Правило №19: анализируем динамику дивидендной доходности Ит | Правила денег от CoinKeeper

Правило №19: анализируем динамику дивидендной доходности

Итак, после вчерашнего анализа у нас получился следующие шорт-лист компаний с потенциально хорошими дивидендами, которые показали высокую дивидендную доходность в среднем за 5 последних лет ( хотя по некоторым есть сомнения) и за последний год:


НМТП
МТС
Таттелеком


Лензолото
Центральный Телеграф
Пермэнергосбыт
Норильский Никель


Башнефть
ОГК-2
Ленэнерго, прив
Россети/МРСК Урал
Россети Центр
Россети Центр и Поволжье
Сургутнефтегаз
Татнефть


Северсталь
ММК (Магнитогорский Металлргический Комбинат)
Группа Черкизово
ФосАгро

Начнем с первой группы - нас интересует два вопроса: 1) была ли стабильность в выплате дивидендов в прошлом и 2) какая вероятность что будут высокие дивиденды в будущем?

Проще всего ответить на первый вопрос - у нас есть исторические данные по выплате дивидендов. Например, по НМТП они такие (см также скриншот внизу):
2022 год - 9,72%
2021 год - 0,87%
2020 год - 12,59%
2019 год - 6,44%+3,82% (дивиденды выплачивались дважды)
2018 год - 7,43%

Как видим 2020ый год у компании подкачал (если заглянуть в отчетность, то выяснится, что прибыл в этом году резко упала), поэтому стабильностью выплаты дивидендов она не отличается.

У МТС со стабильностью ситуация гораздо лучше
2022 год - 12,31%
2021 год - 3,21%+7,58%
2020 год - 2,67%+6,08%+4,04%
2019 год - 3,18%+7,01%
2018 год - 0,95%+8,12%
То есть стабильно дивиденды превышают 9% годовых.

Подробно на каждой компании останавливаться не буду, но посмотрев на историю выплат дивидендов (все там же - в Тинькофф Инвестициях) позволю себе классифицировать наш шорт лист по 3м группам

Стабильно высокие или стабильно растущие дивиденды
Сюда попадут МТС, Пермэнергосбыт, Ленэнерго прив, а также Северсталь, ММК и Фосагро, но помним, что Т—Ж отмечало определенные риски с выплатой следующих дивидендов.

Высокие, но стабильно снижающиеся дивиденды
Таттелеком, ОГК-2, Россети Центр, Россети Центр и Поволжье,

Дивиденды очень нестабильны
НМТК, Лензолото, Центральный Телеграф, Норильский Никель, Башнефть, МРСК Урал, Сургутнефтегаз, Татнефть, Группа Черкизово,

Компании из красной группы иногда показывают зашкаливающую доходность, а иногда очень низкие или вообще отсутствующие дивиденды. Без детального анализа тяжело понять почему оно так, но очевидных причин может быть две - либо бизнес компании очень нестабилен, либо нестабильно желание основных акционеров выплачивать дивиденды. В любом случае нам, как пассажирам на этом корабле делать нечего, ведь мы никак не может предсказать, куда он заплывет в следующем году.

Компании из желтой группы опять же могут иметь две причины для подобного поведения - либо бизнес компании ухудшается, прибыль падает, а значит и падают дивиденды. Либо акции компании растут настолько стремительно, что бизнес и дивиденды не поспевают за ними. Ведь как мы помним дивидендная доходность - это % суммы дивидендов от стоимости акции. Соответственно, может быть такое, что дивиденды выросли скажем в 2 раза, а стоимость акции - в 4. Тогда дивидендная доходность упадет в 2 раза. Так что к этим компаниям можно присмотреться, но мы сделаем это позже.

Компании из зеленой группы в принципе можно было бы «брать не глядя», но делать этого мы конечно же не будем. Давайте посмотрим внимательно, как поживают эти компании сейчас. Но для этого нам нужно понять, на какие в принципе показатели нужно смотреть и что они обозначают. И с помощью этого попробуем ответить на вопрос - можем ли мы ожидать хороших дивидендов в будущем?

#правила_инвестиций