Стройтрест 35. Дивиденды снова под давлением Посетил первое а | Нетрудовые доходы

Стройтрест 35. Дивиденды снова под давлением

Посетил первое акционерное собрание в году - Стройтрест 35. Несмотря на общий негативный фон (стройотрасль по динамике - худший сектор белорусской экономики в 2021 г.), в целом трест сработал неплохо.

Выручка - 233,2 млн руб. (+5,3% г./г.), прибыль от реализации - 7,3 млн руб., что на 30% меньше, чем в прошлом году (было 10,8 млн руб.). То есть при большем объеме выручки прибыль от реализации стала меньше на 3,5 млн руб. Главная причина сокращения рентабельности - рост цен на материалы. Такой уж год, ничего не сделаешь. Снижение рентабельности повлияло на чистую прибыль - за отчётный период трест заработал 5,3 млн против 7,3 млн в 2020 г. В текущей ситуации, и то хлеб.

Как и в прошлые годы, не вся чистая прибыль пошла в базу для расчета дивидендов. Из-за инвестиций в основные средства эта сумма уменьшилась ещё на 2 млн руб. В итоге дивиденды по итогам года составят 1,5 руб. грязными. По ценам последних сделок это 18,6-24,4% годовых, что ниже ставок по рублёвым депозитам. Но есть, что есть

Неприятный момент - безвозмездная передача городу недвижимого имущества на 3,1 млн руб. По моим прикидкам на дивидендах это не отразилось, однако 1,1 руб балансовой стоимости имущества на 1 акцию мы потеряли. Неприятно, но не смертельно, хотя этот кейс нужно будет изучить более глубоко.

По текущему году вроде тоже настроены неплохо. По большинству управлений загрузка 100%, главным образом, за счёт участия в реализации проектов, включенных в гос. инвестиционную программу. По словам директора, сокращение бюджетных расходов на текущий момент никак не отразилась на проектах, в которых участвует трест. Но ещё, как говорится, не вечер, да и непонятно, насколько "живым" будет финансирование госпроектов.