2022-02-09 20:23:01
Тема предстоящего повышения ставки рефинансирования ФРС сейчас самая топовая - огромное влияние на рынок и на поведение участников.
Аналитики пытаются, что-то предсказать, инвесторы, трейдеры что-то предпринять, какое-то подобие паники.
Давайте сначала рассмотрим как это работает и почему на повышении ставки рынок падает, а потом я скажу свою точку зрения на происходящее.
Буду краток, буквально на пальцах : вопрос роста или падения фондового рынка, это вопрос притока или оттока денег. Не думайте, что все участники вкладывают в рынок свои кровные, большая часть денег, идущих на покупку акций это заёмные средства. При низкой ставке рефинансирования стоимость кредитов низкая, сейчас при ставке
0,25% крупный бизнес может кредитоваться под
0,5-1% годовых, дармовые деньги!
Так, что схема простая: крупняк берёт дешёвые деньги под
1% и вкладывает их в акции, и получает, даже по минимуму, процентов 5-7 от роста акций в год .
Получается, собственно, как в том анекдоте «на эти два прОцента я и живу». Такой же схемой пользуются и многие компании, им проще взять кредит, объявить BuyBack (выкуп акций) и на дешёвых деньгах откупать свои же акции, чем платить по ним дивиденды.
В подтверждение моих слов, данные по размерам Buyback в 2021г. - $850млрд., исторический рекорд.
Что происходит дальше? Ещё, даже не начав сокращение, а только объявив о планах, ФРС заставляет крупняк уходить от такой схемы. Со стоимостью кредита в 2-3% такой способ уже не работает, лавочка закрывается, а так как средства в обороте не малые, сотни миллиардов, то и выводиться они начинают заранее, не в момент повышение ставки, а сразу после объявления о планах.
Акции сбрасываются, деньги постепенно возвращаются банкам. По большому счёту к моменту фактического изменения ставки, все кому нужно свои позиции закрывают и выходят из кредитов.
Это, конечно, очень примитивное объяснение, есть ещё экономика, состояние компаний, доходы и многое другое, но для ясности примите как есть.
Продолжение следует.
627 views17:23