#Market_view Доходность 10-летних казначейских облигаций США п | Movchan's Daily

#Market_view Доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжает расти и достигла вчера 1,31%. Рынки и политики убеждены, что пакет бюджетных мер помощи экономике на 1,9 трлн долларов, который ранее предложил президент Байден, будет принят. Со своей стороны, поддерживая объем активов на балансе на уровне 7,4 трлн долларов на протяжении предыдущих 9 недель, ФРС США отчиталась позавчера о его увеличении за последнюю неделю до 7,6 трлн. И это тогда, когда темпы роста денежной массы М2 в США достигают рекордных почти 26%, а инфляционные ожидания на два года достигли 2,64% – максимума с июня 2008 г. 
Очевидно, ФРС приняла решение ускорить процесс выздоровления экономики. Остается надеяться, что ФРС отдает себе отчет в происходящем и уверена, что сумеет не только вовремя нажать ручку «стоп-крана», но и сохранить финансовую стабильность и контроль над ценами.
Инвесторы, видя происходящее, но полностью перекладывая ответственность на монетарные власти, продолжают взвинчивать цены и так уже переоцененных активов. Нервозность растет, и мы периодически видим попытки рынков после короткого ралли свалиться в такую же короткую коррекцию. 
Ранее, в начале года, мы рассматривали сценарии развития ситуации на рынках в 2021 – пока реализуется «позитивный сценарий», токсичный тем, что формируется новый, но более мощный пузырь на глобальных рынках.

Александр Овчинников, управляющий фондом ARGO SP