Друзья, приветствую! Новостной фон умеренно-негативный, одн | Армянский диванный аналитик
Друзья, приветствую!
Новостной фон умеренно-негативный, однако на российском рынке может наблюдаться небольшой всплеск из-за послабления в части валютных ограничений.
Американские индексы вчера в очередной раз снизились после «ястребиных» комментариев главы ФРС. Дж. Пауэлл вчера почти прямо намекнул о повышении ставки на 50 б.п. уже на ближайшем заседании 3–4 мая. В целом, это ни для кого не должно было стать сюрпризом, потому что такую вероятность уже оценивали выше 95%. Однако достаточно «тяжелые» комментарии касались мнений о более агрессивном подходе к дальнейшему ужесточению ДКП. «На мой взгляд, уместно двигаться немного быстрее, чтобы повысить процентные ставки … Наша цель — использовать доступные инструменты, чтобы восстановить синхронизацию спроса и предложения … Абсолютно необходимо восстановить ценовую стабильность … Экономика не работает без ценовой стабильности» - именно эти комментарии как раз стали треггерами к новым распродажам. Тем не менее, председатель ФРС продолжал отмечать «силу американской экономики и рынка труда» и добавил, что перед регулятором предстоит довольно непростая работа. «Я не думаю, что вы услышите, как кто-то в ФРС скажет, что это будет просто или легко. Это будет очень сложно. Мы сделаем все возможное …».
Рынок сразу же начал закладывать данные комментарии в цены. Например, сомнений относительно повышения ставки на 50 б.п. 3–4 мая (99,8%) уже вообще нет, а вот шаг первого летнего заседания (15 июня) уже более агрессивный. Ранее мы видели ожидания и 25 б.п., однако сейчас с вероятностью 72% рынок ожидает шаг в 75 б.п. и 28% – в 50 б.п. К концу года более 75% ожиданий сходятся к консенсусу в 2,75-3,25%. Стоит отметить, что ускорение ужесточения политики в целом оправдано в текущей макроэкономической обстановке. На мой взгляд, распродажи в индексах, связанные с реакцией на денежно-кредитную политику регулятора, могут быть далеки от пределов.
В секторальном разрезе традиционно лучше себя чувствовали защитные сегменты (нециклические товары, недвижимость, здравоохранение). Хуже остальных - технологии, а также волатильная нефтянка. Вся эта история подкреплялась ростом доходности 10-леток, приближаясь к круглой отметке 3%. Инфляция в ЕС выросла, немного не дотянув до ожиданий рынка, а производственная активность от ФРБ Филадельфии продемонстрировала значительное снижение, что также послужило дополнительным давлением на рынок.
Отечественные индексы продолжают «деградировать без притока новой крови». Очередная волна укрепление рубля $USDRUB (ниже 74 руб.) предшествовала корректировкам мер ЦБ относительно продаж валютной выручки экспортерами. Недавние нововведения в части несырьевых неэнергетических экспортеров (увеличение срока продажи с 3 до 60 дней) были распространены на всех. По мнению аналитиков, это сгладит эффект текущего налогового периода и даст некоторое пространство компаниям в гибкости своих политик по управлению ликвидностью.
На мой взгляд регулятор старается «размазать» предложение валюты во времени, ожидая каких-либо геополитических определенностей. Тем не менее, я остаюсь при мнении, что снижение уровня (с текущих 80%) продаж также должно вскоре последовать: столько валюты внутри страны точно не нужно - мы это прекрасно видим и сейчас в лице медленного сползания курса. Тем более, что он является не выгодным для тех же экспортеров.
Сегодня ожидается публикация важной статистики:
10:15-16:45 - индексы деловой активности стран Европы и США
20:00 - Число активных буровых установок от Baker Hughes
Отчетность представят:
до открытия торгов: $VZ, $AXP, $NEM, $SLB, $KMB
____
Лайком вы можете сделать приятное автору!
Мира, товарищи!
@armanalchik
