Падение на рынке ОФЗ приостановилось. Надолго ли Наконец х | Альфа-Капитал

Падение на рынке ОФЗ приостановилось. Надолго ли

Наконец хорошие новости с долгового рынка! Индекс ОФЗ вчера прибавил 1,12% и сегодня сохраняет небольшой рост. На рынке начался небольшой отскок после затянувшегося снижения, говорит эксперт «Альфа-Капитал» Алексей Корнев.

Помогло и решение Минфина вторую неделю подряд не проводить аукционы ОФЗ – упорное размещение им длинных бумаг с фиксированным купоном оказывало дополнительное давление на рынок. С учетом пересмотренных ожиданий по траектории ключевой ставки основные покупатели таких ОФЗ пока не готовы брать на себя процентный риск, что сместило баланс спроса и предложения и вело к росту доходностей облигаций.

Однако для устойчивой стабилизации на рынке у главных покупателей ОФЗ (это системно значимые банки, пенсионные фонды и др.) должен снова проснуться интерес к длинным бумагам. Вернуть его могли бы замедление инфляции и смягчение денежно-кредитной политики, либо переход Минфина к размещению флоатеров (текущая пауза в аукционах не означает, что он не возобновит размещение бумаг с фиксированным купоном).

Длинные облигации остаются привлекательными в долгосрочной перспективе, однако не рекомендуем приобретать их в спекулятивных целях. ОФЗ могут быть интересны долгосрочным инвесторам, которые готовы брать процентный риск и готовы к волатильности в этой части облигационного портфеля.