WSB Stocks

2022-05-14 14:00:00 https://incrypted.com/the-q-trap-arthur-hayes/
Интересный лонгрид на 20 мин. от Артура Хейса. Что-то из предсказанного уже сбылось, что-то пока нет. Но рассуждения интересны сами по себе.

Это перевод, поэтому есть неточности. Для тех, кто дружит с английским, можно почитать здесь https://cryptohayes.medium.com/the-q-trap-f1a38312f00f Открыть/Комментировать

2022-04-11 19:26:22 ​​ДИВИДЕНДЫ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ АКЦИЙ

Мы в очередной раз обновили наш сервис Дивиденды и сделали небольшой обзор изменений, которые произошли с начала марта.

Эмитенты, отказавшиеся от выплат:

1. Мосбиржа - рекомендовали не выплачивать дивиденды
Прошлый прогноз: годовые 2021 - 11,37 руб. (див. дох.: 11,5%)

2. Мать и дитя - приостановили выплаты, менеджмент не исключает возобновление выплат до конца 2022 года.
Прошлый прогноз: II полугодие 2021 - 18,53 руб. (3,4%)

3. Распадская - менеджмент сообщил, что "в связи с текущей геополитической ситуацией выплата дивидендов не послужит интересам акционеров".
Прошлый прогноз: II полугодие 2021 - 27,27 руб. (8,5%)

4. Энел Россия - отказ от выплаты, в целях обеспечения финансовой стабильности бизнеса
Прошлый прогноз: годовые 2021 - 0,085 руб. (13,2%)

5. Х5 Group - отказ от выплаты дивидендов в целях поддержки текущей деятельности.
Прошлый прогноз: годовые 2021 - 150,57 руб. (11,9%)

6. Русагро - приняли решение аннулировать невыплаченные дивиденды.
Прошлый прогноз: годовые 2021 - 102,38 руб. (11,8%)

7. ЛСР - отказ от выплаты дивидендов
Прошлый прогноз: годовые 2021 - 39 руб. (7,5%)

8. Черкизово - отмена рекомендации о выплате дивидендов
Прошлый прогноз: годовые 2021 - 130,27 руб. (4,6%)

9. Globaltrans - приостановили выплаты из-за "технических ограничений передачи средств в кипрскую компанию"
Прошлый прогноз: II пол. 2021 - 28,04 руб. (7,9%)

10. НЛМК - рекомендовали не выплачивать дивиденды, однако этот вопрос будет рассмотрен в июне.
Прошлый прогноз: IV кв. 2021 - 12,18 руб. (6,5%)
I кв. 2022 - 9,7 руб. (5,2%)

11. Северсталь - отказались от выплаты по итогам 4кв 2021г и 1кв 2022г
Прошлый прогноз: IV кв. 2021 - 109,81 руб. (7,8%)
I кв. 2022 - 71,53 руб. (5,1%)

Эмитенты, рекомендовавшие дивиденды:

1. Fix Price
Рекомендовали: за II пол. 2021 года выплатить 6,8р на акцию (1,6%)

2. Новатэк
Рекомендовали: за II пол. 2021 года выплатить 43,77р на акцию (3,5%)

3. Таттелеком
Рекомендовали: за 2021 год выплатить 0,0428р на акцию (7,1%)

4. Интер РАО
Рекомендовали: за 2021 год выплатить 0,2366р на акцию (8,8%)

5. Куйбышевазот и Куйбышевазот-п
Рекомендовали: за 2021 год выплатить 17,4р на каждый тип акций (ао: 3,8%; ап: 3,6%)

6. Левенгук
Рекомендовали: за 2021 год выплатить 0,2446р на акцию (1,6%)

7. Белуга
Рекомендовали: за 2021 год выплатить 47,24р на акцию (1,8%)

Изменение ожиданий:

1. Сбербанк - не ожидаем выплаты дивидендов по итогам 2021 года
Прошлый прогноз: за 2021 (ао) - 27,69 руб. (19,3%)
за 2021 (ап) - 27,69 руб. (18,6%)

2. ВТБ - не ожидаем выплаты по итогам 2021 года
Прошлый прогноз: за 2021 - 0,0034 руб. (15,2%)

3. ВСМПО-Ависма - не ожидаем выплаты по итогам 2021 года
Прошлый прогноз: годовые 2021 - 1187,33 руб. (2,2%)

4. ПИК - скорректирован прогноз дивиденда (до 18р), перенесена прогнозная дата закрытия реестра.
Прошлый прогноз: годовые 2021 - 22,51 руб. (ДД: 4,5%)

5. Банк Санкт-Петербург - ожидаемая дата закрытия реестра перенесена на осень.

6. TCS Group - ожидаемая дата закрытия реестра перенесена на осень.

7. Юнипро - ожидаемая дата закрытия реестра перенесена на осень.

8. НМТП - ожидаемая дата закрытия реестра перенесена на осень.

9. М.Видео - ожидаемая дата закрытия реестра перенесена на осень.

==========
На картинке ниже список фактически рекомендованных советами директоров компаний дивидендов. ММК и Фосагро рекомендовали выплаты еще в начала февраля. Мы пока оставили эти дивиденды неизменными. Также в таблице пока нет акций Positive Technologies - рекомендация 14.4 руб. (50% прибыли, тек дох 1.4%).

Сервис "Дивиденды": https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend Открыть/Комментировать

2022-04-10 13:19:48 Занятно наблюдать, как российские финансовые телеграм-каналы, журналисты и просто зеваки в соц сетях готовы обосрать любые действия ЦБ или государства, даже довольно продуманные и (внезапно) результативные.

Закрыли торги на Мосбирже? “Ага, ваши акции в реальности ничего не стоят! Ноль!”

Разрешили торги на Мосбирже? “Ага, потёмкинский рынок! Вы надуваете локальный пузырь!”

Запретили покупать валюту? “Ага! Полицейское государство! Завтра какать запретят!”

Разрешили покупать валюту? “Ага! ЦБ не контролирует рубль! На нас надеются, что с курсом поможем!”

Курс рубля 139? “Ага! Ваши фантики беспонтовые никому не нужны! Завтра будет 200!”

Курс рубля 74? “Ага! Курс ненастоящий! А где я могу по столько купить? Ах, могу по 88 купить? Всё равно не настоящий!”

Ничего не годится. Никакие действия государства не способны удовлетворить работников финансового мира. Любую новость они будут подавать в негативном ключе, чтобы своими действиями наводить панику и сомнения.

А знаете, почему? А это не работники финансового мира, а обслуживающе-пиздабольский персонал финансового мира.

Работа в индустрии состоит в том, чтобы принимать решения. Акции каких компаний мне нужны и сколько? Какие компании в моем портфеле хороши? Какие валюты мне нужны и для чего? Какие события могут произойти и как это повлияет на мой портфель? И так далее и тому подобное — тысяча вопросов, над которыми надо думать головой.

Сервис же обслуживающего персонала финансового мира состоял в том, чтобы в лучшем случае переводить аналитику западных банков на русский язык и рассказывать клиентам сказки о перспективах. А теперь и сказки кончились, и перспективы. И акции Теслы уже не предложишь, потому что клиенты (0,1% населения со счетами в private banking) сейчас заняты совсем другими делами (спасают свои жопы, свои активы, а также извиняются за то, что они русские).

Поэтому обслуживающе-пиздабольский персонал финансового мира очень злится. У них теперь нет работы и клиентов, а больше они ничего не умеют. Перестаньте насмехаться над ними пожалуйста, войдите в положение. Открыть/Комментировать

2022-04-09 21:28:45 Интересный факт. Я достаточно часто ссылаюсь на информационное агентство Reuters, название которого даже в англоязычной среде часто произносят как «рейтерс» или «реутерс», однако правильно говорить «ройтерс», поскольку основал его английский барон Пол Юлиус Ройтер, родившийся в Германии под именем Исраэль Бер Йошафат. Так вот на немецком сочетание «eu» читается как «ой». Поэтому именно Ройтерс, но это было лишь вступление.

В 1872 году барону удалось каким-то образом получить от шаха Насера ад-Дина совершенно кабальную для Персии (Ирана) концессию, которая предоставляла Ройтеру исключительные права практически на все недра и инфраструктуру страны: леса, шахты, железную дорогу, телеграф, дамбы, мосты и прочее. В добавок он получал на откуп персидские таможни и за всю эту красоту шах попросил фиксированную сумму в течение первых 5 лет и 60% от всех прибылей концессии в последующие 25 лет.

Под давлением аристократии, персидских элит и Российской Империи шах отменил концессию через год. Но после британской интервенции в 1889 году Ройтер создал Imperial Bank of Persia, который выполнял функцию госбанка и эмиссионного центра. То есть коммерсант из Англии основал центробанк в Иране, а позднее принудил власть подписать новый концессионный договор на добычу нефти, в результате чего на свет появилась Anglo-Persian Oil Company, которую сегодня вы знаете как BP.

На протяжении долгих десятилетий Великобритания успешно выкачивала иранские ресурсы. Продолжалось это до 1951 года, когда к власти пришёл демократически избранный премьер-министр Ирана Мохаммед Мосаддык, который хотел национализировать нефтегазовый сектор. Именно с тех пор Иран пал в немилость западных демократических стран. Они объявили санкции, а точнее полное эмбарго на Иранскую нефть, что спровоцировало сильный экономический кризис в стране.

На этом фоне в 1953 году случился госпереворот и к власти пришёл шах Мохаммед Реза Пехлеви, который содействовал возвращению нефтяной промышленности прежним владельцам. Наверное, он говорил, что свободный рынок это лучше национализации и, наверное, многие иранцы его поддерживали, но есть один нюанс. Военный переворот организовали МИ-6 и ЦРУ под руководством Кермита Рузвельта, сына Теодора. Доподлинно об этом стало известно только в 2013 году, когда США рассекретили архивы, о чём вы можете прочитать в самом CNN.

British Petroleum вместе с сёстрами продолжили обогащаться за счёт персидской нефти и длилось это до тех пор, пока не случилась иранская революция 1979 года, в результате которой к власти пришёл аятолла Имам Хомейни. Монархия была упразднена, Пехлеви стал последним шахом, а Иран стал Ираном, который мы знаем сегодня. Во второй половине прошлого века на востоке происходило ещё множество интересных событий связанных с нефтью, однако на этом мой рассказ про Пола Ройтера заканчивается.

Я давно хотел поделиться с вами данным фрагментом истории больших корпораций, но всё не было повода. Сейчас же это актуально как никогда. И дабы не было обвинений в рассеивании конспирологических теорий, хочу замолвиться, что читал я про Ройтера с остальными исключительно в англоязычных источниках. Например, в исторических документах, опубликованных на сайте парламента Великобритании. Открыть/Комментировать

2022-04-09 12:17:49 Западные правительства допускают две принципиальные ошибки в своей антироссийской санкционное политике.

1. Запад считает ВВП только по номиналу. Другие подходы, в том числе и учет паритета покупательной способности, игнорируются. Поэтому, даже грамотные экономические эксперты при оценке потенциала нашей экономики годами рассуждали о том, что "российская экономика размером с испанскую". Хотя даже по номиналу наша экономика процентов на 20% больше, чем испанская, такие утверждения шли постоянно. Почему-то очень любили сравнивать наш ВВП именно с испанским. Хотя встречались и сравнения и с другими странами. Я однажды даже услышал, что "ВВП России - чуть больше голландского". Пока это рекорд.

Как бы там ни было, эти экономисты крепко вбили в мозги обывателей, что наша экономика совсем небольшая. Но обыватели - ладно. Они, ведь, и в мозги политиков это представление вбили. Не отдерешь!

Западный политический класс весь поголовно считает, что "Россия имеет ВВП примерно равный испанскому". Поэтому задача порвать в клочья такую экономику не выглядит априори особенно трудной.

Надо сказать, что иногда тень сомнения по поводу размеров нашей экономики все-таки пробегала. Это было очень редкое природное явление. Чаще всего оно наблюдалось, когда Россия демонстрировала очередную военную разработку, на что в последние годы мы были горазды. Вот тогда иногда случалось замыкание и обыватель начинал задавать вопросы "как же так? Франция и Россия имеют одинаковые военные бюджеты. Но французская армия постоянно жалуется на критическую нехватку техники и боеприпасов. А о разработках, сравимых с российскими, вообще речи идет."

Заметьте, эти вопросы задавали не политики, а обыватели. И это было похоже на краткое прояснение рассудка у сумасшедшего. Оно быстро проходило и западники снова скатываплись в свое уютное интеллектуальное гнездышко, в котором "Россия имеет ВВП, сравнимый с испанским ".

2. Систематическая недооценка роли энергии в создании ВВП. Современные экономические школы не видят принципиальной разницы между нефтью и кроссовками. Поэтому для них рынок кроссовок ничем не отличается от рынка нефти. Между тем, кроссовки нам нужны в качестве набора атомов, упорядоченных таким образом, чтобы выполнять свои функции продолжительное время. В случае с углем, газом, нефтью нас вообще атомы не интересуют. Нам важен тот миг, когда электрон переходит на более низкую орбиталь с выделением кванта энергии. И все. Как только это произошло, мы теряем всякий интерес к веществу, которое при этом образовалось - к золе, углекислому газу, воде и так далее. Нам нужен этот квант энергии, чтобы провернуть экономический механизм, который занимается совсем другим - упорядочиванием атомов в кроссовки, в арматуру, в автомобили, в дома, в одежду, в мороженое...

Поэтому "рынки энергогосителей" ведут себя совсем не так, как рынки кроссовок, поэтому лучшие эксперты все время ошибаются в своих ценовых прогнозах, поэтому экономисты были о-о-очень удивлены, когда в прошлом году цены на энергию так сильно рванули вверх. А, ведь, по их расчетам цена на энергию должна была падать бесконечно.

Из-за этой слепоты экономические модели совершенно неверно оценивают вклад энергии в создание ВВП. Они ее систематически недооценивают и этот разрыв становится все больше при нарастающем дефиците энергии в мире.

Россия является крупнейших донором энергии в мире. А если вы недооцениваете значение энергии для создания ВВП, то вы рискуете серьезно ошибиться при оценке последствий ограничений на поставки российской энергии.

Прекращение туризма в той же Испании, который вносит основной вклад в испанский ВВП, не приведет к катаклизмам в мире. Сокращение объема энергии для "проворачивания" гигантской экономической мировой машины - приведет неизбежно. Причем, в масштабах, которые вы не в состоянии предсказать из-за принципиальных дефектов ваших моделей. Открыть/Комментировать

2022-04-07 08:31:26 Все вы слышали о полчищах иностранных корпораций, заявивших об уходе с российского рынка. Подробную базу покидающих попытались составить в Йельской школе менеджмента, согласно которой из более чем 700 компаний полностью выпилилось только 233. Приостановили свою деятельность, но не стали сжигать мосты 227 предприятий. Остальные лишь частично сократили присутствие, приостановили инвестиции или просто продолжили операционную деятельность.

Однако методология Йеля вызывает много вопросов. Например, WeWork только планирует списать свои активы, но числится среди 233 хлопнувших дверью и покинувших страну. Там же есть Uber, который обсуждал продажу активов Яндексу ещё в прошлом году или Kingspan напротив которого указано «still operating in Russia». Вообще если обращать внимание не на категории, а на примечания, то «exit/leaving Russia completely» упомянуто только 11 раз.

На этом количество несостыковок не заканчивается. Специалисты Йеля сообщают, что BP выходит из проектов с Роснефтью, но британцы ничего такого не делают и почему-то продолжают выдвигать представителей в наблюдательные органы своих совместных предприятий с Роснефтью. Говорите Grant Thornton закрыла бизнес в России? Однако здесь она представлена в лице ФБК — это другой ФБК и он продолжает заниматься аудитом.

Забавно, что для каждой категории придумали цвета и поставили оценки. Так, у тайваньской Asus стоит красным Grade F, ибо они продолжают операционную деятельность, хотя сообщали об уходе. Примечательна среди «двоечников» ещё Тойота Цусё, занимающаяся сырьём, но материнская Тойота «трушная» и ей поставили четвёрку за временную приостановку заводов в Санкт-Перербурге.

Среди оставшихся в РФ выделяются фармкомпании, крупные китайские технологические корпорации, французские ритейлеры, немецкие химические концерны и американский FMCG. Отдельно хочется упомянуть таких международных гигантов, как Nestle, Unilever, Siemens, Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Danone, Colgate-Palmolive, Cargill, Kimberly-Clark, Philips — все они тоже предпочли остаться в России.

В общем, теперь наглядно видно сколько было бравады для дестабилизации. Большая часть крупняка, которая глубоко проросла корнями в отечественную экономику осталась. За принципиальность хочется похвалить только датчан и голландцев с их Carlsberg и Heineken. А среди самых лицемерных хочется выделить американцев, которые за прошлую неделю ещё нарастили поставки нефти из России на 43%. Открыть/Комментировать

2022-04-01 20:07:36 В наши нелёгкие времена, всем, вот реально всем, от обывателей и до самых высоких секторальных начальников, стоит максимально быстро научиться и максимально дисциплинированно проявлять один редкий, но крайне нужный любому аналитику, профессиональный навык. Этот навык совпадает с одной ключевой христианской добродетелью. Речь идёт о смирении.

У смирения - плохая репутация, ибо считается, что это атрибут забитых лузеров. На самом деле, смирение - это прежде всего антипод гордости (не достоинства, а именно гордости), а гордость - это прекурсор глупости и предиктор жесточайших обломов во всех жизненных начинаниях.

Применительно к аналитической работе, смирение - это умение в нужный момент говорить "я не знаю", даже если заказчик анализа бегает по потолку, швыряется предметами (возможно, в вас) и требует "чёткого ответа" под угрозой разрыва контракта или (если вам не повезло и вы - "аналитик на зарплате") - немедленного увольнения. Умение говорить "я не знаю" - это одна из тех вещей, которые отличают профессионала от любителя, независимо от того идёт ли речь о финансовой или любой другой аналитике. А есть ещё и высший пилотаж этого профессионального навыка: умение в нужный момент говорить "я не знаю" даже в тех случаях, когда требовательный заказчик-истеричка - это вы сами, который ищет ответ на проклятый вопрос "зрада чи перемога?" Себе отказывать - сложнее всего.

"Аналитическая гордость" - бич людей с высоким (без шуток, реально высоким) интеллектом, которые привыкли решать задачи с помощью рациональных умозаключений, но постоянно забывают о том, что в отсутствии серьёзных секторальных компетенций (например, в сфере вирусологии или организации работы ПВО или "чёрных финансов" в условиях санкций), никакой "интеллект", "логика" и прочий "здравый смысл" - не работают. Обывательский "здравый смысл" (а вне своей сферы компетенций, аналитик - это обыватель, и дай Бог, чтобы он хотя бы в своей сфере не вёл себя как обыватель) зачастую (точнее, почти всегда) смотрится, как предложения лечить рак уринотерапией, высказанное в лицо онкологам.

Когда вы (это и к вашему покорному слуге относится) читаете сводки с украинских фронтов, рассматриваете карты "зон контроля в телеграм-каналах", читаете "послания, полные окопной правды" и так далее, то внутри просыпается тот самый заказчик-истеричка, который требует (и это естественно) - от мозга чёткого и ясного ответа "зрада чи перемога?" (или "какой счёт на табло?"), и самая большая ошибка, которую можно допустить - начать выполнять этот заказ на полную катушку. Вы (и я тоже) - не военный аналитик. Даже если бы вы были военным аналитиком, то вы бы знали что (а) такие вопросы не имеют смысла и (б) даже обладая полнотой информации и запредельным профессионализмом, никаких "индивидуальных выводов" делать нельзя - недаром аналитика является "командным спортом", в котором нужны профессионалы одного сектора, но разного профиля. Для того чтобы признать, что честный ответ на заданный внутренним заказчиком вопрос - "я не знаю", требуется смирение, признающее отсутствие всезнания и невозможность это всезнание немедленно добыть. Смирение больно бьёт по гордости, говорящей "да я же умный, я - разберусь, загуглю, найду специалиста, прочитаю, сопоставлю". Гордость - и в данном случае и всегда - врёт. Умный (и смиренный) - это тот, кто понимает свои аналитические и информационные ограничения. И не врёт о них ни заказчикам, ни себе, даже когда "очень надо" и "очень страшно" и "очень хочется".

А что делать, тогда? Помогать. Тем, кому хуже, чем вам. И тем, за кого вы несёте ответственность: дети, родители, подчинённые, да и за вас самих в ответе только вы. И каждому из вышеперечисленных нужны, прежде всего, доброе слово и реальное дело (или деньги), а совсем не порция диванной военной аналитики. Последовательная, несгибаемая нормальность плюс образцовое выполнение своего личного и гражданского долга - это то, что может сделать каждый, и что принесёт максимальную пользу каждому в частности и России в целом. Открыть/Комментировать

2022-03-23 14:55:13 Банк России принял решение проводить 24 марта 2022 года торги на Московской Бирже 33 акциями*, входящими в индекс Московской Биржи (IMOEX), в период с 9:50 до 14:00 мск. По указанным бумагам будет установлен запрет коротких продаж.

Торги на срочном рынке контрактами на индекс Московской Биржи и отдельные акции, входящие в индекс Московской Биржи, будут проводиться в период с 10:00 до 14:00 мск в обычном режиме.

По остальным инструментам торги на Московской Бирже пройдут в режиме, аналогичном установленному на 23 марта 2022 года.

Режим работы Московской Биржи на последующие дни будет объявлен на официальном сайте Банка России позднее.

Перечень акций:

AFKS
AFLT
ALRS
CBOM
CHMF
DSKY
ENPG
FEES
GAZP
GMKN
HYDR
IRAO
LKOH
MAGN
MGNT
MOEX
MTSS
NLMK
NVTK
PHOR
PIKK
PLZL
ROSN
RTKM
RUAL
SBER
SBERP
SNGS
SNGSP
TATN
TATNP
TRNFP
VTBR

http://www.cbr.ru/press/PR/?file=23032022_153149SUP_MEAS23032022_143250.htm Открыть/Комментировать

2022-03-22 18:49:59 Первые маржинколы. В данном случае обеспечение принадлежало клиентам, а позиция - брокеру. Т.е. маржинкол словил брокер по своим бумагам, но закрыли это за счет клиентов брокера. А дальше судитесь с брокером сами. Открыть/Комментировать

2022-03-22 18:47:45 Ситуация с брокером «Универ Капитал» и его клиентами.
⠀
По сделкам, заключенным до 28 февраля, у брокера «Универ Капитал» образовалась задолженность, из-за чего сейчас не может самостоятельно совершать сделки.
⠀
В соответствии с регламентом, НКЦ реализовал обеспечение участника торгов по рыночной цене для исполнения обязательств перед остальными участниками торгов и обеспечения устойчивости финансовой системы в целом.
⠀
Реализация ОФЗ была произведена НКЦ в соответствии с правилами клиринга, как только были возобновлены торги ОФЗ — в аукционе открытия 21 марта. Все действия НКЦ как центрального контрагента направлены на минимизацию системных рисков, чтобы проблемы одного брокера не распространялись на весь рынок.
⠀
Регулирование предоставляет возможность брокеру открыть в НКЦ отдельные расчетные коды для инвесторов (сегрегированный или обособленный счет), в таком случае их активы будут учитываться отдельно и не могут быть использованы для обеспечения обязательств брокера по собственным позициям или других клиентов.
⠀
В случае несостоятельности брокера активы на таких счетах можно перенести к другому брокеру. Данный брокер не воспользовался возможностью сегрегированного учета клиентских активов. Открыть/Комментировать