FinLitera

2022-07-04 19:37:47 Открыть/Комментировать

2022-07-04 19:37:34 Золото как инвестиционный актив

Часть 1. Почему золото?

После кризиса 2009 года ФРС стимулировала восстановление экономики с помощью дешевых денег, которые люди вкладывали в фондовый рынок. Был большой аппетит к риску, и на золото никто не смотрел, потому что золото - очень консервативный актив. К декабрю 2015 года золото стоило $1.050 за унцию.

Дальше была торговая война с Китаем, коррекция S&P 500 в конце 2018 и, конечно, пандемия COVID-19. На этом фоне с декабря 2015 года по август 2020 года золото выросло в цене с $1.150 до $1.900 за унцию, то есть на 65%.

Для стимулирования экономики во время Covid-19 ФРС вновь была вынуждена снизить до нуля процентные ставки и напечатать несколько триллионов долларов. Дешевые деньги опять пришли в экономику и на фондовый рынок и тот неплохо вырос. Однако это разогнало инфляцию до бешеных уровней - сейчас она составляет около 10% в год.
Это при том, что цель ФРС по инфляции - не более 4%.

При этом данные по рынку труда в США тоже не очень - высокая безработица. С точки зрения классической экономической теории (Кейнс, кривая Филлипса) нормальная ситуация - это низкая безработица и высокая инфляция. Ну или наоборот.

Поэтому то, что происходит в США сейчас, а именно высокий рост цен и одновременно высокая безработица - признаки надвигающейся рецессии.

Крупнейшие банки вроде JPMorgan прогнозируют вероятность рецессии американской экономики фифти-фифти. Хотя, зачем нам прогнозы, S&P 500 с начала года уже снизился на 20%. И, скорее всего, это вовсе не предел. Особенно учитывая огромные проблемы в глобальной цепочке поставок крупнейших производителей, а также не очень утешительные корпоративные отчётности, которые мы наблюдаем на протяжении последнего времени.

Добавьте сюда жёсткую геополитическую обстановку, весьма внушительный рост цен на энергоносители, падение на рынке крипты и высокий уровень страха среди инвесторов.

На этом фоне золото реально выглядит как тихая гавань.

В эпоху технологических стартапов, ETF и алгоритмической торговли многие стали недооценивать золото как инвестиционный актив, однако его динамика по отношению к другим активам показывает, что это ошибочно. Посмотрите на прикрепленный график - это сравнение динамики фьючерсов на золото и S&P 500 с декабря 2018 года.

Теперь у вас возникает логичный вопрос. Как вложиться в золото?

Этот пост и так весьма объемный и предлагает вам пищу для размышлений. Поэтому про варианты инвестиций в золото отвечу в Части 2.

Также планирую весьма подробно осветить на канале тему инвестиций в крипту, потому что сейчас это как никогда актуально. Особенно для российских инвесторов.

Поэтому ставьте , делитесь ссылкой на FinLitera с вашими близкими и в сообществах, в которых состоите.

Любой кризис - это точка роста.

Goodman Открыть/Комментировать

2022-07-02 11:00:02 ​​_400 способов _сравнительно честного отъёма денег у населения или Что такое российский фондовый рынок

Часть 2. Есть ли у вас план, мистер Фикс?

Сразу скажу: все персонажи вымышлены, все совпадения с реальными событиями случайны

Какая картина?

26 мая совет директоров Газпрома рекомендует выплатить рекордные в истории компании дивиденды в размере 52,35 руб. на акцию.

Бумаги Газпрома росли и до заседания совета директоров, только на новостях о том, что в скором времени это заседание состоится.

Но после заседания, когда совет директоров рекомендовал рекордные дивиденды к выплате, акции с 260 руб. выросли до 300 руб. на позитивных ожиданиях рынка. Брокеры, кстати, довольно напористо рекомендовали Газпром к покупке - я это сам наблюдал.

Газпром рос бы и дальше, потому что 18% дивидендной доходности - это реально много. Но дальше 310 рублей он не рос, а значит его кто-то планомерно продавал.

При этом все это время доллар довольно стремительно ослабевал по отношению к российскому рублю, и в последнее время курс был порядка 53 руб. за 1 Доллар США.

Такой курс крайне не выгоден России. Стране, львиная доля доходов которой является экспорт, выгодна слабая национальная валюта.

России выгоден слабый рубль.

Прикол в том, что у властей есть целый арсенал приемов, как вернуть рубль в нормальный диапазон около 70 – 80 руб. за доллар.
Но курс 52-53 держался довольно долго, при этом Минфин и ЦБ только недавно заявили о планируемых интервенциях, чтобы ослабить рубль.

А теперь следите за руками:

Кто-то из очень крутых перцев с солидным пакетом Газпрома (а скорее консорциум из перцев ) знает, что в Газпроме дела не очень, и решает продать этот пакет. Скорее всего, это ребята из СД Газпрома.

Но зачем продавать за 200 или даже 250 рублей, когда можно продать за 300, верно? Поэтому принимается решение с помощью рекомендации СД разогнать акции и выйти из них на хайпе по комфортной цене в районе 290-300 рублей.

Сказано - сделано.

К тому же бакс стоит весьма привлекательно и им можно затариться. Продали Газпром за дорого, получили рубли, а на эти рубли купили Доллар.

Но зачем нужен этот доллар, когда транзакций с ним особо не произвести?

Не затем ли, чтобы перевести баксы за бугор? ЦБ как раз очень кстати недавно увеличил лимиты на переводы за границу с $150 тыс. в месяц до $1 млн.

Какое совпадение

И да, это могут быть лишь догадки. Но согласитесь, вполне аргументированные и обоснованные.

Манипуляции на рынке РФ происходят постоянно. Подумайте, прежде чем вкладывать сюда очень большие деньги.

А кейс с дивидендами Газпрома - большая ошибка. Если, например, в Иране в условиях высокой инфляции фондовый рынок стал отдушиной для населения (фонда выросла с 2017 по 2021 в 15 раз), то в России в его гроб забивают последние гвозди.

До скорого

Goodman Открыть/Комментировать

2022-07-01 10:30:33 400 способов сравнительно честного отъема денег у населения или Что такое российский фондовый рынок

Часть 1. Вопросы

Кейс с дивидендами Газпрома натолкнул меня на мысль написать о превратностях российского фондового рынка.

Мы с экспертами вчера обсуждали и пришли к выводу, что обман миноритарных акционеров - это не единственный результат, который был достигнут посредством реализации этой схемы с дивидендами Газпрома, а также, возможно, не основной.

Главная непонятка:
Почему через месяц после того, как СД рекомендует выплатить дивиденды, ОСА разворачивает это решение?

Ведь СД и ОСА такой госкомпании как Газпром - это по сути одни и те же лица.

Почему бы Совету Директоров сразу не заявить, что дивидендов не будет, а дальше просто исполнить эту схему с повышением НДПИ.

Согласитесь, что в такой редакции это было бы не так обидно для миноритариев, потому что не было бы обманутых ожиданий рядовых инвесторов.

Значит, это была часть плана.

А какого именно плана - об этом во 2 части.

Хорошей пятницы

Goodman Открыть/Комментировать

2022-06-30 16:01:23 Зла на них нет

Я тут узнал, что правительство поднимает налог на добычу полезных ископаемых для Газпрома (ссылка на новость) на 1,248 триллиона рублей за три месяца за счет надбавки к налогу.

Таким образом у Газпрома все-таки заберут 1,25 триллионов рублей.

Это как раз та сумма, которая должна была быть выплачена в виде дивидендов…

То есть федеральный бюджет все-таки получит деньги, но в такой редакции правительству не придётся делиться деньгами Газпрома с народом.

При выплате дивидендов рядовые акционеры Газпрома (трудяги вроде нас с вами) получили бы в общей сложности 120 млрд. рублей.

При повышении НДПИ рядовые акционеры Газпрома, то есть трудяги вроде нас с вами не получат ни гроша.

Шучу, получат.

1. Обесценение бумаг Газпрома на 30% и более;
2. Увещевания властей, что Газпром - это ваше национальное достояние

Goodman Открыть/Комментировать

2022-06-30 14:09:15 Газпром тормознул

Ранее Совет Директоров (СД) «Газпрома» рекомендовал Общему Собранию Акционеров (ОСА) выплатить дивы в районе 52 рублей за акцию.

Все обрадовались рекордным за всю историю дивидендам и открыли шампанское, а Газпром в том числе на этой волне вырос до 300 рублей за акцию (стоил около 130 после 24 февраля).

Но сегодня на ОСА эти дивы не были утверждены , и Газпром нажал на тормоз - Акции -25%

Такое, конечно, бывает, но очень редко и ещё реже в госкомпании такого масштаба.

И, казалось бы, какое странное решение… России принадлежит более 90% Газпрома и федеральный бюджет получил бы порядка 1 триллиона рублей, если бы ОСА (читай, Правительство РФ) утвердило дивиденды.

Но, по всей видимости, для Газпрома настали очень трудные времена.

Учитывая, что в Европе неплохо заполнены хранилища, а российский газ стремительно становится некошерным, я думаю, что будущие продажи Газпрома будут вполне хреновыми - это дополнительный удар по стоимости компании на рынке.

Поэтому было принято решение сохранить этот триллион в компании.

К тому же, если бы заплатили дивиденды, то пришлось бы около 120 миллиардов рублей отдать сторонним акционерам, а это явно не приоритет для Правительства.

А так убили 2-ух зайцев сразу:

- И Газпрому помогли,
- И народонаселение прокатили.

As usual

Goodman

Upd: Никому не помогли,
Просто жестко прокатили народ. Смотри Открыть/Комментировать

2022-06-27 16:22:06 Про дефолт

Друзья, всем привет

В этой публикации разберём вероятность дефолта Российской Федерации по суверенному внешнему долгу в долларах США.

Новостное агентство Bloomberg сегодня ночью написало о том, что у Российской Федерации закончился так называемый грейс период по выплате процентов по суверенным Евробондам на сумму $100 млн.

Грейс период (или льготный период) - это определённое количество времени после установленной даты платежа по облигационному займу, на которое этот платёж может быть отсрочен без наложения штрафа.

Установленная дата выплаты этих $100 млн. была 27 мая и по условиям облигаций у РФ был грейс 30 дней (до 26 июня включительно), в течение которых страна без последствий могла осуществить платёж. Но этого не произошло, потому что иностранные контрагенты не принимают доллары от РФ в связи с санкциями (Минфин США просто не продлил России лицензию на подобные переводы)

Традиционно в контексте суверенных евробондов окончание грейс периода и непоступление платежа - достаточные основания для объявления дефолта.

Так будет дефолт или нет?

Не всё так просто

Дело в том, что рейтинговые агентства типа Moody’s, Fitch и S&P, которые присваивают государствам кредитные рейтинги, обычно самыми первыми объявляют о дефолте в случае его наступления.
Но из-за введённых санкций эти агентства перестали предоставлять заключения о кредитных рейтингах Российской Федерации и поэтому формально не имеют оснований для объявления стране дефолта

А кто имеет право объявить дефолт?

Сами держатели бондов

Согласно условиям облигаций дефолт может быть объявлен, если владельцы 25% непогашенных облигаций согласны с тем, что произошло "Событие дефолта".

Им не нужно действовать немедленно, и они могут следить за развитием событий в надежде, что санкции в итоге будут смягчены. Время на их стороне: претензии на получение платежа становятся недействительными только через 3 года с установленной даты выплаты.

Сам я думаю, что дефолт РФ - это абсолютно естественный результат, для достижения которого в том числе и была придумана вся эта финансовая блокада РФ.
Будет странновато, если запад тормознёт на финишной прямой.

Кстати, дефолт для России - это стандартная практика.
Дефолт СССР по царским долгам, дефолт 98’ года и вот опять.
Неспроста слово default переводится с английского как «по умолчанию / по стандарту».

Так что дефолт для РФ - это норма

Так или иначе, будет дефолт дефолт или нет - это навряд ли отразится на нас с вами. Фондового рынка и так уже почти нет, большая инфляция, ещё и вклады могут отобрать - теперь уже официально. Вы же в курсе?

All the best

Goodman Открыть/Комментировать

2022-06-27 13:22:42 Лео, ты вернулся?

Я никуда и не уходил.
Просто наблюдал

Вы ведь и без меня знаете, что все ограничили и заблочили…

Сейчас про другое…
Вчера для РФ был крайний срок, чтобы загасить платёж по суверенному долгу на сумму $100 млн., и Россия пропустила этот платёж.

Все грамотные люди по-прежнему на борту FinLitera, и сегодня чуть позже на канале выйдет пост про вероятность дефолта РФ по внешнему долгу.

Поэтому ставьте и и продолжим

Goodman Открыть/Комментировать

2022-04-26 08:56:46 Сегодня будет подкаст про жесть на фондовых рынках

Про Альфу - они продлили до конца дня сегодня возможность спасти зарубежные активы - подскажу, каких брокеров есть смысл рассматривать в контексте перевода бумаг

Про насдак, если будет более полная информация, что включает в себя отказ биржи от обслуживания россиян

И так далее

А пока пришлю вам инвест идею (а не рекомендацию) по AA Открыть/Комментировать