Российский рынок акций: сравнение с другими странами (как обычно экстремально дешев)
За последний год индекс Мосбиржи:
– упал на 36,9% в рублях и на 29% в долларах без учета дивидендов (сильнейшее падение среди всех рассматриваемых стран, см. таблицу);
– оценка по P/E составляет 3,69 (капитализация рынка к годовой прибыли акций в индексе, по сути представляет собой количество лет окупаемости если вся прибыль пойдет на дивиденды) – в разы ниже аналогов;
– дивидендная доходность 11%, в разы больше аналогов за исключением Бразилии – по ее индексу дивдоходность 8,74% годовых;
– рыночная капитализация индекса Мосбиржи за последний год опустилась до $0,46 трлн, это все еще самый крупный рынок в регионе Восточной Европы, сопоставимый с Бразилией и Мексикой. Но в десять раз меньше Китая и почти в 100 раз – США.
Сейчас российский рынок акций интересен своей низкой оценкой и защитой активов от заморозки из-за санкций. С другой стороны – индекс Мосбиржи по-прежнему незначительная часть глобального рынка акций. Существуют повышенные геополитические и макроэкономические риски, многие компании засекретили отчетность и не платят дивиденды из-за проблем с инфраструктурой. Государство выводит из госкомпаний средства через повышение налогов, занижая тем самым доходы акционеров (НДПИ Газпрома и т.п.). На российском рынке можно и нужно работать, но требования к диверсификации и подбору инструментов в портфель сейчас особенно очень высокие. Если есть возможность диверсификации (не через СПБ биржу с ее санкционными рисками) – лучше ей воспользоваться.
@EconomicsValue
