Стоит ли формировать позиции в длинных облигациях на фоне очер | Abeta - акции, облигации, аналитика
Стоит ли формировать позиции в длинных облигациях на фоне очередной коррекции?
После выхода макростатистики на этой и прошлой неделе доходности 10-летних казначейских облигаций вновь превысили отметку в 4%. На этом фоне JPMorgan отозвал свою рекомендацию по тактической покупке трежерис. Тем не менее многие другие участники рынка сохраняют позитивный настрой, учитывая крайне привлекательные доходности и защитные качества бондов.
• «Возвращение облигаций все еще в силе. Купоны остаются крайне высокими, при этом фиксированный доход помогает лучше балансировать инвестиционный портфель. Более того, как мы видели в марте, если дела в системе ухудшаются, облигации могут сильно раллировать», - отметил Роджер Халлам, глава отдела инструментов с фиксированным доходом Vanguard Asset Management.
В Vanguard добавляют, что несмотря на более высокие доходности денежного рынка, инвесторам не стоит обольщаться, поскольку их нельзя зафиксировать на длинный срок.
Стратеги Columbia Threadneedle Investments сохраняют «бычий» взгляд на 10- и 30-летние трежерис. При этом, они планируют добавлять позиции на фоне высокой волатильности.
• «До конца 2023 года мы ставим на то, что ФРС повысит ставки еще два раза. Однако в 2024 году, когда мы увидим отложенный эффект на экономику от ужесточения денежно-кредитной политики, ФРС, вероятно, начнет цикл смягчения», - отметили стратеги.
В конечном итоге, все будет зависеть от того, как долго американский ЦБ будет сохранять ставку на высоком уровне. Пока ФРС оценивает, ужесточать политику или нет, инвесторы в бонды могут наслаждаться высокими купонными выплатами, отмечают в Brandywine Global.
• «Хорошая новость в том, что в отличие от прошлого года и предыдущего десятилетия, теперь время работает в нашу пользу», - пишут стратеги инвестиционной компании.
Мы также сохраняем позитивный взгляд на длинные облигации и считаем, что очередная коррекция предлагает отличную возможность для покупки. Постепенно формируем позиции в отдельных качественных бондах инвестиционного рейтинга, которые предлагают доходность выше трежерис.
По нашему мнению, после одного из самых стремительных циклов ужесточения ДКП, одно или два повышения ставки ФРС принципиально не повлияют на ситуацию. В то же время, потенциал для снижения ставки остается существенным, если смотреть на долгосрочные перспективы. Мы считаем, что целесообразно уже начинать набирать позиции, а не искать точное «дно» на облигационном рынке.
Если Ваш портфель от $1 млн и Вы заинтересованы в покупке бондов свяжитесь с нами @abeta_bot для получения консультации.
#аналитика #облигации #США
· связаться с нами · сайт · youtube
