2023-04-17 20:28:56
От каких российских акций стоит ждать сильных движений уже в ближайшие месяцы?
ММК $MAGN
и НЛМК $NLMK
Среднесрочным драйвером для всплеска волатильности в этих акциях может стать подъём цен на сталь в РФ. В апреле стоимость г/к проката подскочила в цене на 8% м/м, с начала года цена выросла на 30%. Триггером стало оживление экономики Китая и подъём мировых котировок. Внутренние цены на сталь в РФ исторически следуют за мировыми котировками, но с временным лагом.
В перспективе нескольких месяцев потенциал для дальнейшего роста локальных цен до уровня экспортных составляет как минимум на 15–20%. Рост цен на сталь позволит металлургам улучшить финансовые результаты в I–II кварталах 2023 года. На фоне улучшения конъюнктуры возможно возвращение к вопросу о выплате дивидендов металлургами во II полугодии 2022 г.
МТС $MTSS
Для МТС важным драйвером станет рекомендация по дивидендам за 2022 год. Действие предыдущей дивидендной политики МТС завершилось, а новая политика пока не представлена, из-за этого есть неопределённость по размеру выплат. Тем не менее акции МТС для инвесторов ассоциируются, прежде всего, с дивидендами, поэтому вероятность их снижения относительно уровня прошлого года невысока. В базовом сценарии на горизонте 12 месяцев аналитики ожидают около 30–35 рублей на акцию.
Из потенциальных драйверов компания могла бы запустить программу обратного выкупа акций — МТС проводила байбэк несколько раз, последний завершился в июле 2021 года. Однако, к текущему моменту каких-то планов по выкупу компания пока не обозначала. В целом вероятность начала выкупа низкая, так как кэша и для крупных дивидендов, и для байбэка может не хватить.
Полюс $PLZL
В акциях Полюса можно выделить два потенциальных драйвера для роста:
Рост цен на золото. Драгоценный металл находится в растущем тренде с начала марта, отражая сильную макростатистику в США, а также кризисные явления в банковском секторе. Это предполагает, что регуляторы в скором времени могут смягчить позицию по ДКП, рост ставок остановится, что позитивно для золота. В среднесрочной перспективе возможен подъём к $2100–2150.
Дивиденды. Полюс может вернуться к выплате дивидендов уже по итогам 2022 года. Какой-то конкретики пока нет, однако компания ранее заявляла приверженность действующей дивидендной политике. В базовом сценарии доходность может быть небольшой (около 4–8%), но важен сам факт возвращения к выплатам.
Мосбиржа $MOEX
Если для отмеченных выше компаний превалируют позитивные драйверы, то в кейсе Мосбиржи есть негативный риск. По итогам 2022 года биржа отчиталась о рекордной прибыли благодаря использованию средств, которые были заморожены на счетах типа С. Однако к текущему моменту эти средства были переведены в АСВ, то есть процентные доходы Мосбиржи должны просесть в I квартале относительно IV квартала 2022 года.
Таким образом, отчет за 1-й квартал может разочаровать инвесторов. Не добавляет оптимизма и решение по дивидендам за 2022 год. Совет директоров Мосбиржи рекомендовал направить на выплаты 30% прибыли против около 80–90% в предыдущие годы. Дивдоходность по текущим уровням составляет лишь 4,3%.
4.1K views17:28
R
