1987 Консенсус на рынке следующий: в акциях - надежно, потому | ИНВЕСТ НАВИГАТОР

1987

Консенсус на рынке следующий: в акциях - надежно, потому что мир входит в стадию восстановления и тд.

1987 год запомнился целому поколению по яростному (но краткосрочному) обвалу акций. Как это было?

В 1987 не было ужесточения монетарной политики. Не было рецессии. Доллар слабел. Из-за слабевшего доллара инфляция выросла с 1,5% в 1986 году до 4,5% в 1987! Из-за растущей инфляции выросли доходности по трежериз.

Перенесёмся в сегодня. Спустя 34 года имеем:

- падающий доллар
- мягчайшую монетарную политику в истории
- рост темпа годовой инфляции CPI с 0,1% в мае 2020 до 1,7% на последнюю отчетную дату
- рост пятилетних инфляционных ожиданий до максимума с 2008 года
- рост доходностей по трежериз

Если/когда доходность по десятилетней трежери превысит 2% - фонды начнут массово перекладываться из акций в облигации: а) чтобы сократить риск б) доходность облигаций станет привлекательнее.

В конце весны, согласно поговорке, стоит продавать риск. В этот раз кажется, что максимум нарисуется летом. В любом случае, в 2021-2022 будет топ. К 2024 - по идее - дно на акциях. Перед нами когда-то должна появиться еще одна, последняя волна роста акций. Поскольку начиная с 2020 года и в США и в России на рынок пришли рекордные миллионы новичков - они, должно быть, заходят в рынок на топе: так гласит правило торговли Боба Фаррелла.

Долгосрочно $ должен теоретически падать... Причём падать долго и еще сильно ниже, чем он сейчас... например еще процентов на 20% по DXY.

Из этого как бы следует, что развивающиеся рынки должны перформить лучше развитых.

НО.

Развивающиеся рынки все очень разные и судьба перед ними разная. Многие пережили удар COVID-19 гораздо тяжелее, чем развитые страны.
В любом случае, общее правило должно быть следующим: покупать стоит те, развивающиеся рынки, у которых стабильная или дорожающая валюта.

Например курс рубль/$ в 2018 году был 55.
Сейчас 72... Это 30% девала.
Вы видите очередь иностранцев, жаждущих покупать перспективные российские корпорации?
И я не вижу...
Дальше каждый решает для себя сам, какой вывод из этого надо сделать. Россия-то «дешевая».
Но речь конечно не про одну только Россию.

В 2020 году ВПЕРВЫЕ В ИСТОРИИ иностранные инвестиции в США были меньше, чем к Китай...
По-моему это говорит о том, что будущее где-то в Азии. Например Тайвань делает сегодня чипы размером меньше, чем Intel. Но там политический риск.
Все любят Индию долгосрочно. Молодое население + демократия/английский язык.