![]()
Выручка крупнейших нефинансовых компаний выросла всего на 1.9% за год по собственным расчетам на основе публичной отчетности компаний.
В эти расчеты включены только те нефинансовые компании США, которые непрерывно представляют финотчетность с 1кв11 по 1кв24 (примерно 74% по выручке от всех публичных компаний США), но не все компании отчитались за 1кв24 – не учтены компании с финкварталом, который заканчивается в апреле и компании, которые со слишком большой задержкой отчитываются за март.
Показатель за 1кв24 очень слабый, т.к. предшествующая динамика была сильно ниже исторического тренда: +1.9% г/г в 4кв23, +0.25% г/г в 3кв23 и минус 2.1% г/г во 2кв23.
С учетом инфляции идет четвертый квартал снижения подряд – худшая серия с 2020!
Технологический сектор оказывает поддержку, т.к. без него компании показали рост по номиналу всего на 1.4% г/г в 1кв24.
Можно считать, что с сентября 2022 роста номинальной выручки нет (прирост происходит только в технологическом секторе), а с учетом инфляции провал примерно на 5%!
Чтобы понимать глубину провала отмечу, что за три года (с 4кв19 по 4кв22) рост номинальной выручки отчетных компаний составил 33% и почти 16% с учетом инфляции для всех компаний и плюс 31% и +14% соответственно без учета техно-сектора.
Чем примечателен 3кв22? Именно тогда начался сильнейший памп рынка в истории торгов в несколько фаз, а наиболее ядерная фаза началась с ноября 2023, но именно с 3кв22 началась деградация финансовых показателей бизнеса.
Наиболее выпуклая история успеха в технологическом секторе, капитализация которого выросла на 70% с сентября 2022, но ничего фееричного там нет.
Весь техно-сектор показал прирост выручки на жалкие 5.1% за год и столько же к сен.22 при росте капитализации на 42% за год и 70% к сен.22.
Говоря о величайшем пузыре в истории человечества, я подкрепляю тезис не только анализом баланса ликвидности в системе, но и результатами компаний, которые стагнируют два года и сокращаются 4 квартала подряд в реальном выражении.
