2024-05-09 12:51:29
В Foreign Affairs вышел материал с заголовком
"Почему Украина должна продолжать бить по российским НПЗ. Страхи Вашингтона насчёт энергетических рынков неуместны".Это уже второй за последнее время случай, когда риторика в западных СМИ меняется с "Нет, какой ужас!" до "Ну... почему бы нет?". Совсем недавно разбирал эту трансформацию с одобрением отправки войск в Украину, и тоже в Foreign Affairs.
Оказалось, что опасения насчёт влияния этих ударов на глобальные энергетические рынки беспочвенны. Они уменьшают способность России перерабатывать сырую нефть в готовые продукты, но при этом не влияют на общий объём нефти на рынке (в марте это подробно объяснял Шрайк и немножко я).
Вопреки опасениям США, после кратковременного скачка цены на сырую нефть даже немного снизились, ведь Россия, чтобы компенсировать убытки, начала выливать на рынок рекордные объёмы сырой нефти, что демпингануло цены на неё. Что выгодно для всех, кроме России - зарубежные НПЗ закупают сырую нефть дешевле, сами перерабатывают, сами получают прибыль от добавленной стоимости.
В мае нефть находится в среднем диапазоне $83-84 за баррель, что ниже, чем в конце марта, когда прозвучали первые призывы к Украине прекратить удары.
По данным Foreign Affairs, Россия в 2023-м году добывала 10,1 млн баррелей в сутки. Половину Россия отправляла на экспорт, а половину перерабатывала на собственных НПЗ (условно, по 5 млн б/с).
Украинские удары выбили российские производственные мощности эквивалентом в 0,9 млн б/с. Таким образом в РФ создаётся дисбаланс в сторону экспорта сырой нефти. Это головная боль, так как перерабатывать российскую нефть могут лишь отдельные НПЗ в некоторых странах, среди которых Китай, Индия и Турция. Соответственно, у них есть все рычаги покупать российскую нефть ниже рынка. Россия может покупать у них готовые нефтепродукты, но уже по рыночной стоимости.
У России есть ещё вариант сократить добычу нефти, но он ещё более болезненный. Как мы знаем ещё со времён нефтяной войны России с Саудовской Аравией в 2020-м, законсервированные источники не так-то просто потом расконсервировать. И в долгосрочной перспективе это принесёт ещё больше убытков.
Пока России удаётся сдерживать цены на бензин и дизель на внутреннем рынке за счёт закупок в Казахстане и Беларуси. Но в таком случае либо убытки понесут олигархи-владельцы нефтяных компаний в РФ, либо РФ будет субсидировать их из бюджета. А это, в свою очередь, деньги, которые уже НЕ пойдут на войну с Украиной.
Удары Украины работают. Они достигают ровно того, чего хотел добиться Запад своим потолком цен на российскую нефть, и в чём он провалился. Это не вредит западным рынкам, но Россия чувствует укол.
От этих ударов не страдает гражданское население, таким образом Украина остаётся на правильной стороне международного права. Сами по себе удары по НПЗ не вынудят Россию капитулировать. Но они сделают продолжение её войны тяжелее и дороже.
P.S. Пока работал над этим материалом Украина нанесла ещё один удар по крупнейшему НПЗ в Башкортостане "Газпром нефтехим Салават", что минимум в 1300 км от подконтрольной Украине территории. Ночью Украина ударила по двум нефтебазам в Краснодарском крае.
92.6K viewsedited 09:51
Б
