Григорий Баженов

2024-05-21 19:32:37 Завершим этот байтовый день первой частью разбора лекций экономиста Игоря Липсица.

Вторая выйдет до конца мая. Там будет уже о прогнозах и даже про Белоусова.

Поехали!



Открыть/Комментировать

2024-05-21 12:04:55 Посмотрел немного Комолова у Лазерсон. Восхищён качеством ответов спикера.

С первых же минут укладывает интеллектом на лопатки.

Лазерсон: Почему Певчих повторяет риторику левого ЖЖ нулевых?

Комолов: Ну, обострилась капиталистические противоречия...

Мда.

На все вопросы есть ответ.

Почему безработица на минимумах?
Обострение капиталистических противоречий.

А с инфляцией что?
Да тоже обострение.

В кране нет воды? Обострение?
Обострение.

Есть вода?
Оно же.

Дим Юрич - левый? Или правый?
Это и есть капиталистические противоречия в чистом виде, базис с надстройкой борются в отдельно взятой голове отдельно взятого опера.

А Поднебесному секс почему не дали?
Вам точно отвечать надо? Сами не догадываетесь?
Спасибо.

В общем, какое-то суровое мужское противостояние с реальностью самого очищенного от идеализма марксизма.

Вот оно - чистое золото знания!

Извините, у буржуазии бомбит-с. Открыть/Комментировать

2024-05-20 16:30:13 Хотите правильно управлять своими инвестициями?

Не кладите в инвестиционный портфель что попало, не покупайтесь на маркетинговый «зефир в шоколаде». Проверяйте кредитное качество и рейтинговую историю эмитента.

Кто-то закрыл отчетность?
Трудно оценить надежность компании?
За вас всё найдут, прочитают, проанализируют и вычислят риски аналитики из старейшего российского рейтингового агентства «Эксперт РА».

Каждый день на канале:
- аналитика
- актуальные комментарии
- рейтинги и рэнкинги
...и много другой полезной информации.

Подписывайтесь на канал https://t.me/+Fsn9-BpH10A1ZjEy и всегда будете в курсе, что происходит в экономике и финансах.

#промо Открыть/Комментировать

2024-05-20 14:39:44 Несмотря на все проблемы и сложности, рост социального расслоения и повышения доли расходов на питание от общего объема расходов, реформа скорее пользовалась спросом, чем нет.

Если в июле 1990 года 49,4% респондентов считали, что лучше высокие цены, но много товаров, 28% считали наоборот (остальные — "Не знаю"), то в марте 1994 соотношения были — 61,9% на 22,2%. Кроме того падала и доля сторонников нормирования потребления: если в начале 1993 г. доля сторонников и противников нормирования составляла 37% и 51%, то в середине 1995 г. – 12% и 72%.

Все это в копилку одной и простой идеи: окно возможностей сжималось, а реформы надо было проводить во что бы то ни стало. И времени на самую справедливую в мире приватизацию попросту не оставалось. Либерализация цен сразу же не наполнила полки, а проблема дефицита сохранялась. Во многом — это следствие неэффективности государственных торговых сетей. И ведь это только один из множества аспектов.

Следующая серия постов будет как раз про приватизацию. Открыть/Комментировать

2024-05-20 14:39:12 Открыть/Комментировать

2024-05-17 20:46:54 ​ИНФЛЯЦИЯ 90-х. ЧАСТЬ 2. ВЗЛЁТ И ПАДЕНИЕ ГАЙДАРА.

Послесловие.

История гиперинфляции 90-х — это прежде всего история инфляционистской политики на фоне бюджетного кризиса. Кирилл Родионов пишет о том, что высокие налоги - главная ошибка 90-х, потому как именно это увело бизнес в тень.

В целом, я согласен с этим, но с оговорками.

Во-первых, СССР оставил дыру в бюджете и было необходимо проводить бюджетную консолидацию, чтобы банально войти в режим финансовой устойчивости, а это крайне важно для макростабильности, без которой проводить реформы очень сложно. Гайдар резал расходы, но в условиях такого трансфармационного шока порезать все, что надо бы, невозможно, особенно учитывая размер госсектора и необходимость каких-никаких социальных расходов. Остаётся только пытаться сбалансировать ситуацию налогами. Да, здесь много пространства для обсуждения о том, каким это нужно было делать, но делать было нужно точно.

Во-вторых, государство в начале 90-х было фундаментально слабо, и эта институциональная слабость скорее была усилена неплатежами высоких налогов, но не высокие налоги были причиной этой слабости.

Следующая серия будет о приватизации.

#девяностые Открыть/Комментировать

2024-05-17 20:46:53 ​ИНФЛЯЦИЯ 90-х. ЧАСТЬ 2. ВЗЛЁТ И ПАДЕНИЕ ГАЙДАРА.

(начало — 1, 2, 3)

Практика показывает, что независимость Центрального банка — важнейший фактор поддержания макроэкономической стабильности в странах, имеющих более-менее длинную историю функционирования рыночной экономики. Однако необходимо понимать, что ЦБ должен быть независим не только от правительства, но и от других экономических агентов. В противном случае ЦБ будет действовать в интересах отдельных групп, а не экономики в целом.

Это и случилось в России в середине 1992 года, когда у руля ЦБ встал Виктор Геращенко. Будучи руководителем Банка России, он был озабочен чем угодно (спадом в промышленности, взаимозачётами между предприятиями и прочее), но только не подавлением инфляции. Масштабные эмиссии, осуществлявшиеся ЦБ, стали главной причиной гиперинфляции 1992-1994 годов. В результате на подавление инфляции у России ушло 5 лет, в то время как у Польши, например, полгода. За «отвязность» руководства ЦБ в первые три года реформ Россия заплатила слишком высокую цену. Короче говоря, вместо выполнения своего мандата, Центральный банк пытался всеми силами поддержать то, что уже было мертво.

Все произошло строго по той логике, которую я описывал выше: денег у правительства и предприятий не было, многие предприятия были неэффективны, а экономика искажена. Вместо того, чтобы в 1992 году довести до конца политику макроэкономической стабилизации, системе давали отсрочку для перезапуска. В итоге вместо независимой монетарной политики и политики бюджетной консолидации пошла эмиссия.

Результатом этой эмиссии стала гиперинфляция. Открыть/Комментировать

2024-05-17 20:46:53 ​ИНФЛЯЦИЯ 90-х. ЧАСТЬ 2. ВЗЛЁТ И ПАДЕНИЕ ГАЙДАРА.

(начало — 1, 2)

К сожалению, кандидатуры Сергея Игнатьева и Бориса Федорова - действительно хороших специалистов - в Верховном Совете были абсолютно непроходными. Причина - они были согласны с политикой, которую хотел Гайдар, но парламент был оппозиционно настроен по отношению к реформаторам. Поэтому пришлось искать компромиссную фигуру. Такой фигурой и стал Геращенко (пикрил), который на тот момент имел хорошую репутацию. Складывалось впечатление, что он будет действовать в духе видения Гайдара.

Но нет.

Андерс Ослунд отмечает:

"Геращенко просто-напросто обманул Егора. Геращенко был гораздо хитрее Матюхина. Егор уважал Геращенко за то, что тот проводил политику сдерживания денежного предложения в 91 году, и за то, что в то время был одним из наиболее авторитетных в стране банкиров, чего нельзя было сказать о Матюхине. Но в реальности Геращенко был противником реформаторов и преследовал противоположные цели. Егор этого не понимал, поэтому предпочел Геращенко в качестве меньшего зла. Впоследствии он сильно об этом жалел".

Эта ошибка была фатальной. Открыть/Комментировать

2024-05-17 20:46:53 ​ИНФЛЯЦИЯ 90-х. ЧАСТЬ 2. ВЗЛЁТ И ПАДЕНИЕ ГАЙДАРА.

(начало)

Либерализация цен и ужесточение денежной политики поставили Центральный банк России в очень трудное положение. Избыток денежных средств был ликвидирован, реальная денежная масса сократилась на две трети, с 77 до 25% ВВП.

Однако, как мы знаем, 22 ноября 1991 года парламент отклонил просьбу правительства о предоставлении контроля над Центральным банком. Вместо этого Руслан Хасбулатов, спикер парламента, осуществлявшего надзор за Центральным банком, выступил против радикальных рыночных реформ. Когда Гайдар получил карт-бланш на реформы, именно это обстоятельство стало ключевой проблемой макроэкономической стабилизации.

До лета 1992 года главой ЦБ был Георгий Матюхин (пикрил). Специалист по экономикам Восточной Европы Андерс Ослунд рассказывает о том, почему в конечном итоге его сняли, а выбор пал на Виктора Геращенко, которого и стоит считать настоящим виновником гиперинфляции.

"Егор не доверял Матюхину по четырем причинам. Во-первых, было хорошо известно, что Матюхин был выходцем из КГБ. Во-вторых, Хасбулатов выдвинул кандидатуру Матюхина на пост председателя ЦБ. В-третьих, Матюхин увеличивал объем денежной массы в обращении «умеренно», примерно на 10% в месяц, тем самым настраивая против себя и реформаторов (для которых это означало невозможность быстрого обуздания инфляции), и их оппонентов в лице Руцкого и Хасбулатова, которые, напротив, занимали проинфляционистские позиции. В-четвертых, Егор полагал, что Матюхин не обладал необходимыми для руководителя ЦБ профессиональными качествами".

Короче говоря, нужна была замена. И её стали искать. Открыть/Комментировать

2024-05-17 20:46:53 ​ИНФЛЯЦИЯ 90-х. ЧАСТЬ 2. ВЗЛЁТ И ПАДЕНИЕ ГАЙДАРА.

(часть 1)

На начальном этапе реформы включали следующие элементы:
— либерализация цен и торговли,
— макроэкономическая стабилизация.

С либерализацией цен и торговли справились, а вот с макроэкономической стабильностью - увы, нет. В чем же дело?

1992 год начался с большого взрыва. Две главные проводимые Гайдаром политики заключались в радикальной либерализации цен и достижении сбалансированного консолидированного государственного бюджета. Давно ожидаемая либерализация цен была объявлена 2 января.

Государственные цены моментально взлетели на 250%, что значительно превышало ожидаемые правительством 100%. Однако гражданских протестов не последовало. Основная причина этого состояла в том, что граждане уже устали от дефицита товаров, а свободные рыночные цены уже и так были очень высокими.

Рыночные цены, к слову, выросли в значительно меньшей степени, так как на в местах торговли вне госсектора инфляция уже шла. Вторая причина состояла в понимании того, что советская экономическая система перестала функционировать. Более того, либерализация цен была направлена не на определенную группу, а на всю существовавшую экономическую парадигму. Нехватка товаров постепенно сокращалась. Возникла своего рода рыночная экономика.

И еще раз повторюсь: все это надо было делать раньше. Но советское руководство боялось нести ответственность за непопулярные решения. И тем только лишь усугубляло ситуацию.

Второй важнейшей задачей Гайдара после либерализации цен было достижение сбалансированного консолидированного государственного бюджета. Гайдар стремился сохранить высокий уровень бюджетных доходов при значительном сокращении расходов по двум направлениям.

Во-первых, либерализация цен сразу привела к исчезновению ценовых субсидий. Второй удар был нанесен по военным закупкам, расходы на которые были сразу сокращены на 85% и затем выровнены на уровне 70%.

Гайдар стремился удерживать государственные субсидии и капиталовложения на низком уровне. Первоначально Гайдар был удивительно успешен. Он сократил бюджетный дефицит, достигавший 31% ВВП в 1991 году, и получил кассовый профицит бюджета на уровне чуть меньше 1% в первом квартале 1992 года.

Но потом все пошло не так. Открыть/Комментировать