​​ Металлургам поплохело Во второй половине года производств | Биржевой Архитектор

​​ Металлургам поплохело

Во второй половине года производство стали в РФ может снизиться на 20-40%. Больше всего страдают НЛМК и Северсталь, которые ориентированы на экспорт.

Три ключевых проблемы в отрасли:
Санкции;
Большое количество накопленных запасов;
Падение спроса внутри России.

Государство и представители отрасли расходятся в оценках: Минпромторг ждёт падения спроса на сталь в РФ меньше 10% по итогам года, а ассоциация "Русская сталь" в конце марта заявила, что спрос может рухнуть на 30%. Возможно, истина будет где-то посередине.

Пока что поддержка отрасли со стороны государства ограничивается мерами в стиле "приложить подорожник" — например, снизить акциз на сталь. Положительный эффект от такой меры будет незначительным (~2-4% EBITDA).

По-хорошему, нужно снижать цены на железную руду и уголь, но насколько государство готово решать данный вопрос рыночными, а не административными методами — вопрос открытый.

Акционерам металлургических компаний лучше запастись стальными нервами: 2020-й был тяжёлый, 2021 — отличный, 2022-й, кажется, будет снова тяжёлым.