Чем обеспечены крупнейшие стейблкоины? Каждый раз в моменты п | Новости Bitbanker.org
Чем обеспечены крупнейшие стейблкоины?
Каждый раз в моменты паники на крипторынке его участники задаются вопросом: чем же все-таки обеспечены ведущие стейблкоины?
USDT является самым большим стейблкоином, выпускается компанией Tether. Его капитализация превышает $65 млрд.
Вопрос резервов USDT постоянно служит предметом для различных спекуляций. Официально Tether держит в качестве резервов:
— 82,45% наличных и краткосрочных бумаг;
— 4,69% корпоративных облигаций, фондов и драгметаллов
— 9,02% обеспеченных займов и 3,85% других инвестиций, включая токены.
В разделе “наличные” основной вес (70,71%) имеют американские долговые обязательства — трежерис. Тот факт, что инвестиции Tether приносят процентный доход, а сам USDT своим держателям не приносит ничего, и служит основой бизнес-модели.
USDC создан Circle, его текущая капитализация превышает $44 млрд. Circle держит резервы USDС в кэше и коротких американских облигациях. Текущая пропорция — 22,1% кэш, 77,9% краткосрочные облигации.
Резервы находятся под управлением крупных организаций, включая BlackRock и BNY Mellon, так что на рынке редко возникают вопросы на тему, достаточно ли у них резервов.
В этом ключевое отличие USDC от USDT. Еще одним отличием является то, что USDC охотно выполняет все санкции США — например, в недавней истории с криптомиксером Tornado Cash. Подобная покладистость не дает USDC выйти на один уровень по капитализации с USDT.
BUSD активно продвигается Binance и уже имеет капитализацию около $23 млрд. Резервы BUSD состоят из американских долговых обязательств. Капитализация BUSD в последние месяцы демонстрировала уверенный рост на фоне роста неопределенности на крипторынке и все более четкого оформления Binance как основной централизованной криптобиржи. Этот рост во многом произошел за счет падения капитализации USDT, USDC и DAI.
DAI — алгоритмический стейблкоин, но основу его резервов составляет USDC. В настоящий момент капитализация DAI находится в районе $6 млрд, а резервы — $7,5 млрд. Несмотря на алгоритмический характер DAI, его стабильность в первую очередь зависит от USDC.
Выводы:
— Как и всегда, лучшей стратегией является “не класть все яйца в одну корзину”, т.е. держать сбережения в разных стейблкоинах и на разных кошельках.
— BUSD вполне способен занять бОльшую долю рынка за счет других стейблкоинов.
— DAI не имеет большого смысла для диверсификации из-за своей зависимости от USDC.
______________
Сергей Горшунов
