Экономизм

2021-06-03 10:30:00 Сценарии кризиса в мире и что будет с экономикой России. Часть 2

Если и дальше «заливать» экономики США и ЕС деньгами, то можно увидеть сценарий возвращения отрицательного прироста ВВП как, например, в Японии, где сверхмягкая денежно-кредитная политика привела в результате к тому, что по итогам I квартала ВВП страны Восходящего Солнца рухнул на 5,1% по сравнению с первыми тремя месяцами прошлого года.

В ФРС США и ЕС убеждены, что если сейчас прекратить дополнительную эмиссию денег, то фондовые рынки обвалятся. Однако ситуация такова, что биржевые индексы уже начали падать. И это при том, что средняя операционная маржа 500 компаний из индекса S&P 500 достигла в текущем году исторического максимума в 13,1%. То есть, американские компании по показателю выручка минус операционные расходы сейчас выглядят лучше, чем когда-либо. Но инвесторы бегут с Уолл-стрит, а золото впервые в этом году сократило снижение с начала года до всего минус 1,7%. Рухнул в цене биткоин, провалившись 19 мая впервые с января текущего года за уровень в 31 тыс. долларов: инвесторы начали осторожничать в отношении рисковых активов.

Несмотря на «море денег», оптимизм стал исчезать. Тучи сгущаются, и, увы, не только над экономикой США. Долларовые цены нефти и металлов не могут обмануть: главный фактор их роста — это не бурный и устойчивый рост мировой экономики, а обесценение американской валюты. При этом такая политика ФРС США вернула в лидеры роста акции нефтегазовых компаний США, а высокотехнологичный сектор, а также сфера услуг, показывает отток средств инвесторов. В первом случае, речь идет о «пузыре», а во втором — об осознании инвесторами того, что мировая экономика оказалась в нестабильной ситуации. Символично, что 2021 год окажется без Всемирного экономического форума (WEF) — его организаторы, которые планировали провести форум в августе в Сингапуре, заявили 17 мая об отмене мероприятия и ориентируются самое ближайшее «на первую половину 2022 года». Причину такого решения в WEF объяснили «трагическими обстоятельствами, которые наблюдаются в различных частях мира», и речь, видимо, не только о пандемии COVID-19. Рецепта устойчивого роста на базе доллара США нет ни у кого, а в такой ситуации американская экономика — это как корабль, который плывет со сбитым навигатором. А это значит, что экономике России нужно продолжать идти своим курсом, развивать цифровые технологии и полагаться только на себя, что, собственно говоря, воплощается в стратегии импортозамещения.

#аналитика Открыть/Комментировать

2021-06-02 10:21:45 Сценарии кризиса в мире и что будет с экономикой России. Часть 1

Человечество на второй год пандемии COVID-19 приучается экономически жить в новых условиях. В целом, получается неплохо. Так, ЦБ РФ полагает, что уже во II квартале текущего года экономика окажется по основным показателям на том же уровне, что в 2019 году. При этом потребители охотно берут в долг, их обязательства достигли исторического максимума, а с 1 июля Банк России намерен увеличить надбавки к рисковым индикаторам, которые высчитываются при выдаче потребительских кредитов. Бум ипотеки продолжается: за первые четыре месяца в Москве было выдано на 36% больше жилищных кредитов, чем за тот же период допандемийного 2019 года. Апрель же стал вообще самым «лучшим месяцем» в истории выдачи ипотечных кредитов в российской столице.

Потребители увеличивают и повседневные расходы, что наглядно показали результаты 10-16 мая. В те же дни прошлого года потребители потратили почти на четверть меньше, а основной подъем спроса показал сектор услуг, где прирост цен в годовом выражении оказался меньше, чем в сфере продуктов питания.

Очевидно, что россияне на запасах, потребительских кредитах, а также социальной поддержке государства восстанавливают свой уровень расходов. Иная ситуация в США и ЕС. ФРС США с начала год напечатала дополнительно 3,69 трлн долларов на фоне снижения ВВП, то есть по сути взяла эти деньги «из воздуха», в результате чего баланс американского центрального банка вырос до 7,83 трлн долларов. Пока что ФРС США печатают деньги быстрее, чем Европейский центральный банк (ЕЦБ), в результате чего курс доллара продолжает дешеветь, уходя за уровень в 1,22 доллара за единицу валюты 19 стран еврозоны.

Неудивительно, что в такой ситуации происходит «перегрев» цен товаров и услуг, которые номинированы в долларах США. Нефть Brent дорожает за уровень в 70 долларов. Однако что будет дальше? Резкий вброс долларов США и евро в обращение рано или поздно должен завершиться. В ФРС США успокаивают, говоря о том, что инфляция в США (а читай: девальвация доллара США) носит «временный характер». Аналитики шутят: не ясно, сколько эта «временность» будет продолжаться. В Федеральном резервном банке (ФРБ) Сент-Луиса говорят о том, все же, что «подъем ключевых ставок [для сдерживания долларовой инфляции] может случиться раньше, чем позже». Фраза — загадочная, но все же дающая намек на то, что в ФРС США видят, что долларовая накачка не является абсолютным благом.

Впрямую печатать деньги и наполнять бюджет США и ЕС не могут, а это значит, что ФРС США и ЕЦБ вынуждены печатать банкноты и скупать долговые обязательства своих государств, а также бонды крупных корпораций. Это вело к тому, что в мире было много облигаций с отрицательной доходностью, однако за последнее время их объем рухнул до 12,3 трлн долларов против 18,4 трлн долларов в декабре 2020 года. Это означает, что США и ЕС занимать становится труднее, так как те частные инвесторы, которые еще покупают государственные обязательства США и ЕС, не так охотно готовы видеть фактически отрицательный доход при раскручивающейся инфляции по доллару и евро.

#аналитика Открыть/Комментировать

2021-05-26 08:49:49 Российские авиаперевозчики не станут сокращать транзит гражданских рейсов в третьи страны через Белоруссию

Однако запрет ЕС на полеты может создать проблемы для российских туристов, которые собирались летом отправиться заграницу, поскольку попасть в Грузию, Турцию и Украину для россиян сейчас напрямую невозможно. Минск также иногда используется как пересадочный пункт при перелетах в западном направлении, но это обходится достаточно дорого, поэтому не пользуется спросом.

С другой стороны, попытка наказать Белоруссию для европейских перевозчиков обернется существенным повышением цен, поскольку облет белорусской территории занимает лишние полчаса. Кроме того, в международной ассоциации воздушного транспорта (IATA) утверждают, что им с технической точки зрения будет сложнее выполнять оправленные рейсы.

Действия Евросоюза больше напоминают политические репрессии, причем не только в сторону Белоруссии, но и заодно и России.

#новости Открыть/Комментировать

2021-05-25 10:02:15 Ищете надежного партнера по бумажному НДС? Обращайтесь: @stopnds

Преимущества работы:
Компании с реальными директорами, работающими р/с и с оборотами по счетам в отчетном квартале. Работаем с любыми объемами. Использование минимум 5 колен после вашей фирмы. Бесплатная замена в случае аннулирования. Быстрое присвоение счетов-фактур. Сдача каждой компании с отдельного IP-адреса. Оплата после получения квитанции. Возможность оплаты за услуги на р/с фирмы, предоставившей счета-фактуры, частичного или полного прогона денежных средств. Ответы на требования ИФНС. Оригиналы документов высылаем почтой по РФ или курьером по Мск.

В наличии компании — члены СРО.
Кэш в обе стороны

Стоимость услуг:
НДС — от 1%
Уточненки — от 1,5%
Кассовые чеки — от 3%

Канал: @stopnds Открыть/Комментировать

2021-05-24 19:51:36 Установлен новый рекорд закредитованности россиян

Общая сумма взятых россиянами займов достигла по итогам первого квартала рекордной величины в 20,8 трлн рублей. Эта статистика говорит о том, что проблему растущей закредитованности населения никак не удается сдвинуть с мертвой точки.

Чтобы закредитованность населения начала сокращаться, нужно способствовать росту доходов населения. А для этого требуется оставить в покое бизнес и позволить ему развиваться. С тем, чтобы позже предприниматели могли конкурировать за рабочую силу, индексируя заработные платы.

#аналитика Открыть/Комментировать

2021-05-18 12:12:14 Глобальная инфляция на продукты питания. Чего ждать

Вопрос цен на продукты питания — один из ключевых в современной экономике. В итоге, спрос и предложение определяют конечную цену. И главное — ситуация в мире также непростая по этой теме. Действительно, долларовая цена кукурузы за последние 12 месяцев выросла на 58%, соевые бобы подорожали на 24%. И это все те сельскохозяйственные культуры, которые, например, массово выращиваются в США, однако роста цен на них не удалось избежать.

В себестоимости продуктов питания есть немало составляющих. Одна из них — цена топлива. Опять-таки, посмотрим на США, входящие вместе с Россией и Саудовской Аравией в тройку крупнейших производителей нефти и нефтепродуктов в мире. Галлон бензина впервые за шесть с половиной лет подорожал выше отметки в 3 доллара, причем в ряде штатов, например, в Калифорнии цена выросла значительно выше этого уровня. Однако, например, в Нидерландах цена галлона бензина поднялась вообще до 8 долларов (если перевести цену из евро в доллары): 3,87 литра помножим на 1,8 евро и на 1,2 доллара.

В России из бюджета планируется направить в 2021-2023 годах около 350 млрд рублей на то, чтобы компенсировать производителям бензина часть расходов и тем самым сдержать рост цен. Демпфирующий механизм действует с 2019 года, и тогда удалось удержать рост цен на бензин в пределах инфляции, а по итогам прошлого года цена литра бензина выросла вообще всего на 2,5%, то есть почти в два раза меньше уровня инфляции по стране.

Мировые цены на большинство продуктов значительно поднялись, если посчитать их в долларах США. Пшеница прибавила за 2020 год 27%, сахар подскочил в цене на 56%, растительное масло подорожало на 76%! И это подорожание — объективный фактор рынка.

Например, в Канаде за последние 12 месяцев категория «свежие фрукты» выросла в цене на 8,5%. И что примечательно: дорожают не только фрукты. Так, мебель и домашняя утварь стали дороже для канадцев на 5,8% и 5,6% соответственно, а стоимость аренды автомобиля подскочила вообще на 22%! Рост цен наблюдается и на квадратный метр жилья: в России он подорожал за год в среднем на 15% в рублях, а в США — 18%, но в долларах США.

Что обращает на себя внимание: там, где цена на товар в долларах США, она в большинстве своем растет быстрее, чем в иных валютах, даже если, как в случае, например, с турецкой лирой, которая дешевеет к американской валюте: годовая инфляция в стране составляет чуть более 16%, а многие долларовые цены в мире на продукты питания, как видно, дорожают намного быстрее. Учитывая то, что экспорт России стабильно превышает импорт, то рост цен в стране имеет шанс «успокоиться» быстрее, чем в других странах.

В России в апреле динамика роста цен по сравнению с апрелем 2020 года составила 5,5%, а курс рубля имеет тенденцию к укреплению на фоне продолжающегося тренда на рост долларовых цен на нефть в мире. Поскольку демпфирующий механизм, скорее всего, сможет обеспечить сглаженную динамику цен на литр бензина в стране, то можно ожидать, что в итоге общая инфляция по итогам 2021 года может выйти на целевой уровень в 4%, на который ориентируется ЦБ РФ. Если же будет хороший урожай и традиционная сезонная дефляция на овощи и фрукты осенью, то у Банка России будет стимул подумать о возможности снижения ключевой ставки, которая в настоящее время находится на уровне в 5%.

#аналитика Открыть/Комментировать

2021-05-15 10:02:10 Перспектива четырехдневки. Часть 2

Дмитрий Медведев считает, что «тем работодателям, кто готов перейти на четырехдневку, нужно позволить это сделать». Но выгодно ли это им? Здесь ответ очевиден: оплата труда не за часы, а за реальный результат — это то, что является аксиомой успешного бизнеса. Если сотрудник создает, как любят говорить на Западе, value («ценность»), то именно эта «ценность» и интересует собственников бизнеса. Задерживающийся на работе сотрудник, который не успевает отдохнуть и восстановиться, вряд ли будет в долгосрочной перспективе генерировать ту же «ценность», что и ранее. Кроме того, все большее число функций работника начинают выполнять роботы, программы с искусственным интеллектом, которые могут работать 24/7. В это, быть может, трудно поверить, но труд и рынок труда таким, как его знаем мы сейчас, очевидно, лет через 10 будет совершенно иным.

В пользу четырехдневки говорит и все более широкое обсуждение концепции «базового дохода», увеличение социальных выплат государствами в пандемию, что уже само по себе является своего рода подготовительным этапом для перехода в некоторых странах к тому, что каждый человек будет получать весьма скромную, но гарантированную и фиксированную выплату от государства в месяц. Ну, и наконец, рыночная конкуренция расставляет все на свои места: вместо офисов все чаще работников зовут в коворкинги, если не на саму дистанционную работу. Компании поняли, что можно создавать «ценность» с помощью сотрудников, не затрачивая деньги на оплату аренду дорогостоящих и престижных офисов. И не только офисов. Растущая доля дистанционных продаж товаров в выручке большинства ритейлеров достаточно быстро приведет к тому моменту, когда более 50% оборота будет формироваться за счет того, что делают покупки на сайте магазина в Интернете (а что еще чаще — в приложении на смартфоне), а не посещая реальный магазин в торговом центре. Тогда зачем арендовать магазин, если тренд становится очевидным? Похоже, мир вокруг нас меняется на глазах, и, как всегда это бывало в жизни человечества, технологические изменения все равно застают нас в каком-то смысле врасплох.

#аналитика Открыть/Комментировать

2021-05-14 10:01:09 Перспектива четырехдневки. Часть 1

Пожалуй, поднимать вопрос о четырехдневной рабочей неделе актуальнее всего именно в пятницу, когда у большинства трудящихся силы подходят к концу.

В конце апреля заместитель председателя Совета безопасности России Дмитрий Медведев вновь вернулся к перспективе перехода с пятидневной рабочей недели на четырехдневную:

— В целом мир движется в этом направлении. Движение к четырехдневной рабочей неделе должно быть постепенным и основываться на экономической логике. Но история развития человечества за последние несколько столетий свидетельствует о том, что количество рабочего времени ввиду механизации, автоматизации процессов, перехода на компьютерные технологии уменьшается, а количество свободного времени увеличивается. И мне кажется, что для человечества это в общем неплохо». Медведев отметил, что из-за появления инноваций, роботизации, изменения в производительности труда, возможно, что четырехдневка может стать реальностью, «так как количество свободного времени у человека должно быть больше, чтобы он мог заняться семьей, здоровьем, образованием, и многие страны уже идут по этому пути.

Действительно, до привычной нам пятидневной рабочей недели с графиком «c 9 до 18» нормой в мире была работа шесть дней из семи, однако научно-технический прогресс привел к появлению дополнительного выходного. Конечно, речь идет о ситуации в среднем, так как в зависимости от вида профессии, а также целого ряда других факторов, работодатель может договориться с работником о графике, который будет выходить за рамки пятидневки.

Кстати, появление пятидневной вместо шестидневной рабочей недели дало миру миллионы новых рабочих мест, в том числе за счет массового развития кинопроизводства и кинотеатров. Логично предположить, что и четырехдневка способна создать новые рабочие места, так как у людей появится больше времени для образования и отдыха.

Медведев предположил, что одним из вариантов перехода на четырехдневку стало бы постепенное сокращение числа рабочих часов, а обкатку нововведений можно было провести на уровне нескольких регионов или на базе нескольких компаний.

Любопытно в этом плане, как пандемия COVID-19 может повлиять на глобальный переход к четырехдневке. Дистанционная работа стала трендом, и разные опросы показывают, что большинство выступает в целом за сохранение в том или ином виде дистанционной работы с возможностью иногда работать в офисе. При этом доля тех, которые готовы все время трудиться удаленно, колеблется в пределах от 45%-60%. Все это говорит о том, что мир в целом вступил в переходный период от пятидневки к четырехдневке.

Критики такого изменения обычно упоминают то, что нередко люди готовы трудиться даже больше пяти дней в неделю, так как «денег не хватает». На самом деле, вопрос «нехватки денег», как и уровня бедности в той или стране, является не таким уж однозначным. Так, например, минимальная зарплата в Венесуэле составляет всего 2,5 доллара в месяц, однако реальный доход человека в стране редко бывает меньше 70 долларов, а в среднем составляет около 150 долларов, или 300 долларов на семью из двух человек.

Продолжение завтра

#аналитика Открыть/Комментировать

2021-05-12 10:02:14 Можно ли считать рост кредитования и сокращение сбережений признаком экономического оптимизма

Если потребление, включая кредитное, увеличивается, то это является классическим в экономике признаком оптимизма рыночных субъектов. И что же мы наблюдаем? По итогам I квартала россияне взяли кредитов на сумму в 1,217 трлн рублей. Если соотнести общую величину задолженности физических лиц с размещенными в банках депозитами, то оказывается, что это соотношение составляет почти 84%. Это означает, что денег, отложенных в банке, у физических лиц больше, чем то, сколько они должны банкам.

Тот же I квартал показал, что россияне предпочли потратить больше денег (14,904 трлн рублей), чем они заработали (14,3 трлн рублей). Эту разницу нельзя считать только лишь за счет сокращения сбережений, хотя и таковой эффект мог быть среди некоторой части россиян. Достаточно посмотреть на разницу между двумя этими цифрами (604 млрд рублей) и сравнить с тем, сколько за это же время россияне привлекли кредитов (1,217 трлн рублей). Получается, что часть кредитов пошла не на потребление, а на увеличение краткосрочных сбережений!

Почему краткосрочных? Дело в том, что деньги, взятые в кредит, скорее всего, предназначены для того, чтобы быть потратить или инвестировать во что-то. Учитывая большой интерес россиян к фондовому рынку, а также предстоящий сезон летних отпусков, можно понять, куда, в том числе, могут быть потрачены средства, возникающие из разницы между 1,217 трлн рублей и 604 млрд рублей.

В таком случае мы имеем дело с подходом россиян, который свидетельствует об их растущей уверенности в том, что самые непростые экономические времена уже позади. Об этом свидетельствует еще один важный тренд — это рост объема ипотечного кредитования. На текущий момент (если договор заключить до 1 июля 2021 года) действует программа льготной ипотеки, когда жилищный кредит на 5 или 30 лет можно взять в банке по ставке не более 6,5%. Первоначальный взнос составляет как минимум 15% от стоимости жилья. Существуют ограничения на размер кредита: при покупке квартиры в Москве и Московской области, Санкт-Петербурге и Ленинградской области — 12 млн рублей, в других регионах — 6 млн рублей. Воспользоваться такой возможностью могут россияне вне зависимости от возраста, семейного положения и наличия детей.

Ипотечное кредитование также находится на подъеме. Наибольшая удельная группа россиян, которая берет такой кредит — в возрасте от 18 до 35 лет (около 40% всех заемщиков). По итогам 2020 года россияне взяли жилищных кредитов на рекордную сумму (4,3 трлн рублей), обновив максимум 2018 года. В 2021 году тренд на рост сохраняется, причем заемщики вошли во вкус и сейчас все большим спросом пользуются квартиры большой площади, даже несмотря на то, что квадратный метр жилья за последние 12 месяцев подорожал в среднем на 15%.

С финансовой точки зрения ситуация выглядит устойчивой. Экономика «не перегружена» ипотечными кредитами (на них приходится менее 9% ВВП в сравнении с в 5-6 раз большей цифрой долговой нагрузки в странах Евросоюза, например), такие кредиты имеют менее 1% длительной просрочки. Невысокий уровень долговой нагрузки к ВВП России можно также объяснить тем, что рынок жилья в стране не находится в стадии «перегрева», даже несмотря на рост цены квадратного метра.

Россияне, очевидно, готовы увеличивать свои траты, и дело не только в инфляции. Большой отскок (в 4 раза) наблюдается по поездкам в поездах дальнего следования, в 5 раз увеличились траты россиян на благоустройство собственных дач, а число купленных холодильников, стиральных машин и другой техники длительного пользования оказалось на 6,4% больше рекордного значения I квартала 2014 года. Экономический оптимизм очевиден.

#аналитика Открыть/Комментировать

2021-05-11 17:07:27 Госдума денонсировала налоговое соглашение между РФ и Нидерландами

В конце марта 2020 года президент России Владимир Путин поручил обложить налогом в размере 15% доходы в виде дивидендов и процентов, переводимые на счета за рубежом. Это потребовало корректировки соглашений об избежании двойного налогообложения с другими странами, существующие договоренности с которыми позволяют выводить прибыль из России, уплачивая налог по эффективной ставке в 2-3%, либо прекращения действия таких договоров в случае, если договоренности о внесении соответствующих изменений не будут достигнуты.

Королевство Нидерландов не согласилось с предложением Российской Федерации, настаивая на расширении перечня доходов, облагаемых по пониженным ставкам.

Ранее условия были успешно согласованы с Кипром, Люксембургом и Мальтой.

#новости Открыть/Комментировать