Пока все наблюдали за ростом американских госбумаг, произошло не менее знаменательное событие – выход японских 10-летних госбумаг в устойчиво положительную зону. Впервые за 5 лет. Сейчас их доходность около 0,10%. Трудно теперь поверить, что 30 лет назад их доходность была 6-8%.
И это происходит на фоне того, что Япония – мировой передовик по элементам MMT. В апреле 2020 года Банк Японии вообще объявил о запуске «неограниченной» программы количественного смягчения, отменив лимит на покупку гособлигаций (до этого он составлял 80 трлн. иен в год; примерно $750 млрд. в год) и втрое – до 20 трлн. иен – увеличив лимит на покупку корпоративного долга.
Отрицательная доходность была базисом обслуживания колоссального госдолга Японии в 268% ВВП
