Мировая экономика день за днем

2022-08-14 22:38:35 Немного запоздалый ответ на важный вопрос

Саудовская Аравия раскрывает верхние пределы добычи нефти, близкие к мировому структурному дефициту

Саудовская Аравия, крупнейший в мире экспортер сырой нефти, не имеет достаточных производственных мощностей, чтобы увеличить добычу нефти в мире, который все еще нуждается в ископаемом топливе, а это означает, что недавняя поездка президента Байдена в Королевство была пустой тратой времени

Наследный принц Мохаммед бин Салман (MbS) заявил лидерам США, государств Совета сотрудничества стран Персидского залива (ССАГПЗ), Иордании, Египта и Ирака, что дополнительные мощности для увеличения добычи до 13 МБс (млн баррелей в сутки) к 2027 году будет сложной задачей

Корреспондент WSJ по энергетике Саммер сказал, что добыча в Королевстве составляет около 10.5 МБс, а потолок производственных мощностей составляет 12 МБс. Это означает, что потенциальное увеличение добычи составляет всего 1.5 МБс. И еще 1 МБс через пять лет Открыть/Комментировать

2022-08-13 11:34:55 Растёт угроза продовольственного кризиса

Рост цен на удобрения, наряду с другими последствиями войны в Украине, привел к значительному росту цен на основные продукты питания

С 2021 года цены на продукты питания выросли до самого высокого уровня с тех пор, как Управление ООН по продовольствию и сельскому хозяйству начало рассчитывать свой индекс. Сегодня цены значительно выше, чем во время прошлых скачков в 2008 и 2011 годах, которые были вызваны мировым финансовым кризисом

За прошедшее десятилетие цены значительно снизились. Но в 2021 году они резко выросли из-за проблем с цепочками поставок, бесконтрольной эмиссии, засухи и других факторов. А война в Украине подняла цены на продовольствие на совершенно новый уровень Открыть/Комментировать

2022-08-12 15:32:58 На графиках - Товарный вклад в общую инфляцию

Инвесторы часто говорят, что во времена инфляции лучше всего инвестировать в товары. Это, конечно, потому, что цены на товары отражают спрос на сырье, необходимое для фунционирования экономики. Закономерность верна для большинства товаров, представленных на приведённых рисунках

По мере того как экономические стимулы восстанавливали глобальную экономику, пострадавшую от пандемии COVID-19, цены взлетали. Затем вторжение РФ и санкции дали импульс для роста цен еще выше

Самый большой рост был в удобрениях. Цены на удобрения резко выросли из-за нехватки природного газа, ключевого компонента в производстве удобрений, и растущего спроса со стороны фермеров

Самая высокая инфляция с 1970-х годов

Потребительские настроения на рекордно низком уровне. Цены на сырье близки к историческим максимумам. Очевидно, что инфляция, как минимум, изменила экономическое настроение и также траекторию глобальной и национальной экономики во всем мире на долгие годы Открыть/Комментировать

2022-08-12 13:52:01 В ответ на тревожный рост инфляции центральные банки во всем мире повышают кредитные ставки для своих основных банков. Однако до сих пор повышение ставок в большинстве стран не соответствовало темпам инфляции

Повышение ставок ослабит спрос и снизит цены на два важнейших компонента общей инфляции: жилье и сырьевые товары, такие как энергия и металлы

Но главная проблема повышения ставок связана с долговой нагрузкой государства. При заметном повышении кредитной ставки, страны с высоким соотношением долга к ВВП рискуют оказаться на грани дефолта. Они не смогут ни реструктурировать свои долги, ни обслуживать их

Вероятность дефолта по долгам для подобных стран резко растёт вместе с ростом ставок мировых центробанков Открыть/Комментировать

2022-06-22 20:38:06 С момента начала войны курс рубля качается как на американских горках

Война первоначально вызвала разгром, в результате чего 10 марта валюта упала до рекордно низкого уровня в 121.5275 за доллар, поскольку США и Европа стремились изолировать Россию от международной финансовой системы

Однако после того, как Москва ввела обязательные продажи иностранной валюты для экспортеров и потребовала от некоторых покупателей энергетических продуктов платить в рублях, валюта развернулась и показала рост на 118%

Хотя это помогло России избежать валютного кризиса, это стало проблемой для центрального банка, поскольку это подорвало экспортные доходы в местной валюте и сделало товары страны более дорогими за границей. Банк начал серию послаблений

Тем не менее рост валюты продолжается, что подчеркивает ожидания трейдеров в отношении полного ослабления контроля за движением капитала и мер по оживлению экономического роста Открыть/Комментировать

2022-06-22 20:25:16 Рубль взлетел до 7-летнего максимума. Контроль за движением капитала заставляет рубль ставить рекорды роста

Высокопоставленные чиновники в правительстве и ЦБР в понедельник высказали противоположные взгляды на целевой курс рубля

Первый вице-премьер Андрей Белоусов заявил, что власти обсудили установленную цель по курсу рубля. По его словам, «оптимальный» курс составляет от 70 до 80 рублей за доллар

Через несколько часов после появления комментариев Белоусова высокопоставленный глава ЦБ предостерег от такого изменения политики

"В случае реализации любых идей, связанных с таргетированием обменного курса, неизбежно приведут к снижению эффективности проводимой экономической политики", — заявил вице-губернатор Алексей Заботкин на парламентских слушаниях по бюджету

По мнению аналитиков, у властей нет средств влиять на российскую валюту, даже если бы они захотели

Разрешение иностранцам продавать активы могло бы ослабить рубль, но политически невозможно, считает экономист АО «Локо Банк» Дмитрий Полевой Открыть/Комментировать

2022-06-20 23:40:58 Индекс широкого рынка S&P имеет хорошую корреляцию с величиной баланса Федрезерва

Сейчас баланс ФРС начинает сокращаться. И можно ожидать, что индекс также последует вниз. Надвигается "экономический ураган", - считает Джейми Даймон, генеральный директор J.P. Morgan Chase, -
"Я сказал, что были грозовые тучи. Но я собираюсь изменить свое мнение. Это ураган. Сейчас вроде солнечно, дела идут хорошо, и все думают, что ФРС справится. Однако, этот ураган идет прямо по дороге к нам. Мы не знаем, второстепенная это буря или супершторм Сэнди. Но лучше всё же приготовиться"

Последний индекс уверенности руководителей также указывает на то, что большинство управляющих обеспокоены состоянием экономики в ближайшие несколько кварталов Открыть/Комментировать

2022-06-19 17:03:52 По данным Европейского центра мониторинга наркотиков и наркомании (EMCDDA), амфетамины были наиболее часто изымаемым стимулятором в Европе в 2020 г. EMCDDA собрал данные по Норвегии и Турции, а также по странам ЕС

Как показывает диаграмма, эта группа наркотиков была наиболее часто изымаемым наркотиком в скандинавских странах и на востоке Европы, за исключением Венгрии и Румынии, где наиболее часто изымаемым наркотиком был МДМА

Героин был наиболее часто изымаемым наркотиком в Южной Европе, особенно в Португалии, Испании, Италии и Греции. Между тем кокаин был наиболее часто изымаемым наркотиком в Ирландии, Дании и Бельгии

Бельгия в 2020 г оказалась страной с наиболее частым количеством кокаиновых арестов. Из всех стран с наибольшим количеством изъятий кокаина в пересчете на фактическое количество, снова лидировала Бельгия - 70 254 кг

Турция установила абсолютный рекорд по количество изъятий наркотиков из всех проанализированных стран Открыть/Комментировать

2022-06-18 13:55:31 Bloomberg считает, что фонды, инвестирующие в "зелёные технологии", лучше других переживут текущий кризис

Среди экспертов существует преобладающее мнение, что сектор эеленой энергетики может преуспеть, в то время как другие, такие как производители приложений, технологий криптовалюты или программного обеспечения для бизнеса потеряют инвесторов. Шок от высоких цен на газ и война в Украине сделали приоритетными возобновляемые источники энергии

По данным исследовательской группы BloombergNEF, в 2021 г стартапы в области климатических технологий привлекли $53.7 млрд, в том числе огромные суммы денег на электрические скутеры и на производство аккумуляторов

В отличие от предыдущего бума, этот приток включает крупных управляющих активами и корпорации, поддерживающие решения климатического кризиса, чтобы достичь целей ES из моральных соображений

"Макроэкономические тенденции указывают именно на это", — говорит представитель Voyager Ventures, одного из новых климатических фондов, который в апреле привлек $100 млн Открыть/Комментировать

2022-06-17 14:01:00 Итак, заявления ФРС становятся все более ястребиными, чтобы повторно зафиксировать долгосрочные инфляционные ожидания. Доходность гособлигаций возобновляет свой рост, сектор энергетики опережает индекс, а технологический сектор снова теряет позиции

Коэффициент PE S&P в этом столетии недолго находился ниже 15x и достиг пандемического минимума ~14.7x (график вверху)

Эндрю Тайлер из JPM пишет, что гипотетически "если вы сократите согласованную оценку EPS на 2023 финансовый год на 20% (от $250 до $200) и примените 15-кратный коэффициент, вы получите 3000 в SPX"

Таким образом, заключает Тайлер, "сезон отчетности становится решающим для понимания этой ситуации и того, требуется ли инвесторам более высокий дисконт P/E, учитывая неопределенность вокруг ФРС"

Между прочим, в этом нет ничего нового. Сценарий рецессии Goldman составляет 3150. JPM, который всегда копирует мнение консенсуса и боится оригинальных взглядов, вторит Goldman: "сегодняшний медвежий рынок заканчивается в октябре, когда S&P достигнет 3000" Открыть/Комментировать