2022-06-10 17:11:47
Так кто же, все-таки, рулит рынками.
Долго писал длинный лонгрид на тему центральных банков и всего прочего, а потом на консультации рассказал клиентке все то же самое, только на примере аквариумов за 5 минут. И оказалось, что так проще (но это не точно).
Так что повторим опыт на более широкой аудитории.
Представьте себе модель финансовых рынков как сеть из очень больших аквариумов (рынок бондов, рынок акций, рынок криптовалют, сырьевые рынки и тп). И все эти аквариумы соединены между собой туннелями или трубками. В итоге у нас с вами получается сеть сообщающихся сосудов (вспоминаем физику 7 класса), в которой плавают разные рыбки. Рыбок у нас много и все они очень разные от маленьких тропических (компании малой капитализации) до китов и акул (инвестбанки, хеджфонды и прочие рептилоиды).
Поскольку у нас сеть сообщающихся сосудов, в целом во всех аквариумах одинаковый уровень воды. Немного усложним модель и представим, что вся эта конструкция установлена на огромном столе с четырьмя пружинами вместо ножек. И когда какое-то количество рыбок оказывается сконцентрировано в одной из частей сети наших аквариумов, вес там увеличивается, пружины под столом прогибаются, а вода перетекает в эту часть, потом рыбки испугавшись начинают переплывать в другую часть аквариума, перенося вес в нее и таким образом вода во всех этих аквариумах постоянно перетекает из одного места в другое.
А теперь давайте введем в нашу модель нового игрока – аквариумиста, который следит за этим аквариумом. Особенность работы этого аквариумиста заключается в том, что он может делать с аквариумом только две вещи:
1. включать и выключать кран с водой, временно повышая ее общее количество.
2. Открывать сливную пробку, иногда принудительно понижая уровень воды.
Схема тут простая: чем больше воды, тем больше раздолья рыбкам, а значит они начинают активно расти, плодиться и вообще наслаждаться жизнью. Но проблема в том, что сами аквариумы особо сильно не увеличишь, а чем больше рыбки растут, тем больше места они занимают, требовать подлить еще воды, добавить еды и вообще теснить друг друга. Чтобы как-то контролировать всю эту историю, аквариумисту приходится время от времени вырубать кран и открывать крышку слива. Надо отметить, что у аквариумиста стоит задача постепенно развивать живность внутри аквариума, но только с конкретной скоростью, чтобы успевать достраивать сами аквариумы.
Однако, наш аквариумист то ли туповат, то ли рассеян, то ли все вместе и потому периодически забывает вовремя перекрыть поступление воды доводя аквариум до состояния сильного перенаселения. Выход тут у него один – резко понижать уровень, принудительно регулируя популяцию до ожидаемого уровня. Но, блин, еще одна проблема: если резко так сделать, то подохнет слишком много рыбы, а другая упадет в депрессию и тоже в итоге подохнет. А опускать уровень немного – тоже не выход, поскольку рыбки все еще продолжают расти.
В данной аллегории вода – это деньги, а аквариумист – это центральные банки. Их главная цель - постепенное гармоничное развитие финансовой системы и экономики страны в целом. Когда нужно простимулировать экономику, они начинают понижать ключевые ставки и печатать деньги (выкручиваем кран и вода потекла). Но если сильно много и долго это делать, то в какой-то момент может получиться, что рынок перегревается, инфляция вырастает до неуправляемого уровня, и чтобы все выровнять, надо жать на слив. Однако, после долго печатания денег слишком сильное поднятие ключевых ставок гарантированно загонит фондовые рынки в штопор, что вызовет волну банкротств, что вызовет волну еще больших кризисов, а слишком мягкое поднятие вообще не даст никакого эффекта.
Так и живем.
А всего-то и надо было, что аккуратнее управлять краном и вовремя его выключать.
120 viewsVladimir Tumenev, 14:11
Х
