НАЛОГОВАЯ РЕФОРМА В КИТАЕ МОЖЕТ ПРИВЕСТИ К РОСТУ ИМПОРТА НЕФТИ | АЦ ТЭК
НАЛОГОВАЯ РЕФОРМА В КИТАЕ МОЖЕТ ПРИВЕСТИ К РОСТУ ИМПОРТА НЕФТИ
Китайские власти проводят реформу налогообложения на нефтепродукты. Ключевым этапом в реформе станет введение с 12 июня потребительского налога на ряд нефтепродуктов - LCO (light cycle oil, дизельная фракция каталитического крекинга), MA (mixed aromatics, смешанные ароматические углеводороды) и битумную смесь. Это приведет к ряду изменений в китайской нефтепереработке.
LCO и MA не облагаются налогом, так как пока рассматриваются законодательством как нефтехимическое сырье. При этом данные нефтепродукты широко используются независимыми китайскими НПЗ, импорт нефти для которых ограничен квотами, и нефтебазами для блендинга и производства топлива. Это связано с тем, что в отсутствие потребналога импорт и блендинг/переработка LCO и MA является более конкурентным по сравнению с закупкой традиционных компонентов и переработкой нефти на китайских НПЗ.
Рост популярности этих компонентов в блендинге привел к тому, что с почти нулевого уровня в 2014 г. импорт LCO вырос до 2 млн т/мес. в начале 2021 г. Основную долю в структуре китайского импорта занимают южнокорейские поставщики - SK Innovation и GS Calte.
Введение потребналога снизит конкурентоспособность данных поставок и приведет к росту спроса на продукцию китайских НПЗ.
Введение налога на битумную смесь преследует иную цель. Рост импорта битумной смеси связан с тем, что так маркируется импортируемая в основном из Малайзии венесуэльская нефть Merey и смеси на ее основе. Эта нефть, маркируемая как "битумная смесь", ввозится без учета импортных квот, ограничивающих внешние закупки нефти китайскими независимыми НПЗ, и используется в основном для производства асфальта и битума.
Таким образом, потребналог на битумную смесь вынудит независимых переработчиков использовать квоты для покупки нефти, что приведет к росту китайского нефтяного импорта и улучшит конкурентоспособность государственной нефтепереработки. Также в ближайшее время из-за желания НПЗ сформировать запасы до введения налога могут вырасти китайские закупки темных нефтепродуктов.
Источники: S&P, S&P, Bloomberg
