#мнение #россия Сегодня прилетел запрос на комментарий от одно | 💰Денежный Путь

#мнение #россия
Сегодня прилетел запрос на комментарий от одной компании касаемо торгов на срочном рынке. Дело в том, что сроки исполнения контрактов, чьи базовые активы торгуются на Мосбирже, могут быть сдвинуты в силу ограничения торгов.

Как вы оцениваете решение Мосбиржи продлить дату экспирации по фьючерсам и опционам до старта торгов базовыми активами?

Данная мера скорее вынужденная. Скорее всего это решение принято для упрощения расчетов и уменьшения количества разногласий со стороны участников торгов. Это поможет избежать ситуации, которая возникла например из-за отрицательных цен на нефть в 2020 году. Тогда многие игроки оказались запертыми в сделках и в итоге понесли убытки, т.к. биржа исполнила сделки по ненормативным ценам.

Сейчас ситуация тоже нестандартная, и перенос даты исполнения контрактов упрощает процесс и справедливость расчетов. При этом такое решение – повышенные риски для участников торгов, поскольку высока вероятность что цены закрытия окажутся гораздо менее выгодные, чем в установленную дату по спецификации.

По большому счету сейчас речь идет о производных инструментах на российские бумаги, индексы и валюту. В остальных случаях, например нефть или металлы, экспирация пройдет по ценам базовых активов (БА), которые торгуются не на мосбирже. Так, контракт на нефть марки Brent (BR-3.22) был исполнен мосбиржей в срок – 01.03 – согласно цене биржи ICE – 100,85. То же касается и металлов: базовые активы (золото, серебро, платина и тд.) торгуются на Лондонской бирже, которая по-прежнему работает, а значит цены в дату экспирации будут актуальные, даже при закрытой мосбирже.

По-вашему, существует ли альтернатива этому решению Мосбиржи? Какая? И какие плюсы и минусы других вариантов по сравнению с принятым?

Производные инструменты «опираются» на цены БА. Но акции на бирже не котируются, значит и производным контрактам привязаться не к чему. В таком случае цены могут быть установлены на усмотрение биржи, например по средневзвешенной цене инструментов на зарубежных площадках в пересчете на текущий курс рубля, или каким-то другим методом расчётов. Это может вызвать очень большие разногласия и даже – негатив участников торгов. Поэтому решение «подождать» и передвинуть дату исполнения – выглядит вполне разумным, хоть и повышают риски для тек кто «в позе».

Ждете ли вы завтра открытия торгов на фондовом рынке Мосбиржи?

Очень ждем. Учитывая динамику активов на зарубежных площадках, можно предположить, что мы откроемся по более привлекательным (низким) ценам по многим активам. Следует рассматривать это как «период возможностей», потому что из-за неординарности текущих событий таких цен мы можем уже не увидеть в ближайшие десятилетия.