#AssetAllocation Приветствую Вас, Друзья! Сегодня в этой рубр | Сбережения и Инвестиции

#AssetAllocation
Приветствую Вас, Друзья!

Сегодня в этой рубрике мы поговорим про активы в портфеле разумного инвестора и о том, как их подбирать. Ниже представлены 14 классов активов (Меб Фабер). Именно они лежат в основе долгосрочных портфелей, построенных по принципам распределения активов.

1) Акции крупных компаний США (US Large Cap);
2) Акции малых компаний США (US Small Cap);
3) Акции крупных компаний развитых рынков (Developed markets ex US Large Cap);
4) Акции крупных компаний развивающихся рынков (Emerging markets Large Cap);
5) Корпоративные облигации (Corporate);
6) Казначейские векселя (T-Bills);
7) Среднесрочные государственные облигации US (10-year bonds);
8) Долгосрочные государственные облигации US (30-year bonds);
9) Среднесрочные государственные облигации развитых рынков (10-year bonds);
10) Среднесрочные государственные облигации развивающихся рынков (10-year bonds);
11) Облигации защищенные от инфляции (TIPS);
12) Биржевые товары;
13) Золото;
14) Недвижимость (REIT).

Существуют ли друге классы активов? – конечно существуют! Ниже представлены 5 фундаментальных критериев, которым актив должен соответствовать, чтобы его можно было рассматривать в рамках стратегии глобального распределения активов:

1) Более 10 лет истории;
2) Высокая ликвидность;
3) Широкая диверсификация;
4) Выручка;
5) Низкие затраты.

Реальная доходность всех выбранных 14 классов активов представлена на графике ниже. Современная портфельная теория (СПТ) гласит, что для любого инвестора (его уровня риска) можно подобрать комбинацию активов, которая на заданном промежутке времени принесла бы максимально возможную для этого риска прибыль. Портфель с таким распределением активов находится на границе эффективности и называется эффективным портфелем. Теория уже давно и успешно используется для решения определенных задач в финансовом планировании, по ней написано масса литературы (Probability and Statistics for Finance – например). Но эмпирически доказано, что для того чтобы рядовому пассивному инвестору ей пользоваться, ему совсем не обязательно уметь рассчитывать распределение активов самого эффективного портфеля. Для того чтобы оптимизировать риски и собрать для себя пусть не самый, но один из наиболее эффективных портфелей на будущее, пассивному инвестору достаточно следовать 4-м правилам(ниже), описанным Ричардом Ферри в книге «Все о распределении активов», опубликованной в 2015 году:

• распределять инвестиции по многим классам активов;
• инвестировать широко в рамках каждого класса активов;
• держать затраты, в том числе и налоги, на наиболее низком уровне;
• периодически ребалансировать портфель, следуя инвестиционному плану.

Правила Ричарда Ферри позволяют инвесторам «быть на корабле» и расти вместе с рынком. В большинстве случаев это именно то что нужно!

Вопрос аудитории: Стоит ли добавлять все 14 классов в портфель или можно остановиться на 4-х/5-ти? От чего могут зависеть доли отельных классов активов в портфеле и как их рассчитать? Интересна ли вообще эта тема?

С Уважением,
Александр.