Инвестор .V.

2021-02-21 12:25:32 ​​Индексная стратегия. Еженедельный отчет

О портфеле
Старт: 01.12.20
Финиш: 01.12.21
Инвестировано(без пополнений): 1.0 млн.р.($13.1тыс)
Стоимость: 1.012 млн.р.($13.6тыс)
Доходность в руб.: +1.2% (5% г-х)
Доходность в $.: +4.1% (19% г-х)
Максимальная просадка со старта в руб.|$: -1%|0%
онлайн портфель: intelinvest.ru

Приближаемся к очередной плановой ребалансировке(1 марта), потребность в которой уже сильно назрела т.к. ребалансировочный оборот в моменте уже достиг 27% от портфеля.

Потенциальное перераспределения капитала в портфеле подразумевает сокращение прибыльных позиций по фондовым активам (VTBX, FXUS) в пользу дешевеющего Золота(PLZL), доля которого в портфеле увеличится до 25% и приблизится к предельным 33%.

Напоминаю, что данный портфель состоит из валютных и рублевых стратегий, поэтому его доходность измерятся сразу в двух валютах(руб. и $), поэтому не стоит его копировать и оценивать результаты, если вам интересен результат только по какой-то одной. В какой валюте портфель в итоге будет выглядеть лучше я не знаю.

Доходность закрытого портфеля "Инвестор+", основанного на пассивной(всепогодной) стратегии: +31% (47% г-х с 29 июня 20г.).

#стратегия2021 Открыть/Комментировать

2021-02-20 09:25:20 ​​Для тех, кто не успел на локальное ралли в Русале можно попытать счастья в распиках материнской EN+, расчетная цена которых относительно исторического фактора (котировок Русала) находится сейчас в районе 812р.(апсайд +6%)

upd: вчера Sber CIB поднял оценку акций РусАла до 6.53 гонконгского доллара за штуку (~62р.), апсайд = 54%

стоимость гмк-пакета на 1 акцию Русала вчера достигла рекордных 82р.

#rual #enpg Открыть/Комментировать

2021-02-19 12:31:44 Нефтерубль и выручка нефтегазового сектора с 2012г.

По итогам 2020г. отчитались 4 компании(выручка, г/г):
Башнефть (-38%)
Роснефть (-34%)
Газпром нефть (-20%)
Новатэк (-18%)

На фоне падения в 2020г. среднегодовой стоимости нефти на 27% среднее снижение выручки по отчитавшимся компаниям составило аналогичные 27%, наиболее устойчивым к случившемуся шоку оказался Новэтэк(-18%), наиболее пострадавшей Башнефть(-38%).

Сектор продолжает находиться во власти цен на нефть: корреляция выручки и стоимости нефти с 2012г. остается на повышенном уровне и составляет от 61% у Новатэка до 93% у Башнефти.

С начала года цена на нефть в рублях увеличилась на 23% - восстановление выручки в секторе не за горами.

#sibn #rosn #bane #nvtk Открыть/Комментировать

2021-02-18 09:25:35 Акции Русала в Гонконге и России

Начавшийся вчера рост котировок в Гонконге частично распространился и на Мосбиржу, причина интереса к бумаге неизвестна.

Стоимость гмк-пакета на 1 акцию Русала продолжает оставаться вблизи рекордных значений (~76р.), что сохраняет актуальность идеи по сокращению акциями Русала данного дисконта.

#rual Открыть/Комментировать

2021-02-17 09:25:40 ​​Yandex: выручка и котировка

В 2020г. выручка Яндекса увеличилась на 24% (до 218 млрд.р.), а среднегодовая котировка на 59% (до 3.8т.р).

Если сравнить динамику выручки и текущую цену акций(уровень корреляции 97%), то в моменте наблюдается их значительный отрыв от исторического тренда, т.е. при текущих ~5.4 т.р. за акцию компания должна получать не менее 350 млрд.р. выручки(+60% к уровню 2020г.)

Возможно, что опережающий рост акций Яндекса просто связан с позитивной переоценкой рынком будущей траектории роста доходов всего it-сектора и поэтому исторический фактор здесь не совсем уместен, но в любом случае инвесторам следует быть начеку

update: «Яндекс» ожидает роста выручки в 2021 г. в пределах 47% - до 305-320 млрд руб. (прайм)

#yndx Открыть/Комментировать

2021-02-16 09:26:07 ​​Северсталь, НЛМК, ММК - динамика дивидендной доходности

Все три компании опубликовали свои рекомендации по дивидендам за 4квартал 2020г.:
НЛМК: 7,25р.(21,64р. за год)
Северсталь: 36,27р.(116,4р. за год)
ММК: 0,945р.(3,94р. за год)

Наибольшую див.доходность по итогам 2020г. принесли акции НЛМК, за более высокую див.доходность инвесторы готовы принимать на себя более высокую оценку по EV/Ebitda (2020г.):
НЛМК: 7.4 (дд. 11%)
Северсталь: 7.2 (дд. 10%)
ММК: 5.4 (дд. 8%)

Наиболее дешевые в секторе акции ММК имеют и наименьшую див.доходность, поэтому без увеличения дивидендов сокращение ими дисконта к более дорогим НЛМК и Северстали видится пока трудновыполнимой задачей.

#chmf #nlmk #magn Открыть/Комментировать

2021-02-15 09:26:08 ​​Башнефть мсфо за 2020г. - новые антирекорды

Выручка: 533 млрд.р.(-38%)
Убыток 12.5 млрд.р.
Последний раз такой низкий уровень выручки у Башнефти был в 2012г., а что касается убытка, то он, возможно первый и единственный в истории компании (ранее 2009г. данных нет).

Главным антирекордом компании продолжает оставаться высокий размер дебиторской задолженности, которая составляет уже более 26% выручки(для примера у Роснефти 8%).
Башнефть продолжает продавать Роснефти свою продукцию в долг тем самым бессрочно кредитуя своего главного акционера. Пока данная тенденция будет продолжаться об увеличении дивидендов можно забыть

#bane #banep Открыть/Комментировать

2021-02-13 12:25:34 ​​Индексная стратегия. Еженедельный отчет

О портфеле
Старт: 01.12.20
Финиш: 01.12.21
Инвестировано: 1.0 млн.р.(без пополнений)
Стоимость: 1.016 млн.р.
Доходность в руб.: +1.6% (8% г-х)
Доходность в $.: +5.3% (26% г-х)
Максимальная просадка со старта в руб.|$: -1%|0%
онлайн портфель: intelinvest.ru

Из-за 60% доли кэша в портфеле его доходность продолжает оставаться немного скучной, что на бычьем рынке воспринимается, как своеобразная расплата за следование принципу "риск(просадка) важнее доходности", являющегося ключевым в индексной стратегии.

Рынок США, как "изи мани": с момента старта стратегии (1 декабря) фондовый индекс США(ETF FXUS) вырос в $ и руб. на 8% и 5% соотв., что является идеальными условиями практически для любых strong long-стратегий, некоторые из которых, наверняка даже смогли превзойти индекс, убедив в очередной раз инвесторов в своем "уникальном превосходстве", которое почему то каждый раз превращается в тыкву на снижении рынка.

Как долго рынок будет находиться в таком состоянии вопрос к предсказателям, но пока имеем то, что имеем, работать от доходности или от риска каждый решает сам.

Доходность закрытого портфеля "Инвестор+", основанного на пассивной(всепогодной) стратегии: +31% (50% г-х с 29 июня 20г.).

#стратегия2021 Открыть/Комментировать

2021-02-11 10:07:00 ​​Акции Polymetal и Золота

После данного поста про Полюс получил в личку несколько сообщений сделать аналогичный график для Polymetal

Акции относительно исторического сырьевого фактора оценены справедливо + несмотря на то, что Polymetal является крупным производителем серебра, коэффициент корреляции его акций с золотом с 2014г. составляет высокие 95%.

#poly #fxgd Открыть/Комментировать

2021-02-10 09:25:48 ​​ТОП-5 самых стрессовых периодов на рынке акций

Как известно, риск просадки на рынке акций является для большинства инвесторов главным препятствием, которое заставляет включать голову и сдерживать от использования стратегии "беру на все".
Помимо абсолютной величины просадки дополнительное мучение инвесторам доставляет ее продолжительность, которая по уровню боли может порой даже превосходить негативные эмоции от потенциального убытка.

Для наглядного представления уровня потенциальной боли которую можно испытать покупая рынок на новом историческом максимуме, делаю небольшую подборку самых стрессовых периодов на примере котировок фонда на американские акции ETF FXUS(с 2014г.) и для Российского на примере ETF FXRL(с 2016г.).
Данная подборка подразумевает исключительно теоретически сделки, которые могли быть совершены инвесторами на пике рынка.

Несмотря на достаточно короткий период выборки (в истории индекса найдутся еще более жесткие периоды) данная подборка может быть весьма полезна для понимания своей готовности к потенциально возможным последствиям.

#fxus Открыть/Комментировать