Газпром отчитался по МСФО за 2023 год. Какой может быть дивиде | Деньги делают Деньги

Газпром отчитался по МСФО за 2023 год. Какой может быть дивиденд?

По итогам 2023 г. компания отчиталась существенно ниже нашего прогноза по EBITDA и чистой прибыли. Мы ожидали более значительное снижение расходов вслед за падением выручки. Выручка компании сократилась на 27% г/г, тогда как операционные расходы снизились лишь на 8%. г/г.

Наиболее крупная статья расходов – «налоги, кроме налога на прибыль» - сократилась на 12% г/г. и составила 36% от суммы операционных затрат. Стоит отдельно отметить, что Газпром отразил 252 млрд руб. убытка от снижения цены на газ по поставкам за прошлые годы.

Газпром выплачивает дивиденды по итогам года из скорректированной чистой прибыли, которая составила 724 млрд руб. Согласно дивидендной политике, на выплаты направляется не менее 50% прибыли, что предполагает выплату в 15,3 руб./акц. (доходность – 9,6%).

Напомним, что дивидендной политикой также предусмотрена возможность сокращения коэффициента выплат при условии превышения соотношения чистый долг/EBITDA выше 2,5х. По итогам 2023 г. этот показатель превысил 2,9х, что дает право на снижение выплат.

Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции Газпрома. Мы не исключаем снижения коэффициента выплат от чистой прибыли, что может сократить дивиденды до 10 руб./акц. (доходность – 6,3%).

#Инвесторам