«В покер лжецов играют несколько человек - от двух до десяти. | ИНВЕСТ НАВИГАТОР
«В покер лжецов играют несколько человек - от двух до десяти. Каждый прижимает к груди долларовую бумажку. По стилю это что-то вроде игры в «верю - не верю». Каждый пытается одурачить партнеров относительно номера долларовой банкноты, которую держит в руке. Начинающий игру делает первую ставку. Он говорит, например, «три шестерки». Имеется в виду, что в номерах всех долларовых бумажек, которые игроки держат перед собой, в том числе его собственной, не менее трех цифр «шесть».
Когда первая заявка сделана, игра идет по часовой стрелке. Сидящий слева может сделать одно из двух. Он может поднять игру. Есть два способа ее поднять: столько же больших чисел (три семерки, восьмерки или девятки) или больше любых (четыре пятерки, к примеру). Либо можно «закрыть» игру - заявить что-то вроде «не верю», и тогда все игроки выкладывают свои банкноты и подсчитывают количество шестерок.
Ставки растут, пока игроки не соглашаются проверить последнюю заявку. По ходу игры хороший игрок занят тем, что проигрывает в уме все возможные вероятности. Какова, скажем, статистическая вероятность того, что среди 40 случайных чисел (пять восьмизначных долларовых номеров) окажутся три шестерки? Для классного игрока математические выкладки - дело десятое. Главное для него - прочесть, что скрывают лица остальных игроков. Особенно сложно играть, когда каждый умеет блефовать.
Это игра в торговлю примерно так же, как турнирный поединок - игра в войну. Играющий в покер лжецов отвечает примерно на те же вопросы и решает те же задачи, что и торговец облигациями. Насколько рискованна ситуация? Я сегодня в ударе? Насколько ловок сегодняшний противник? Он хоть представляет себе, что происходит и что он делает? А если нет, как можно использовать его невежество? Ставки очень высоки, он блефует или у него действительно сильная позиция? Он что, подталкивает меня к дурацкой заявке или у него на руках четыре четверки? Каждый игрок ищет в поведении других слабые места, предсказуемые и шаблонные ходы и сам стремится не проявлять слабости и не повторять ходов. Те, кто торгует облигациями в уолл- стритовских компаниях Goldman Sachs, First Boston, Morgan Stanley, Merrill Lynch и др., - все они играют в ту или иную версию покера лжецов.»
Плохой перевод отличной книжки.
О чем нам говорят правила игры?
О том, что по нашим лицам должно быть невозможно прочесть: выиграли мы или проиграли. Каждый день должен начинаться с чистого листа. Прошлое неважно, только будущее. Добиться бесстрастности трудно: согласно теории перспектив, эмоциональный удар от потери $100 равен радости от выигрыша $200. Вот почему каждый когда-то мечтает «выйти в ноль». Но если рынку безразлично проиграли мы или выиграли - почему мы должны мучаться от этого?
Другое интересное наблюдение, касающееся не только рынка: прогнозы как правило соответствуют трендам. Если инфляция растет, прогноз повышательный. Если рубль падает, значит в конце года будет как минимум не крепче чем сегодня. При этом все знают, что прогнозы из года в год не сбываются. И все знают, что рынок живет ожиданиями: акции, в отличие от прогнозистов, начинают падать за пару кварталов ДО начала снижения EPS. Облигации начинают расти в цене задолго ДО того, как ЦБ понизит ставку и тд. Рынок периодически ломает тренд, а не следует за ним. Многие ли прогнозисты предсказывают слом тренда?
Наконец все знают, что толпа покупает максимум на топе и минимум на дне. Отчего сие?
От того, что мы все постоянно меняем свою уверенность в будущем: когда рынок давно растет - уверенность зашкаливает, когда рынок давно падает, всех начинает просто тошнить от акций. Негатив в китайских акциях высокий, в европейских он зашкаливает. В США тоже много негатива в ценах.
Остается понять, что отражают цены российских акций.
https://boosty.to/investnavigator
