2022-08-25 15:30:26
Промышленность в июле сгладила падениеПо данным Росстата, динамика промпроизводства улучшилась по итогам июля – падение составило -0,5% г./г. против -2,4% г./г. месяцем ранее. В месячном выражении с исключением сезонности промышленность даже восстановилась на 1,2% м./м., что, впрочем, скорее является коррекцией относительно достигнутых ранее уровней.
Среди основных секторов, как и в июне, рост в годовом выражении демонстрирует только добывающая промышленность, преимущественно за счет добычи нефти и газа, в том числе с учетом отложенного вступления в силу частичного нефтяного эмбарго со стороны ЕС и успешного (в текущих объемах) перенаправления выпадающих поставок нефти на восточное направление. При этом на другие крупные добывающие отрасли санкционные ограничения начали оказывать давление практически сразу – добыча угля и металлических руд с марта включительно сокращается в среднем на 4,4% г./г. и 3,9% г./г., соответственно. В обработке улучшений «широким фронтом» также не наблюдается – фактически, весь прирост произошел за счет сегмента нефтепереработки (там падение сменилось повышением сразу на 3,6% г./г., что добавило общему индексу промпроизводства сразу 0,4 п.п.) и сегмента металлообработки (производство готовых металлических изделий после падения на 17% г./г. в июне выросло сразу на 30% г./г. в июле – причем падение наблюдалось и до июня).
В рамках нового порядка уточнения данных, Росстат не пересматривал публикуемые данные в течение года, а в рамках текущей публикации уточнил оценку как за 2021 г., так и за первые 7 месяцев 2022 г. В результате корректировки оценка за 2021 г. выросла до 6,4% г./г. (ранее 5,3% г./г.) в основном за счет отчетности обрабатывающей промышленности (на 2,3 п.п. вверх). Один из ключевых факторов пересмотра – учет данных малых- и микро- предприятий, что, на наш взгляд, может объяснять большую корректировку именно в этом секторе. Динамика промышленности за первые 7 месяцев 2022 г., напротив, была уточнена в меньшую сторону (от 2,0% г./г. до 1,3% г./г.).
Впрочем, по итогам года мы по-прежнему не ждем существенной просадки промышленности, как технически на фоне сильного результата за 1 кв. 2022 г. (+5,2% г./г.), так и благодаря не столь значительному падению добычи нефти (нефтяное эмбарго со стороны ЕС вступит в силу только в конце года). По нашим прогнозам, за год в целом промышленность просядет не более чем на 3-4% г./г.
773 views12:30