Быстрые ответы на (очень) часто задаваемые вопросы. В фокусе — | Нормальные инвестиции

Быстрые ответы на (очень) часто задаваемые вопросы. В фокусе — FXCN

Китай падает, что вы собираетесь предпринять?
Абсолютно ничего, кроме того, что делали раньше - тщательно отслеживать индекс Solactive GBS China ex A-Shares. Действия всех элементов инфраструктуры ETF (кастодиана, администратора, инвестиционного менеджера) никак не зависят от динамики какого-либо фонда.

Что вы рекомендуете делать - покупать, продавать?
Рекомендуем придерживаться плана. Если ваш план подразумевает ребалансировку диверсифицированного портфеля, производите ее. Скорее всего, это будет означать необходимость “докупить” FXCN для того, чтобы восстановить плановый вес в портфеле. Если срок ребалансировки еще не настал (возможно, вы планируете действовать один раз в год) - отложите торговые операции.

Может быть все-таки продать, а потом докупить, когда упадет еще?
Как правило, активные покупки и продажи не приводят к хорошему результату - ведь предугадать момент разворота рынка очень сложно. Лучше “оставаться в рынке” и корректировать доли вложений в соответствии с планом.

Вы закроете фонд?
Нет. У нас нет ни намерений, ни оснований закрывать фонд. Для этого попросту нет оснований – фонд будет продолжать реплицировать индекс, в т.ч. с учетом любых возможных смен листинга с США на Гонконг. Вложения в FXCN позволяют диверсифицировать риск отдельных компаний. Акции в фонд приобретаются как в Гонконге (⅔) , так и в США (⅓). Причиной для закрытия фонда обычно бывает его малый размер, в случае FXCN это уже давно не так, в нем более 140 млн долл.

Что делают другие инвесторы?
Покупают. Только за последние дни более 10 миллионов долларов “новых денег” поступило в фонд FXCN.

Хорошо, а что вообще происходит в Китае, откуда падение рынков?
Основная причина понижательного тренда и просадок последних дней – не риск делистингов, а реализация риска давления правительства Китая и КПК на техносектор. Акции развивающихся стран более волатильны, чем акции развитых стран, но в обмен на повышенный риск имеют тенденцию приносить больший доход в долгосрочном периоде.

Что стало поводом для падения?
Китайское правительство объявило о новых требованиях к компаниям сектора онлайн образования, электронной торговли и других сервисов. Для кого-то это лишь незначительные доработки, для кого-то кардинальная трансформация бизнеса. Пример наиболее пострадавшей компании - TAL.

Как последние события помогают понять, что лучше для обычного инвестора - акции отдельных компаний или диверсифицированные фонды?
Если вы инвестируете в отдельные компании, вы берете на себя их “специфические” (присущие только им) риски плюс риск рынка в целом. Если вы инвестируете в индекс/фонд, вы берете на себя только риск рынка.