Россия сократила долг, но есть нюанс Вчера появилась новость | Заметки Адама Смита
Россия сократила долг, но есть нюанс
Вчера появилась новость о том, что Российская Федерация сократила внешний долг до показателей 2006 года — до 347,7 миллиардов долларов. С начала года эта сумма снизилась на 8,7%, или на 33 миллиарда долларов. Как комментирует ЦБ РФ:
В значительной степени динамика показателя определялась сокращением обязательств прочих секторов по долговым инструментам, в том числе в рамках отношений прямого инвестирования, что было отчасти связано с реализацией механизма выпуска замещающих облигаций. Важную роль сыграло уменьшение задолженности органов государственного управления, обусловленное реализацией нерезидентами суверенных ценных бумаг.
Перевожу на русский. Госдолг любой страны формируется, в первую очередь, за счёт выпуска долговых ценных бумаг — облигаций. Если у вас есть брокерский счёт, вы прямо сейчас дать российскому государству в долг, купив ОФЗ — облигации федерального займа. Таким же образом формировался (и формируется) госдолг США.
Один из факторов сокращения внешнего долга России — это иностранные инвесторы (нерезиденты для российской налоговой) продали, собственно, долговые бумаги. Они вернули свои деньги назад, внешняя задолженность сократилась. И тут уже либо государство выкупило назад эти облигации, либо российские инвесторы их перекупили — в таком случае внешний долг становится внутренним (государство занимает деньги у своих же граждан). А такие долги всегда проще закрывать.
А ещё ЦБ упомянул механизм выпуска замещающих облигаций. Вот допустим, вы — российский инвестор, но захотели получать прибыль в евро. Вы можете купить ОФЗ для иностранцев, в евро. Но правительство делает своеобразный перевыпуск тех же самых облигаций, но меняет валюту на рубли. У вас по-прежнему доход будет на уровне евро, но уже в рублях. Причём чаще всего доходность по таким ценным бумагам повышают — ну чтобы не "кидать" инвесторов.
Так делает не только государство, но и компании. Более того, Владимир Путин подписал указ об обязательном размещении всеми российскими эмитентами замещающих облигаций для своих евробондов до 1 января следующего года. Мало кто заметил эту новость, но она очень важная — хорошо показывает, как российский фондовый рынок продолжает отделяться от западного.
Итого. Исходя из сообщения ЦБ РФ, сократить внешний долг России действительно удалось — но во многом за счёт переформирования его во внутренний. Которым, конечно, оперировать намного проще, в том числе за счёт девальвации рубля.
