ФРС загнал себя в угол ФРС США нужно реагировать на всплеск и | Финансовый грамотей

ФРС загнал себя в угол

ФРС США нужно реагировать на всплеск инфляции, который в своем корне вызван дефицитом предложения. 

Не имея возможности увеличить предложение, все, что банкирам остаётся — это снизить спрос.

Но при рекордном уровне долга в $30 трлн и стабильном его превышении 100% ВВП начиная с 2012 года, говорить о позитивных реальных процентных ставках сложно. Можно думать лишь об уменьшении уровня их "отрицательности". 
 
Даже реальная ставка в 4% будет означать что весь дефицит бюджета в некризисные периоды будет уходить на обслуживание долга и запустит таким образом долговую спираль. 
 
ФРС тут же остановит резкое поднятие ставки, как только увидит существенное снижение инфляции. Ведь сейчас инфляция ниже таргета несет куда больше рисков, нежели ее превышение. По этой же причине ФРС не спешила поднимать ставку. Ошибка с ее резким повышением может дорого обойтись.
 
Поэтому глобальной угрозы для переоценки всего рынка за счет роста реальных ставок ожидать не стоит. Несмотря на то, что сейчас сезонно скорректированный показатель PE рынка около 40х, при историческом среднем 20х.
 
Высокая оценка исходит из низких ставок. Низкие ставки нужны, чтобы обслуживать долг. 
 
В этой ситуации угроза для переоценки рынка — не монетарная политика, а разворот в бюджетной. 

Казначейство США всего за несколько месяцев накопило свыше 600 млрд долл. А значит, эти деньги были изъяты из экономики.