Альфа-Капитал

2024-05-29 15:00:24 Рассказывая о динамике акций или облигаций, мы нередко ссылаемся на разные макроэкономические показатели: инфляцию, ключевую ставку и пр. Как они влияют на рынки ценных бумаг?

В новом выпуске карточек, не погружаясь глубоко в теорию, поговорим о практическом значении макроиндикаторов для инвесторов

Много другой полезной информации можно найти по тегу #ликбез Открыть/Комментировать

2024-05-29 11:50:07 Как изменения в налоговой системе повлияют на рынок

Минфин внес в правительство законопроект об изменениях в налоговой системе, в том числе касающихся налога на прибыль, НДФЛ, НДПИ и ряда других.

На смену двум действующим ставкам НДФЛ Минфин предлагает ввести прогрессивную шкалу из пяти уровней ставок:

13% — при доходах до 2,4 млн руб. в год;
15% — 2,4–5 млн руб. в год;
18% — 5–20 млн руб. в год;
20% — 20–50 млн руб. в год;
22% — свыше 50 млн руб. в год.

Повышенные ставки будут применяться не ко всему доходу, а к сумме его превышения указанных порогов.

 Относительно доходов от дивидендов, депозитов и продажи ценных бумаг сохранятся действующие ставки — 13% и 15%, без дальнейшей прогрессии. Однако ставка 15% будет применяться к доходам свыше 2,4 млн руб., а не 5 млн, как сейчас.

 Ставка налога на прибыль организаций вырастет с 20% до 25%. В ряде отраслей (производство минеральных удобрений, добыча железной руды) также предлагается поднять НДПИ. При этом курсовые экспортные пошлины с 1 января 2025 года будут отменены.

По оценке Минфина, объем дополнительных доходов бюджетной системы от предложенных налоговых изменений составит 2,6 трлн руб. в 2025 году, пишет РБК.

Как это повлияет на фондовый рынок

С одной стороны, повышение НДФЛ изымает часть доходов, в основном у среднего класса, который мог бы эти доходы теоретически инвестировать в рынок, указывает эксперт «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. С другой стороны, повышение налогов будет иметь контринфляционный эффект, снижая потребление, а это может привести к снижению ключевой ставки.

Меньшая прогрессия налогов на инвестиционный доход в определенной степени будет стимулировать сбережения и инвестиции, где-то может даже произойти перераспределение выплат доходов собственникам бизнеса и менеджерам не через зарплаты, а через дивиденды и акции (речь идет, конечно, о больших суммах, попадающих под 18–22% НДФЛ).

Как повлияет на компании

Повышение налога на прибыль будет стоить компаниям около 6% чистой прибыли. Другой вопрос — будут ли послабления в отношении отдельных компаний, которые делают значительные инвестиции (как следует из материалов СМИ, корректировка «не предполагается для отраслей с высоким уровнем инвестиционной активности»). Для более точной оценки нужно дождаться итоговых цифр закона, так как предстоят еще обсуждения и в правительстве, и в Госдуме, поэтому что-то может измениться.

У экспортеров повышение налога на прибыль будет отчасти компенсировано отменой экспортной пошлины, но для компаний других секторов (банки, внутренний спрос и т. д.) такой компенсации, очевидно, не будет. Открыть/Комментировать

2024-05-28 16:30:37 КАЖДЫЙ ЧЕТВЕРТЫЙ ХАЙНЕТ РОССИИ — КЛИЕНТ «АЛЬФА-КАПИТАЛ»
И теперь мы знаем всех лично!

Мы закатили масштабный тур по городам — от Калининграда до Владивостока!

На наших весенних бизнес-завтраках мы встретились с 2 000 клиентов в 30 городах, только в Санкт-Петербурге наш бизнес-завтрак посетили 150 человек

И мы точно не собираемся на этом останавливаться — до конца года мы посетим еще более 50 городов

Наши бизнес-завтраки — это не просто разговоры об аналитике и о продуктах, это настоящее комьюнити для инвесторов, с которыми мы делимся самыми актуальными идеями на рынке: от привычных акций, уникальных стратегий доверительного управления и инвестиционных фондов до альтернативных инвестиций и дополнительных продуктов программы лояльности.

А чтобы попасть на наши мероприятия, нужно всего лишь инвестировать в продукты «Альфа-Капитал» и ждать приглашения от инвестиционного консультанта Открыть/Комментировать

2024-05-28 14:02:34 С чем связана коррекция на фондовом рынке

На российском рынке акций с прошлой недели тянется коррекция, достигшая кульминации в этот понедельник: индекс Мосбиржи упал на 2,8% - это сильнейшее дневное падение с прошлого февраля. Впрочем, во вторник рынок отыграл часть потерь (+1,2%). Тем не менее индекс находится примерно на 5% ниже майских пиков. Что происходит?

В целом небольшая коррекция не является чем-то удивительным после длительного периода роста, говорит эксперт «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. С его точки зрения, ее спровоцировало сочетание нескольких факторов:

Жесткая риторика ЦБ. Представители регулятора подтвердили, что на заседании 7 июня ЦБ в том числе будет рассматривать дополнительное повышение ключевой ставки. В пользу этого решения говорит, например, ускорение инфляции в последние недели и рост инфляционных ожиданий.

Директива правительства об отказе «Газпрома» от дивидендов. Если вспомнить, что компания впервые за 25 лет получила убыток по МСФО, отказ от дивидендов нельзя назвать неожиданностью, но все же эта новость могло подпортить настроение инвесторам.

Большое количество IPO, абсорбирующих ликвидность с рынка. Когда инвесторы подают заявки на участие в IPO (а организаторы большинства последних размещений говорили о значительной переподписке), часть их средств на счете, которая потенциально могла быть инвестирована в бумаги на вторичном рынке, временно блокируется под сделку.

Тем не менее мы рассматриваем нынешнее снижение лишь как временную коррекцию. Летом рынок поддержит выплата дивидендов. Всего, по нашим расчетам, до конца II квартала на незамороженный free-float поступит около 80 млрд рублей, в следующем квартале — около 150 млрд рублей. Плюс к концу лета на рынок теоретически могут поступить средства, вырученные инвесторами от продажи замороженных активов по указу №844 (оценочно до 100 млрд рублей).

В силе остаются и такие фундаментальные факторы роста, как фискальный стимул, высокие потребительские расходы и общая недооценка компаний. Так что на горизонте 12 месяцев мы оцениваем потенциал роста рынка на уровне 25% (с учетом дивидендов). Открыть/Комментировать

2024-05-27 18:02:25 Дайджест недели с 20 по 26 мая

Как всегда, все самое важное и интересное сразу: кто из российских компаний заплатит дивиденды, а кто нет, как идет сезон отчетностей в США, что происходит на рынке нефти и газа и где нашел поддержку рубль Открыть/Комментировать

2024-05-27 13:20:01 Как изменение налогов скажется на инфляции

Власти продолжают дискуссию об изменениях в налоговой системе. В частности, обсуждаются предложения по многоступенчатой шкале НДФЛ и изменения в налоге на прибыль. Эксперт «Альфа-Капитал» Владимир Брагин поделился своими мыслями о том, как донастройка налоговой системы повлияет на инфляцию:

Изменения в налоговой системе – это часть стратегии по увеличению ненефтегазовых доходов бюджета на фоне роста несырьевой части экономики.

На длинном горизонте это скорее позволит стабилизировать инфляцию. Нефтегазовые доходы, формируемые за счет экспорта – это, по сути, эмиссионное финансирование расходов бюджета. Дело в том, что бюджет – это механизм, заставляющий часть экономики работать на нужды правительства, а не личного потребления (то есть перераспределение благ внутри страны). А так как производство товаров на экспорт – это работа на потребление других стран, то за деньгами, полученными от экспорта не стоят реальные товары и услуги, потребляемые внутри страны (перераспределять в пользу государства нечего).

Но нужно понимать, что если в этом виде инфляция работает как «скрытый» налог, то теперь налоговая нагрузка станет более явной. Первой реакцией может стать попытка переложить расходы на кого-то еще: компании могут повысить отпускные цены, а работники – потребовать повышения зарплат. Это создает дополнительный риск ускорения инфляции уже на коротком горизонте, впрочем, ограниченный во времени.

При этом снижение доли нефтегазовых доходов также означает, что у правительства меньше стимулов искусственно ослаблять рубль для наполнения бюджета. И тот факт, что курс доллара уже вернулся к уровню ниже 89 рублей, может быть в том числе связан с этим: участники рынка меньше опасаются девальвации рубля в будущем. Наоборот, обязательство компаний-экспортеров продавать большую часть валютной выручки (и тем самым увеличивать предложение на рынке) останется в силе еще год. Открыть/Комментировать

2024-05-25 14:00:42 Новый день — новые достижения!

Наша программа привилегий для состоятельных клиентов Alfa Capital Wealth получила премию в области инноваций и достижений финансовой отрасли FinAward 2024.

Мы очень любим нашу программу Alfa Capital Wealth, но, кажется, мало про нее рассказываем! Время исправлять

Alfa Capital Wealth — это наша программа привилегий для состоятельных клиентов. В ней мы собрали самые интересные, эксклюзивные услуги и особые условия обслуживания более чем в 30 компаниях-партнерах.

Если вам интересна программа, советуем заглянуть в наше мобильное приложение и узнать больше подробностей там

Ну а мы поздравляем коллег и желаем им новых высот! Поддержать нас можно с помощью этому посту. Открыть/Комментировать

2024-05-24 18:50:00 Завершаем рабочую неделю традиционным кружком (но в новом качестве ): эксперт «Альфа-Капитал» Владимир Брагин расскажет, что происходит на рынках США, Европы и Китая.

Ставьте , если вам нравится наш новый стиль Открыть/Комментировать

2024-05-24 11:50:29 График недели: доллар ниже 90 рублей

Рубль медленно, но верно укрепляется: курс доллара опустился ниже 90 рублей, евро находится у отметки в 97 рублей.

Основной фактор поддержки рубля, как и раньше, – это продажи валюты компаниями-экспортерами, которые могли дополнительно увеличиться в преддверии налогового периода, говорит эксперт «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. Выход экспортеров на биржу не только увеличивает фактическое предложение валюты, но и позитивно влияет на настроения других участников рынка: если в феврале-марте на рынке были сомнения в том, как долго экспортеры еще будут продавать валюту, то теперь это обязательство продлено еще на год.

Кроме того, в мае Центральный банк в 10 раз увеличил продажи валюты по сравнению с апрелем и по графику должен ежедневно продавать по 6,2 млрд руб. валюты и золота. Открыть/Комментировать

2024-05-24 10:00:14 Мы победили сразу в трех номинациях Investfunds Awards

Рассказываем подробности

Наш любимый фонд (о котором мы неоднократно рассказывали) «Альфа-Капитал Управляемые акции» AKME победил в номинации «Лучший БПИФ рынка акций — 2023». И это неспроста: в прошлом году он стал лидером по доходности среди всех биржевых фондов с доходностью 77,15%, в мае 2024 года его активы превышают 12 млрд рублей.

Фонд «Альфа-Капитал Управляемые облигации» AKMB был признан победителем в номинации «Лучший ПИФ рублевых облигаций — 2023». В прошлом году он показал лучшую доходность среди всех биржевых и открытых фондов, инвестирующих в рублевые облигации.

И самое сладкое — на десерт! Наша компания также стала победителем премии в номинации «Лучшее мобильное приложение управляющей компании — 2023».

Мы продолжаем непрерывно работать, чтобы быть лучшими для вас Открыть/Комментировать