Chinogram

2021-02-04 12:01:27 В прошлом году в Китае было зафиксировано рекордное количество корпоративных дефолтов, и эта тенденция, похоже, сохранится. Однако проблемные заемщиков неравномерно распределены по регионам: компании в провинциях Ляонин, Цинхай и Хэнань в настоящее время сталкиваются с наибольшими трудностями в привлечении средств, согласно анализу Bloomberg

Данные показывают, что за последние 3 месяца компаниям в этих трех регионах удалось  привлечь финансирование за счет выпуска новых облигаций, которое покрывало менее 30% от суммы задолженности, которая должна быть погашена в этом периоде. Компании в других провинциях, таких как Аньхой и Чжэцзян, оказались в гораздо лучшем положении, выпустив облигаций на 251% и 171% больше, чем суммы к погашению. Средний показатель по стране в январе составлял 116%. 

Большой разброс между провинциями подчеркивает еще один аспект несбалансированного характера китайской экономики. #финансы #карта #синоскептик Открыть/Комментировать

2021-02-03 17:45:00 Китайская экономика в моменте Розничные продажи легковых автомобилей, согласно данным автомобильной ассоциации (CPCA) на фоне эффекта низкой базы прошлого года (китайский новый год + начавшийся карантин) выросли на 25% г/г, по сравнению с предыдущим месяцем продажи снизились на 5%. #авто Открыть/Комментировать

2021-02-03 12:35:00 Необычайно низкая волатильность темпов роста ВВП Китая в последние годы вызывала вопросы у экономистов и служила еще одним поводом для сомнений в отношении достоверности официальной статистики. До конца 2019 г темпы роста экономики оставались практически неизменными на уровне 6%.

В статье, опубликованной в серии рабочих материалов Банка международных расчетов, авторы построили альтернативный индикатор темпов роста китайской экономики и с его помощью проанализировали колебания деловой активности, отсутствующие в официальных показателях ВВП

Основные выводы:

До 2010 г рост был обусловлен в основном миграцией сельского населения, а также инвестициями и повышением производительности.

После 2010 г рост за счет перераспределения рабочей силы в значительной степени исчерпал себя, и стал в большей степени зависеть от госрасходов, кредитования и цен на недвижимость

Регионы стали более однородными с точки зрения вклада факторов в рост экономики, чем раньше

https://www.bis.org/publ/work925.htm
#china_research Открыть/Комментировать

2021-02-02 15:45:00 Китайская экономика в моменте  Согласно данным Китайской государственной железнодорожной корпорации, с 28 по 30 января - за три дня до начала традиционного периода  миграции в преддверии празднования китайского нового года - пассажирские перевозки снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года более чем на 70%. Власти КНР рекомендовали гражданам сократить поездки по стране из-за опасения возвращения эпидемии коронавируса.

Результаты опроса предприятий для расчета индексов PMI показывают ухудшение транспортно-логистических условий, а также рост закупочных и отпускных цен. Значения субиндексов сроков поставок в промышленности и непромышленной сфере снизились в январе до минимального значения с апреля 2020 года. Индексы цен в промышленности сохранились на максимальном за последние несколько лет уровне.  Открыть/Комментировать

2021-02-02 12:45:00 Огосударствление китайской экономики

Экономисты диагностировали расширение круга частных китайских компаний, которые опосредованно связаны с государственными компаниями через цепочку принадлежащих им компаний или наоборот совладельцев бизнеса.

В 2019 году на долю таких частных компаний, связанных с государством, приходилось 35% от общего объема зарегистрированного капитала против 16% в 2000. Рост частного сектора, связанного с госкомпаниями, обусловлен двумя взаимосвязанными причинами. Во-первых, государственные компании осуществляют все больше инвестиций в компании, принадлежащие частным собственникам. Во-вторых, частно-государственные компании в свою очередь также вкладывают средства в большее количество компаний с частным капиталом.

https://faculty.chicagobooth.edu/-/media/faculty/chang-tai-hsieh/research/special-deal-special-investors.pdf
#china_research Открыть/Комментировать

2021-02-01 12:05:00 Активность на китайском рынке нефтяных фьючерсов достигла рекордного уровня В 2020 году количество открытых позиций по фьючерсам на нефть на Шанхайской международной энергетической бирже (INE) подскочило до среднего дневного значения 118 тысяч, что в 4 раза превышает показатель 2019 года, сообщает Financial Times. Объемы торгов выросли более чем на 20% г/г. Развитие торговли фьючерсами на сырьевые товары, номинированными в юанях, является частью долгосрочного стремления Пекина бросить вызов господству доллара. #синоптимист Открыть/Комментировать

2021-01-29 12:10:00 Китайская экономика в моменте Оптовые цены на сельхозпродукцию продолжили активный рост в январе на фоне возвращения транспортных и других ограничений в связи с новыми случаями коронавируса в отдельных регионах страны. С начала года индекс основных товаров вырос на 7,4% против 8,7% в декабре. Наиболее высокими темпами в январе росли цены на овощи (+18,1%) и яйца (+16,6%). В годовом выражении по сравнению с аналогичным моментом прошлого года индекс оптовых цен прибавил 5,7% г/г против 5,1% в конце декабря. Открыть/Комментировать

2021-01-28 11:48:19 Доходы бюджета КНР снизились по итогам 2020 года на 3,9%. Снижение доходов произошло впервые с 1977 года, но оказалось ниже официального прогноза в размере 5,3%.

В наибольшей степени в прошлом году  снизились неналоговые поступления в бюджет (-11,7%), а также поступления внутреннего НДС (-8,9%) и импортных сборов (-8,1%). В то же время сборы подоходного налога с граждан выросли на 11,4%. Также характерно, что поступления в бюджет гербовых сборов (от операций с недвижимостью) выросли на 25,4%, а сборы по налогу на регистрацию ценных бумаг увеличились на 44,3%, хотя доля обоих налогов в бюджете незначительна.

Во второй половине года ситуация с доходами улучшилась. В IV квартале темпы роста составили 5,5% против 4,7% в третьем. В декабре темпы роста доходов, по оценке, ускорились до 17,4% , хотя такой рост выглядит довольно странным на фоне отсутствия значительного роста поступлений по отдельным источникам. Открыть/Комментировать

2021-01-27 13:05:00 Китайская экономика в моменте Темпы роста прибыли промышленных предприятий КНР сохранились на высоком уровне в декабре +20,1% г/г против роста на 15,5% в предыдущем месяце. В IV квартале темпы роста прибыли достигли 20,8% г/г против 15,9% в третьем.

Прибыль в сфере добычи полезных ископаемых показала рост впервые с начала года (+10,3%). Кроме того, ускорились темпы роста прибыли в сфере производства товаров промежуточного потребления. Однако в сфере производства товаров конечного потребления темпы роста прибыли в декабре замедлились до 6,7%.

Темпы роста дебиторской задолженности предприятий в декабре немного снизились - до 15,1% г/г против 16,5% в ноябре - но все равно остаются высокими . Запасы готовой продукции на конец 2020 года выросли на 7,5% г/г. Открыть/Комментировать

2021-01-26 18:45:30 Доклад Rhodium Group о взаимных финансовых инвестициях между США и Китаем

В то время как потоки прямых инвестиций и венчурного финансирования между США и Китаем сокращаются с 2016 года, «пассивные» формы инвестиций в акционерный капитал и долговые обязательства выросли.

Объем взаимных финансовых вложений США и Китая в ценные бумаги оценивается Rhodium Group в $3,3 трлн. на конец 2020 года, что почти в 2 раза превышает официальные цифры в размере $1,8 трлн. Заниженные оценки на основе официальных источников связаны с использованием офшорных юрисдикций при выпуске ценных бумаг, а также с трудностями официальной статистики с определением национальности эмитентов и владельцев ценных бумаг.
#финансы #china_research
https://rhg.com/research/us-china-financial/ Открыть/Комментировать