2021-12-03 17:35:44
McKinsey обратила внимание на пониженную рентабельность капитала банков во всем мире в своем новом обзоре Global Banking Annual Review. До 2025 года банки будут не самой привлекательной индустрией для инвестиций.
McKinsey сравнила результаты крупнейших банков в 2020-2021 годах с последним мировым финансовым кризисом. Банковская система сейчас такая же прочная, как и до пандемии, и гораздо более здоровая, чем после финансового кризиса 2007-2009 годов, пришли к выводу аналитики. Но текущие показатели рентабельности собственного капитала многих банков и рыночная стоимость их бумаг вызывают беспокойство аналитиков и должны насторожить акционеров.
Рентабельность собственного капитала (ROE) банков в 2020 году составила 6,7%. Это лучше прогнозов аналитиков и больше показателя кризисного 2008 года, когда ROE упала до 4,9%.
Однако, у 51% банков (из общей выборки в 599 банков) рентабельность собственного капитала оказалась ниже показателя COE (Cost of Equity, стоимость акционерного капитала). У 17% банков «разрыв» ROE и COE превысил 4 процентных пункта.
Более $2,8 трлн капитала, которые акционеры и правительства вложили в банковскую систему за последние 13 лет, снизили рентабельность собственного капитала банков и повлияли на оценки, которые дают им инвесторы. Бумаги компаний, работающих в сфере финансов, сейчас торгуются в среднем с коэффициентом 1,3 к балансовой стоимости компании, компаний других отраслей – с коэффициентом 3. Бумаги банков торгуются с коэффициентом 1.
Почти половину банков из числа исследованных инвесторы оценивают ниже стоимости собственного капитала.
Рост капитализации рынка теперь обеспечивают не банки, а поставщики платежных сервисов, биржи, управляющие брокеры, финтех, заключают аналитики McKinsey.
В период с февраля 2020 года по октябрь 2021 года рыночная капитализация финансового сектора выросла более чем на 20%, или на $1,9 трлн, и 52% прироста пришлось именно на эти компании.
А акции значительного количества универсальных банков снизились в цене.
Для многих банков ближайшие несколько лет станут проверкой на жизнеспособность
3.3K views14:35