​Рост американских акций во вторник, связанный с риском, на фо | Экономический анализ

​Рост американских акций во вторник, связанный с риском, на фоне резкого падения казначейских облигаций, казался возвращением к нормальной жизни после почти симбиотических отношений, которыми акции и облигации пользовались большую часть этого года.

Тот факт, что акции подскочили, несмотря на самые ястребиные высказывания Джерома Пауэлла на сегодняшний день, возможно, удивил некоторых, хотя с приближением истечения срока действия опционов и ростом объемов размещения на фоне недавней турбулентности некоторый рост выглядел как покрытие коротких позиций. Но взгляд на долгосрочную взаимосвязь между классами активов показывает, что, несмотря на то, что оба они упали на аналогичные цифры в этом году, корреляции остаются на отрицательной территории.

Фактически, 90-дневная корреляция между индексом совокупной доходности S&P 500 и его эквивалентом Bloomberg Treasury не была положительной с 2007 года. Просто взглянув на график, было бы трудно определить этот год как год, когда было отменено количественное смягчение и ФРС пригрозила рецессией, чтобы обуздать заоблачно высокую инфляцию. Да, корреляции явно сместились со своих средних (отрицательных) уровней, и можно утверждать, что акции и облигации близки к тому, чтобы быть некоррелированными. Но мало что говорит о том, что формируются новые отношения.