​​Нефть или долг? Если очень упростить сложную картину мира, | ИНВЕСТ НАВИГАТОР

​​Нефть или долг?

Если очень упростить сложную картину мира, то мы наблюдаем противостояние России и США. В ходе которого с обеих сторон есть некоторые потери.
В чем уязвимость России?
В непредсказуемых ценах на нефть.
В чем уязвимость США?
В колоссальном долг/ВВП, который становится дороже обслуживать по мере роста доходностей/падения цен трежериз.
Острая фаза противостояния началась в конце февраля 2022.
Посмотрим, что изменилось с тех пор.
По данным CNBC, контракт ICE Brent Jan 23 сейчас стоит ровно столько, сколько он стоил в феврале: $91.
В конце февраля 10-летние трежериз давали доходность 2%. Сейчас: 3,75%.
Изменение доходности этих трежериз на 1% влечёт за собой изменение цены облигации на примерно 9 фигур. Следовательно 10-летка подешевела примерно на 15%. Таков убыток инвесторов. На столько обесценился самый качественный в мире залог.
Если смотреть только на два этих параметра - Россия впереди.
Проблема в том, что впереди рецессия. Во время которой нефть подешевеет. Допустим, до $60. В лучшем случае. А вот трежериз наоборот подорожают. В самом лучшем (для США) случае до доходности примерно в 1,5% (зависит от глубины рецессии).
Вот почему в 2023 году для США ситуация улучшится (обслуживание долга станет дешевле).
А для России станет сильно хуже - доходная часть бюджета просядет.
Конечно в реальности все несравнимо сложнее.
Выше мы просто бегло взглянули на две главные уязвимости противостоящих сторон.

https://boosty.to/investnavigator