Роснефть - прогноз по дивидендам и отчет по МСФО за первое полугодиеКак и предполагалось, из-за сильного падения цен на энергоресурсы в 1-м полугодии, выручка компании претерпела ощутимое снижение, сократившись на 33% до 2,7 трлн рублей. Чистая прибыль в 2019 году была на уровне 376 млрд руб. После 1-го полугодия 2020 превратилась в чистый убыток - 98 млрд рублей.
Несмотря на то, что компания переживает не лучшие времена, она продолжает производить обратный выкуп акций. За второй квартал 2019 года средневзвешенное количество акций в обращении составляло 10 598 миллионов штук, однако во втором квартале 2020 года, средневзвешенное количество акций в обращении оказалось уже на уровне 9 875 миллионов штук. Уменьшение количества акций в обращении приводит к тому, что на одну акцию теперь приходится большее количество активов и потенциальной прибыли, чем было ранее.
Однако, несмотря на старания сделать своих акционеров богаче через обратный выкуп, финансовое положение Роснефти можно скорее охарактеризовать как нестабильное. Денежных средств и эквивалентов у нее всего 213 млрд. руб., при этом кредитов, которые нужно вернуть в течении года, аж на 1 трлн., а долгосрочных обязательств на 3,2 трлн. рублей.
По дивидендной политике старается платить 50% от чистой прибыли по МСФО. Дивиденды выплачиваются 2 раза в год. Несмотря на то, что за первое полугодие был получен чистый убыток, дивиденды все-равно были обьявлены в 18.07 рублей на акцию. А также прогнозируется, что дивиденды за второе полугодие будут выплачены в размере 0.76 рублей на акцию, а за первое полугодие 2021 - 10.84 рублей за акцию. Данные прогнозы дают нам дивидендную доходность, от текущих 390 рублей, в 2,9% годовых, что достаточно скромно.
По всему миру идет тренд на декарбонизацию в энергетическом обеспечении. Спрос в будущем не будет расти также как и раньше, особенно учитывая то, что с определенной цены на нефть/газ, как грибы, начинают расти новые мощности добычи. Это будет сдерживать цены, а следовательно, и маржинальность добывающих компаний. Вкладываться под 3% доходности в рублях, с возможными перспективами роста через пару лет до 6% мне представляется сомнительным. Я продолжаю оставаться вне позиции.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
