно отличить пепел от алмаза.
Длительный период повышенной волатильности или длительный боковик тоже могут превратить рынок в «лимонный».
Дно на рынке достигается, когда подавляющее большинство участников не видят на нем ничего кроме «лимонов».
Глядя на обзоры акций российских брокеров, становится видно, что брокеры лимонов не видят. Они продолжают пытаться найти «качественный бизнес», «катализаторы роста» и даже призывают платить за «хороший бизнес» «справедливую цену». Короче, business as usual. Они писали это в 2019 и продолжают в тех же выражениях и с той же логикой оценивать акции в 2022.
Следовательно, до «дна» еще далеко.

В США S&P500 по окончании отголосков 2008 и европейского долгового кризиса 2010-2012, то есть, начиная с 2014 и заканчивая перед пандемией в 2020 торговался в промежутке 15х-19х годовых прибылей. Допустим, прибыль на акцию снизится до $200. Тогда при 15х S&P500 будет стоит 3000, а при 19х - 3800.
А он сейчас стоит 4000…
Дороговато.
Если прибыль на акцию упадёт до $180, то разброс значений индекса будет 2700-3420.
Звучит нормально, но широковаты ворота.
Если прибыль рухнет до $160 : 2400-3040.
Возможно, но маловероятно.
Вот в чем разница между акциями США, где все по-старому и российскими акциями, где ничего кроме технического анализа применить нельзя.





https://viterbi-web.usc.edu/~shaddin/cs590fa13/papers/AkerlofMarketforLemons.pdf

https://boosty.to/investnavigator