Секьюритизация Данным термином принято называть трансформацию | Азбука Инвестиций

Секьюритизация

Данным термином принято называть трансформацию неликвидных активов в ликвидные посредством эмиссии ценных бумаг, обеспеченных этими активами. Пока не совсем понятно? Хорошо, вот вам простой пример. Допустим мы имеем банк, испытывающий определённые проблемы с ликвидностью, но имеющий активы в виде большого количества выданных кредитов.

Для того чтобы получить в своё распоряжение новый поток денег, банк может попытаться более активно привлекать средства со стороны населения в виде вкладов. Однако это процесс достаточно длительный и вряд ли он сильно отразится на уровне текущей ликвидности. Можно, конечно, кредитоваться у Центробанка (по ставке рефинансирования). Но есть куда более выгодный вариант получения дополнительных денежных средств — секьюритизация активов в виде долговых обязательств по выданным кредитам.

Выданные банком кредиты рано или поздно будут погашены (если не все, то большая их часть) и по ним будут выплачены проценты. То есть, другими словами, они представляют собой те же деньги, но только не в настоящий момент времени, а в обозримом будущем. Поэтому их вполне можно использовать в качестве обеспечения по вновь выпускаемым ценным бумагам (CDO, например). А эти самые, вновь выпускаемые ценные бумаги можно реализовывать среди инвесторов получая за них живые деньги. Вот видите, как всё просто!

Однако простота эта может быть обманчивой и, казалось бы, такой безобидный на первый взгляд процесс может иметь своим следствием, ни много ни мало — кризис всей мировой финансовой системы.