​ Использование мультипликаторов P/E и P/S Насколько оправдан | Actual | Бизнес-идеи

​ Использование мультипликаторов P/E и P/S

Насколько оправдано применение коэффициентов P/E и P/S к акциям технологических компаний

В период инвестиционных бумов, наподобие того, что происходит сейчас в связи с пандемией коронавируса, растут все акции. Особым спросом сейчас пользуются акции телекоммуникационных компаний, позволяющих проводить видеоконференции, а также компаний возобновляемой энергетики, основанной на использовании возобновляемых источников энергии (ветрогенерация, солнечная генерация, гидрогенерация).

При этом не так важно, развивается бизнес или стагнирует, есть ли у данных компаний прибыль. Главное, чтобы... Кстати, что «чтобы»? Чтобы акции росли в цене? Но они не должны расти в цене, если прибыли нет. Акционеры не получат отдачу от своих вложений, если денег на дивиденды и бай-бэки нет по определению, а есть растущие долги. Хорошо, если выручка хоть как-то растёт...

Опытные инвесторы, глядя на компанию с мультипликаторами P/E = 2500 и P/S = 150, обойдут её акции стороной. Менее опытные будут покупать подобные акции, возможно даже с плечом, объясняя покупку тем, что к технологическим компаниям, которые относятся к новой экономике, P/E и P/S не применяются. Однако это не так.

Мультипликаторы P/E (цена / чистая прибыль) и P/S (цена/выручка) применимы ко всем компаниями новой экономики. Но необходимо понимать, что означают данные мультипликаторы, и уметь правильно ими пользоваться.