2021-12-10 10:34:49
Всепогодный портфель Рэя ДалиоЗнаменитый инвестор, основатель и управляющий хедж-фонда Bridgewater Associates Рэй Далио разработал систему распределения активов, которая способна выдержать любую экономическую бурю и обеспечить стабильную прибыль в долгосрочной перспективе.
Далио назвал этот портфель Всепогодным (All Weather).
Он хотел, чтобы состояние, заработанное им, не исчезло после его смерти. Вместе с командой специалистов он рассчитал, какие изменения экономических условий вызывают движение активов. По словам Далио, корреляции оставались практически неизменными на протяжении сотен лет.
Во внимание принимались несколько факторов: экономический рост/спад и инфляция/дефляция. Далио определил четыре различные инвестиционные стратегии, каждая из которых была эффективна в конкретных условиях, и составил необходимое распределение активов.
Инвестиционная концепция Всесезонного портфеля получила широкое распространение. Размер вложений в данную стратегию в рамках фонда Далио, Bridgewater Associates, составляет более $80 млрд.
Рэй Далио советует составлять портфель в таких пропорциях:• 40% долгосрочные облигации
• 30% акции
• 15% среднесрочные облигации
• 7,5% золото
• 7,5% сырьевые товары.
Портфель не содержит наличности — по мнению Далио, это самая неудачная форма долговременных инвестиций.
Также портфель нуждается в ребалансировке. Когда один из сегментов демонстрирует высокую доходность, необходимо продать из него часть активов и переместить вырученные средства в другие сегменты, чтобы восстановить первоначальное соотношение. Ребалансировку необходимо проводить не реже одного раза в год.
РезультатыНа примере вложений $10 тыс. c 2007 г. видно, что стратегия Всесезонного портфеля показывает более низкую доходность, чем вложения в индекс S&P500. Но и демонстрирует большую устойчивость во время спада экономики, что и призвана делать.
Максимальное падение составило 12%, тогда как индекс S&P падал более чем на 50%. Среднегодовая доходность стратегии 7,82%. В худший год портфель показал убыток -3,25%.
Стратегия демонстрирует устойчивость и на более длительной исторической перспективе. За последние 40 лет портфель приносил потери только шесть раз, причем средний убыток в период до 2013 г. был не больше 1,5%.
На американском рынке портфель мог бы выглядеть примерно так:• Долгосрочные облигации - ETF iShares 20+ Year Treasury Bond;
• Диверсифицированный набор акций - ETF Vanguard Total Stock Market;
• Среднесрочные облигации - ETF IEF iShares;
• Золото - ETF SPDR Gold Trust;
• Сырьевые товары - ETF iShares Global Materials
На российском рынке и в рублевых активах распределение могло бы быть таким:• Долгосрочные облигации - ОФЗ Минфина РФ;
• Среднесрочные облигации - надежные госкомпании со сроком погашения 3–5 лет;
• Акции стоит приобретать на примере распределения их веса в индексе Мосбиржи. Необходимо исключить акции золотодобывающих компаний и акции компаний сырьевого сектора. Подойдут такие бумаги как Сбербанк, Яндекс, Магнит, МТС, ВТБ, Ozon и другие. Можно использовать акции иностранных компаний, доступных для российского инвестора на Санкт-Петербургской бирже: Apple, Facebook, Amazon, Microsoft, JP Morgan и прочие компании несырьевого сектора. Важна максимальная диверсификация;
• Золото - ETF FXGD или можно собрать набор акций компаний золотодобывающего сектора;
• На российском рынке нет какого-либо единого сырьевого инструмента. Вариантом может быть открытие длинных позиций в нефтяных фьючерсах. Альтернативой может выступать широко диверсифицированный набор акций компаний сырьевого сектора.
Результаты Всепогодного портфеля на российском рынке могут отличаться от оригинала ввиду специфики российского рынка и доступных на нем инструментов. Далио отмечал, что состав Всепогодного портфеля является не самым точным и совершенным вариантом, но остается рабочим инструментом, доступным для любого инвестора.
Децентрализатор - криптоинвестиции
2.5K views07:34
М
